버블은 잊어라... 엔비디아, 월가 최고 목표주가 경신

엔비디아 (NASDAQ:NVDA) 투자자들은 지난 목요일 기대할 것이 많았다. AI 칩 선두주자는 또 한 번 블록버스터급 실적을 발표했으며, 예상치 상회와 가이던스 상향, 데이터센터 매출 신기록을 기록했고, 회사는 수요가 여전히 매우 강력하다고 밝혔다.

실적 발표 직후 주가는 상승세를 보였지만, 이번 실적은 결국 AI 전반에 대한 월가의 점점 더 불안해지는 입장을 진정시키지 못했다. 버블에 대한 우려가 시장을 사로잡았고, 주가는 하락 전환했다.

버블에 대한 모든 논의는 엔비디아 경영진을 실적 발표 컨퍼런스콜에서 공격적인 태도로 만들었다. CEO 젠슨 황과 CFO 콜레트 크레스 모두 잠재적 AI 버블에 대한 투자자들의 우려에 강력히 반박했다. 젠슨 황은 이 문제를 회피하지 않고 준비된 발언에서 바로 언급하며, 엔비디아가 AI 시장을 계속 선도할 수 있는 독보적으로 강력한 위치에 있다고 생각하는 이유를 설명했다.

"AI 버블에 대한 많은 이야기가 있었습니다"라고 CEO는 이 문제에 대해 말했다. "우리의 관점에서 보면, 우리는 매우 다른 것을 봅니다. 상기시켜 드리자면, 엔비디아는 다른 어떤 가속기와도 다릅니다. 우리는 AI의 모든 단계에서 탁월합니다."

이것은 분명히 공허한 자랑이 아니며, 에버코어 애널리스트 마크 리파시스는 이것이 전적으로 적절하다고 생각한다.

"실적은 엔비디아가 여전히 선택받는 AI 생태계라는 것을 나타낸 우리의 채널 점검과 일치했습니다"라고 상위 1% 증권가 전문가 중 한 명인 리파시스는 덧붙였다.

공급이 여전히 타이트한 상황에서도, 애널리스트는 재고의 전분기 대비 32% 증가와 공급 약정의 전분기 대비 63% 급증이 엔비디아를 2025년과 2026년에 걸쳐 데이터센터 컴퓨팅 주문 5,000억 달러 목표를 달성하거나 가능하면 초과할 수 있는 위치에 놓았다고 생각한다. 리파시스는 또한 매출 성장률이 2025년 7월 분기 56%에서 2026년 7월 분기 79%로 상승할 것으로 예상하며, 이는 "프리미엄 주가수익비율을 뒷받침하는 데 도움이 될 것"이라고 애널리스트는 믿고 있다.

리파시스의 상향식 추정치는 엔비디아가 워싱턴 DC GTC에서 젠슨 황이 언급한 5,000억 달러 중 블랙웰과 루빈 컴퓨팅 및 네트워킹 매출에서 연초 누계(10월 분기 포함) 1,100억 달러만 인식했음을 보여준다. 이는 엔비디아가 향후 5개 분기 동안 원래 목표에서 해당 컴퓨팅 및 네트워킹 매출 중 최소 3,900억 달러를 추가로 기록해야 함을 의미한다. 리파시스는 현재 2025~2026년 블랙웰과 루빈 총 매출(네트워킹 포함)을 4,930억 달러로 예상하지만, 그는 이 수치가 보수적이라고 본다.

"우리는 위험 대비 수익이 여전히 매력적이며 엔비디아가 우리의 최고 추천주로 남아 있다고 믿습니다"라고 5성급 애널리스트는 요약했다.

따라서 리파시스는 엔비디아에 아웃퍼폼(즉, 매수) 등급을 부여하고 목표주가를 261달러에서 월가 최고치인 352달러로 상향 조정했으며, 이는 주가가 내년 이맘때까지 약 97% 상승할 것임을 시사한다. (리파시스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하세요)

월가의 다른 곳에서는 기대치가 더 절제되어 있다. 평균 목표주가는 257.33달러로, 약 44%의 상승 여력을 가리킨다. 전반적으로 엔비디아는 39개의 매수 대비 각각 1개의 보유와 매도로 뒷받침되는 견고한 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. (엔비디아 주가 전망 참조)

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