사운드하운드 AI 주가 하락으로 옵션 매수 기회 부각

헤드라인 수치만 보면 투자자들이 사운드하운드 AI (SOUN)에 회의적일 만한 충분한 이유가 있다. 최근 강력한 매출을 기록했지만 핵심 사업의 근본적인 문제들이 투자 심리를 악화시켰다. 기술 부문, 특히 인공지능 분야의 과열된 밸류에이션에 대한 우려가 커지면서 SOUN 주가는 하락할 수밖에 없었다. 그러나 이러한 급락 속에서 데이터 기반 트레이더들에게는 매력적인 기회가 숨어 있다.

언뜻 보면 상황이 좋아 보였다. 3분기에 사운드하운드는 주당 27센트의 손실을 기록했는데, 이는 예상 손실 9센트보다 훨씬 큰 수치였다. 그러나 매출은 4,205만 달러를 기록하며 컨센서스 목표치인 4,049만 달러를 상회했다. 특히 회사는 1~3분기에 1억 1,400만 달러의 매출을 달성하며 127% 증가한 기록적인 한 해를 보냈다.

불행히도 새로운 시장 진출과 기업용 AI 도입에도 불구하고 사운드하운드의 자동차 부문은 어려움에 직면했다. 관찰자들에게 가장 우려스러웠던 것은 글로벌 관세와 광범위한 업계 침체로 인한 부정적 영향이었다. 게다가 투자자들이 고위험·고성장 기업에 대한 익스포저를 줄이면서 SOUN 주가는 큰 타격을 받았다.

그렇다면 얼마나 심각했을까? 최근 한 달간 이 종목은 38% 이상 급락했다. 그러나 악재가 이미 반영된 지금, 주가가 반응할 시점이다. 필자의 논지는 SOUN 주가가 회복할 준비가 되어 있다는 것이며, 강세 전망에 대한 정량적 근거를 제시하겠다.

평균 회귀, 그러나 퀀트 방식으로

주식 분석에 익숙하다면 평균 회귀 개념을 잘 알고 있을 것이다. 요약하자면, 상장 증권, 특히 SOUN과 같은 인기 종목은 완벽하게 선형적인 경로를 따르지 않는다. 대신 밀물과 썰물처럼 과도한 강세 국면이 하락으로 조정되고, 그 반대도 마찬가지다.

기술적 분석 원칙에 따르면 차트를 읽어 반전이 일어날 시점을 더 잘 판단할 수 있다고 한다. 본질적으로 강세 파도가 밀려와 주가를 다시 끌어올리기 전에 부진한 종목을 매수하는 것이다. 이 계획이 아무리 훌륭하게 들려도 완전히 쓸모없을 수 있다.

필립 E. 테틀록과 댄 가드너가 쓴 슈퍼예측: 예측의 기술과 과학이라는 책에서 저자들은 순전히 무작위 데이터가 예측적 통찰력을 제공할 수 있다고 믿도록 인간이 얼마나 쉽게 속을 수 있는지 경고했다. 심리학자 엘렌 랭어의 선구적 연구를 인용하며, 연구자들은 가장 똑똑한 사람들조차 동전 던지기를 능숙하게 예측하는 것과 같은 불가능한 일을 믿도록 속을 수 있음을 입증했다.

테틀록과 가드너에 따르면 근본적인 문제는 인간이 국지적 수준에서 무작위로 분포된 데이터를 올바르게 해석하도록 설계되지 않았다는 것이다. 다시 말해, 필자가 강력히 반박하는 개념인 주식시장이 무작위라는 것이 아니다. 대신 데이터의 바다 속에서 가까이 보면 우리 인간은 무작위성과 비무작위성을 구별하는 직관적 감각이 부족하다는 것이다.

기본적으로 우리는 보고 싶은 것을 본다. 이는 패레이돌리아와 같은 심리학적 개념을 설명한다. 이 현상은 또한 기술적 분석의 힘을 강조한다. 우리는 통계가 아닌 내러티브에 맞춰져 있다.

그렇다고 해서 경험적 확률론적 사고를 활용하면 우리 모두 더 똑똑한 트레이더가 될 수 있다. 금융 출판 업계를 발전시키기 위해 필자는 커널 밀도 추정이 계층화된 콜모고로프-마르코프 프레임워크를 개발했다. 이는 확률 밀도로 알려진 수량을 계산한다. 과거 주가의 위치에 집중하는 대신, 특정 자극이나 조건 하에서 증권이 어디로 향할 가능성이 있는지 계산할 수 있다.

