HP 주가 7% 급락... 모건스탠리, 마진 우려로 투자의견 하향

HP Inc. (HPQ) 주식이 월요일 약 7% 하락했다. 모건스탠리의 에릭 우드링 애널리스트가 메모리 칩 가격 상승 '슈퍼사이클'로 인한 마진 악화 위험을 이유로 투자의견을 보유에서 매도로 하향 조정했기 때문이다. 애널리스트는 목표주가도 26달러에서 24달러(상승여력 5%)로 낮췄다.

그는 HP가 예상보다 강한 PC 교체 사이클의 혜택을 계속 받고 있지만, 메모리 비용 상승이 마진을 압박하고 있다고 지적했다. 이로 인해 2026회계연도 주당순이익 전망치가 9% 하향 조정되어 2.98달러가 됐다.

델 (DELL)과 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE) 같은 다른 하드웨어 주식들도 모건스탠리 보고서에서 강조된 유사한 우려로 인해 오늘 하락했다.

마진 압박과 밸류에이션

이번 하향 조정은 하드웨어 제조업체들이 비용 인플레이션과 특정 부문의 수요 둔화에 직면하고 있다는 우려 속에서 나왔다. 우드링은 HP의 매출총이익률과 영업이익률이 70~90bp 하락할 수 있다고 강조했다.

또한 선행 주가수익비율(PER) 8배라는 새로운 밸류에이션은 이익 마진이 개선되지 않는 한 주가가 더 이상 크게 오르지 않을 수 있음을 시사한다.

HPQ는 매수하기 좋은 주식인가?

월가를 보면, HPQ 주식은 최근 3개월간 매수 1건, 보유 9건, 매도 2건을 기록하며 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 27.92달러인 HP 평균 목표주가는 22.08%의 상승여력을 시사한다.

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