엔비디아, AI 호황에 또 다시 실적 기대치 상회...주가 반응은 왜 미온적이었나

인공지능 붐의 중심에 있는 칩 제조업체 엔비디아(NVDA)가 수요일 장 마감 후 회계연도 4분기 실적을 발표하며 월가 예상치를 웃도는 실적과 매출을 기록했다. 그러나 주가는 시간외 거래에서 소폭 반응에 그쳤는데, 이는 이미 상당 부분 주가에 반영됐음을 시사한다.

엔비디아는 주당순이익 1.62달러를 기록해 예상치 1.54달러를 상회했으며, 매출은 전년 동기 대비 73% 증가한 681억 달러로 역시 전망치를 웃돌았다. 2026 회계연도 전체로는 매출이 65% 증가한 2,159억 달러를 기록했고, 비GAAP 기준 주당순이익은 4.77달러를 달성했다.

엔비디아가 예상치를 상회했음에도 투자자들이 매우 높은 기대치를 갖고 실적 발표에 임했기 때문에 시장 반응은 제한적이었다.

데이터센터 사업이 성장 견인

실질적인 성장 동력은 역시 엔비디아의 데이터센터 사업이었다. 분기 데이터센터 매출은 전년 동기 대비 75% 증가한 623억 달러를 기록했는데, 클라우드 서비스 업체들과 대기업들이 AI 인프라에 대한 대규모 투자를 지속한 결과다.

엔비디아는 또한 AI 컴퓨팅 비용 절감을 목표로 한 새로운 플랫폼, 칩, 파트너십을 강조했다. 이는 고객들이 워크로드를 효율적으로 확장하려는 가운데 핵심 과제로 부상했다.

가이던스, AI 수요 여전히 강세 시사

분기 실적 상회보다 더 중요한 것은 전망이었다. 엔비디아는 2027 회계연도 1분기 매출 가이던스를 약 780억 달러로 제시했는데, 이는 증권가 예상치인 약 720억 달러를 크게 웃도는 수준이다. 매출총이익률은 75% 수준으로 전망돼 부품 비용 상승에도 불구하고 여전히 가격 결정력을 보유하고 있음을 보여줬다.

이번 가이던스는 초대형 클라우드 기업과 기업 고객들의 AI 인프라 투자 물결이 여전히 지속되고 있음을 나타낸다.

투자자들이 주목할 다음 포인트

이번 실적 발표 이후 핵심 질문은 AI 수요가 존재하는지 여부에서 이러한 속도가 얼마나 오래 지속될 수 있는지로 옮겨갔다.

시장은 클라우드 기업들이 2026년 이후에도 용량 확장을 지속하는지, 그리고 새로운 칩 플랫폼과 대형 고객 계약에 대한 업데이트를 주시할 것이다. 엔비디아가 AI 공급망의 중심에 위치하고 있기 때문에, 엔비디아의 전망은 종종 반도체, 소프트웨어, 그리고 광범위한 기술주 전반의 투자심리에 영향을 미친다.

현재로서는 이번 실적이 AI 수요가 여전히 강세임을 확인시켰지만, 향후 성장에 대한 기대치를 크게 높이지는 못했다. 투자자들은 지출이 더욱 가속화되고 있다는 신호를 찾고 있었다. 대신 엔비디아는 시장이 이미 믿고 있던 바를 대체로 확인시켜줬고, 이로 인해 주가 반응은 제한적이었다.