KM-KDE를 구성하는 대부분은 비선형성이다. 주식을 시간에 걸친 여정으로 보는 대신, 필자는 10주 윈도우에 걸친 여러 시행으로 본다. 여기서 이론은 많은 시행을 거치면 목표 증권의 확률적 구조가 드러난다는 것이다. 이 구조를 통해 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있다.

SOUN 주식에 대한 이론을 실행으로 전환

KM-KDE 접근법은 수학적으로 복잡하지만, 실제 개념은 놀랍도록 직관적이다. 이 프로세스를 사용하면 SOUN 주식의 향후 10주 중간 수익률을 분포 곡선으로 표시할 수 있으며, 결과는 10.80달러에서 12.20달러 범위에 이른다(금요일 종가 11.22달러를 기준 가격으로 사용). 또한 가격 클러스터링은 11.25달러에서 우세할 가능성이 높으며, 이는 약간의 강세 편향을 나타낸다.

위 평가는 사운드하운드의 공개 시장 데뷔 이후 모든 시행을 집계한 것이다. 그러나 우리는 모든 데이터를 집계하는 데 관심이 있는 것이 아니라 특정 하위 집합에만 관심이 있다. 구체적으로 지난 10주 동안 SOUN 주가는 3-7-D 시퀀스를 기록했다. 3주 상승, 7주 하락, 전반적으로 하향 기울기를 보였다.

이 신호 하에서 향후 10주 수익률은 약 10.60달러에서 13.70달러 사이로 예상되며, 가격 클러스터링은 12.65달러에서 우세할 가능성이 높다. 본질적으로 기준 조건에서 예상되는 확률 밀도와 현재 신호 하에서 실현될 가능성이 있는 확률 밀도 사이에 12.44%의 긍정적 델타가 존재한다. 이는 기술적 분석과 같은 전통적 방법론이 놓치는 정보 차익거래다.

향후 SOUN 주가의 예상 확률적 구조를 알고 있으므로 트레이더는 어떤 옵션 전략이 가장 합리적인지 결정할 수 있다. 필자의 견해로는 가장 공격적이면서도 합리적인 아이디어는 2026년 1월 16일 만기 12/13 불 콜 스프레드다.

이 거래에서는 단일 실행으로 두 가지 동시 거래를 수행한다. 12달러 콜을 매수하고 동시에 13달러 콜을 매도하여 순 차변 지급액 32달러(최대 가능 손실)를 지불한다. 만기 시 SOUN 주가가 두 번째 레그 행사가 13달러를 돌파하면 최대 이익은 68달러로 212.5%의 수익률을 기록한다.

이 거래가 매력적인 이유는 손익분기점 가격이 12.32달러로, 분포 곡선의 가장 두꺼운 부분 근처에 있기 때문이다. 게다가 13달러 행사가는 예상 결과 범위 내에 충분히 들어간다. 분명히 말하자면, 야심찬 위험을 감수하는 것이다. 그러나 이 위험은 과거 유사 사례의 기대치를 기반으로 한 현실적인 위험이다.

SOUN 주식은 매수, 보유, 매도 중 무엇인가?

월가로 눈을 돌리면, SOUN 주가는 지난 3개월간 매수 2건, 보유 4건, 매도 0건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. SOUN의 평균 목표주가는 17.20달러로, 향후 12개월간 약 47%의 상승 여력을 시사한다.

확률이 무거운 짐을 지도록 허용

사운드하운드 AI가 광범위한 기술 부문 매도세 속에서 큰 타격을 받았지만, 붉은 바다는 실제로 매력적인 역발상 기회를 드러낼 수 있다. 현재 SOUN은 매우 분산적인 기술적 상태에서 거래되고 있는 것으로 보인다. 역사적으로 이러한 상태는 매도 압력이 소진되면 종종 상승으로 해결된다.

그러나 단순히 평균 회귀를 가정하는 대신, 더 현명한 접근법은 설정을 정량화하는 것이다. 데이터 과학 프레임워크를 사용하여 변동성 체제, 분산, 왜도, 확률 가중 수익 분포를 평가함으로써 논리적이고 경험적으로 근거가 있는 옵션 전략을 식별할 수 있다. 이는 투기적 반등 논지를 구조화되고 증거 기반의 거래로 전환한다.