델 테크놀로지스, 3분기 실적 발표 앞두고... 옵션 트레이더들 9.35% 변동성 예상

델 테크놀로지스(DELL)는 11월 25일 화요일 장 마감 후 2026 회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이다. 이 회사는 인공지능(AI) 서버에 대한 견조한 수요를 목격하고 있지만, 기업용 PC 판매를 포함하는 클라이언트 솔루션 그룹(CSG)에서는 부진한 매출을 보이고 있다. 또한 높은 메모리 비용으로 인한 마진 압박에 대한 우려도 있다. 팁랭크스의 옵션 툴에 따르면, 옵션 트레이더들은 2026 회계연도 3분기 실적 발표에 대한 반응으로 DELL 주가가 어느 방향으로든 약 9.35% 움직일 것으로 예상하고 있다. 이 예상 변동폭은 지난 4개 분기 동안 DELL 주가의 평균 실적 발표 후 변동폭(절대값 기준) 6.98%보다 높다.

월가는 델이 2026 회계연도 3분기 주당순이익 2.47달러를 기록해 전년 동기 대비 16% 성장할 것으로 예상한다. 매출은 11.3% 증가한 271억 3,000만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

델 3분기 실적 발표를 앞둔 증권가 전망

2026 회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 뱅크오브아메리카 증권의 애널리스트 왐시 모한은 델의 목표주가를 170달러에서 160달러로 하향 조정하면서 매수 의견을 유지했다. 이 5성급 애널리스트는 투자자들이 메모리 비용의 상당한 상승 속에서 2026년으로 접어들면서 주로 마진 회복력에 초점을 맞출 것으로 생각한다. 모한의 비용 분석에 따르면 높은 DRAM/NAND 가격이 델의 2027 회계연도 매출총이익률, 영업이익률, 주당순이익에 각각 129bp, 76bp, 0.65달러의 영향을 미칠 것으로 나타났다.

한편 모한은 델의 3분기 실적이 가이던스 및 월가 전망과 일치할 것으로 예상하며, 재고 시점으로 인해 높은 DRAM 및 NAND 가격의 영향은 "거의 없거나 전혀 없을 것"으로 본다. 그는 회사가 높은 메모리 비용을 상쇄하기 위해 가격을 조정하고 운영비를 줄일 것으로 예상됨에 따라 2026 회계연도 4분기 영업이익률과 주당순이익이 각각 56bp와 0.01달러의 영향을 받을 것으로 전망한다. 전반적으로 모한은 델이 "AI 도입 초기 단계에 있다"고 믿기 때문에 델에 대해 낙관적이다. 그는 회사가 PC 교체 및 AI PC와 관련된 순풍으로부터 이익을 얻을 것으로 예상한다.

한편 모건스탠리의 애널리스트 에릭 우드링은 델 주식을 매수에서 매도로 두 단계 하향 조정하고 목표주가를 144달러에서 110달러로 낮췄다. 이 최고 등급 애널리스트는 델을 자신의 주문자상표부착생산(OEM) 커버리지에서 메모리 비용 증가로 인해 "가장 큰 타격을 받은 주식" 중 하나로 본다.

AI 애널리스트는 3분기 실적 발표를 앞두고 DELL 주식에 신중한 입장

흥미롭게도 팁랭크스의 AI 애널리스트는 DELL 주식에 중립 등급을 부여하고 목표주가를 129달러로 제시해 5.30%의 상승 여력을 시사했다. AI 애널리스트의 등급은 실적 발표 컨퍼런스 콜의 긍정적인 인사이트와 특히 AI 및 ISG(인프라 솔루션 그룹) 부문의 견고한 매출 성장을 반영한다. 그러나 높은 레버리지와 대차대조표상의 마이너스 자기자본은 재무적 위험을 초래한다.

또한 AI 분석은 기술적 지표가 약세 모멘텀을 시사하며, 밸류에이션 지표는 공정하지만 매력적이지는 않은 밸류에이션을 나타낸다고 지적했다.

DELL 주식은 지금 매수하기 좋은가

현재 월가는 델 테크놀로지스 주식에 대해 12개의 매수, 4개의 보유, 1개의 매도 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. DELL 주식의 평균 목표주가 167.14달러는 36.4%의 상승 여력을 시사한다. DELL 주식은 연초 대비 6.3% 상승했다.

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