테슬라 주가 목표가 525달러 전망... 애널리스트 "레거시 자동차 업체들 수년 뒤처져 보여"

테슬라 주식 (TSLA)은 주초 급등 이후 화요일 소폭 하락했지만, 월가의 한 애널리스트는 이번 랠리가 아직 초기 단계에 불과하다고 보고 있다. 더 큰 문제는 자율주행차가 자사 사업에 미칠 영향을 따라잡기 위해 고군분투하고 있는 나머지 자동차 업계에 있다.

테슬라 주가는 장초반 약 0.5% 하락하여 415.83달러 선에서 거래됐다. 이는 월요일 6.8% 상승에 이은 것이다. 화요일 기준으로 이 주식은 연초 대비 약 3%, 지난 12개월간 19% 상승했다.

베르트하이머, 테슬라 목표주가 525달러로 상향

멜리우스 리서치의 애널리스트 롭 베르트하이머는 테슬라의 자율주행 상승 여력에 무게를 두며 매수 의견을 유지하고 목표주가를 주당 525달러로 상향 조정했다. 이번 판단은 테슬라의 완전자율주행 소프트웨어 개선 속도와 그것이 차량 가치 평가 방식을 어떻게 바꾸는지에 크게 의존하고 있다.

"지난 10년, 심지어 1~2년 전까지만 해도 우리는 다른 업체들이 빠르게 따라잡을 수 있을 것으로 가정했습니다"라고 베르트하이머는 썼다. "이제 우리는 그렇게 확신하지 못합니다. 우리는 칩, 수직 통합, 소프트웨어, 그리고 차량을 다르게 생각하기로 한 결정에 대해 고민하고 있습니다. 자동차 산업은 오래된 산업이며, 아마도 기존 자동차 제조업체들의 운영과 전략 중 너무 많은 부분이 비용 절감에 초점이 맞춰져 있었을 것입니다."

그에게 테슬라는 자동차 회사라기보다는 차량에 담긴 소프트웨어 및 로봇공학 플랫폼에 가깝게 보인다. 이러한 관점은 주가가 변동성을 보인 한 해를 보낸 후에도 그가 월가 대부분보다 높은 목표가를 편안하게 제시하는 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

기존 자동차 제조업체들, 테슬라 완전자율주행 라이선스 거부

전통적인 자동차 제조업체들은 이론적으로 테슬라의 기술을 라이선스하여 격차를 좁힐 수 있다. 일론 머스크는 그들이 관심이 없다고 말한다.

"나는 그들에게 경고하려 했고 심지어 테슬라 완전자율주행 라이선스를 제안했지만, 그들은 원하지 않습니다! 미친 짓이죠"라고 머스크는 월요일 게시했다. "기존 자동차 업체들이 가끔 연락을 해올 때도, 그들은 5년 후 소규모 프로그램에 완전자율주행을 구현하는 것에 대해 미온적으로 논의하며 테슬라에게는 실행 불가능한 요구사항을 제시하기 때문에 무의미합니다."

베르트하이머는 그러한 태도가 비용을 초래할 수 있다고 생각한다. 그는 이 변화를 자동차 초기 시대와 비교하며 "칼 벤츠는 1893년 시카고 세계박람회에서 최초의 양산 자동차를 출시했습니다. 25년 후 마차와 관련 품목들은 60% 감소했고, 대공황이 아니었다면 최종 붕괴는 더 빨리 왔을 수도 있습니다"라고 언급했다.

그의 견해로는 업계가 느리게 움직이는 기업들이 다음 마차 제조업체가 될 위험에 직면한 유사한 순간을 맞이하고 있다.

테슬라는 매수인가, 보유인가, 매도인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 배정된 14건의 매수, 10건의 보유, 10건의 매도를 기반으로 테슬라 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여했다. 아래 그래픽에 표시된 바와 같다. 이러한 종류의 분산은 테슬라가 자율주행 기대감을 지속 가능한 현금흐름으로 얼마나 빨리 전환할 수 있는지에 대한 깊은 의견 차이를 나타낸다.

지난 1년간 23.4%의 주가 상승 이후, 주당 383.37달러의 평균 테슬라 목표주가는 8.24%의 하락 위험을 시사한다.

투자자들에게 이 선택은 단순하지만 불편하다. 만약 베르트하이머가 옳고 기존 자동차 제조업체들이 정말로 "수년 뒤처져 있는 것처럼 보인다면" 테슬라 주식은 여전히 상승 여력이 있다. 만약 업계가 예상보다 빠르게 따라잡는다면, 월요일의 급등은 다음 상승 구간의 시작이라기보다는 승리의 한 바퀴처럼 보일 수 있다.

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