AMD 주식 100달러에 매수 추천했던 최고 투자자..."더 신중해야"

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD) 주식은 기억에 남을 만한 여름을 보냈다. 회사가 마침내 전환점을 맞이하며 AI 호황으로부터 진정한 혜택을 받기 시작했기 때문이다. 차트를 한 번만 봐도 그 이야기를 알 수 있다. AMD의 주가는 지난 반년 동안 두 배 이상 상승했으며, 이는 여러 분기 동안 가치가 하락한 후 맞이한 반가운 변화다.

AMD는 규모 면에서 여전히 엔비디아에 크게 뒤처져 있지만, 엔비디아가 여전히 압도적인 우위를 점하고 있는 데이터센터 시장에서 입지를 확대하려는 의지를 보이고 있다. 지난주 AMD 투자자의 날에서 리사 수 최고경영자는 데이터센터 지출에서 두 자릿수 점유율을 확보하기 위한 "매우 명확한" 경로를 제시했다. AMD는 2025년 매출 350억 달러를 목표로 하고 있으며, 향후 몇 년간 연평균 35% 성장률로 확장할 계획이다.

이러한 배경은 JR 리서치라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자가 지난 3월 말 기회를 포착했을 때 주목한 바로 그 상황이다. 당시 주가가 100달러에 거래되던 AMD를 "매우 저렴하다"고 판단했던 것이다. 그러나 주가가 현재 250달러 근처에서 맴돌고 있는 상황에서, JR은 그 입장을 재평가하고 있으며 현 단계에서는 보다 신중한 접근이 필요하다고 믿고 있다.

"AMD의 주가 급등도 과도해 보이는 만큼, 투자자들은 인내심을 갖고 시장이 먼저 낙관론을 소화할 수 있도록 한 후 참여할 것을 권고한다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 2%에 속하는 JR은 설명한다.

이 투자자는 AMD가 이제 총 가용 시장(TAM)이 2028년 5000억 달러에서 2030년까지 1조 달러로 확대될 것으로 예상하고 있다고 지적한다. 이는 회사의 장기적 기회를 크게 넓히는 상당한 증가다.

그럼에도 불구하고 JR은 실행 리스크가 방정식의 일부라는 점을 지적하며, 최근 코어위브의 공급망 차질이 그 위험성을 극명하게 상기시켜준다고 말한다. AMD 사업의 가치 증가는 또한 시장의 탐욕스러운 희망과 꿈을 앞서가기 어렵게 만들 것이다.

"리사 수에게 반대하는 베팅을 하는 것은 아니지만, 큰 숫자는 큰 기대를 불러일으킬 것이며 이는 명확한 실적 상회와 가이던스 상향을 달성하기 더 어렵게 만들 수 있다"고 JR은 덧붙인다.

그리고 그러한 기대는 이미 주식의 밸류에이션에서 가시화되고 있다. AMD는 현재 선행 EBITDA 배수 43배 이상에 거래되고 있다. 이는 엔비디아의 26배를 훨씬 상회하는 수준이며, JR은 이 격차가 이미 주가에 얼마나 많은 낙관론이 반영되어 있는지를 보여준다고 믿는다.

"내가 당신이라면 확실히 더 조심할 것이다"라고 JR 리서치는 요약하며, AMD 주식에 보유(즉, 중립) 등급을 부여한다. (JR 리서치의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 조금 더 낙관적이다. 27건의 매수와 10건의 보유 의견으로, AMD는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 12개월 평균 목표주가 281.78달러는 현재 수준에서 약 14% 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.