오라클의 대규모 차입 계획이 대출 기관들을 불안하게 만드는 이유

건설 대출이 월가의 주목을 받고 있다. 기술 대기업 오라클(ORCL)이 오픈AI(PC:OPAIQ)의 주요 클라우드 파트너 중 하나로 새롭게 부상했기 때문이다. 이 파트너십으로 인해 오라클은 오픈AI와 체결한 3,000억 달러 규모의 대규모 클라우드 계약을 지원하기 위한 데이터센터 건설 자금으로 올해만 650억 달러를 차입했다. 그러나 이러한 성장세가 대출 기관들로 하여금 한 기업에 너무 많은 금융 리스크가 집중되는 것은 아닌지 우려하게 만들고 있다고 The Information이 보도했다.

주요 문제는 오라클의 신용등급이 대형 클라우드 제공업체들에 비해 낮고, 2029년까지 적자가 예상되는 오픈AI에 대한 의존도가 높다는 점이다. 따라서 대출 기관들은 과도한 익스포저를 우려하고 있으며, 특히 오라클의 총 부채가 2028년까지 2,900억 달러로 거의 3배 증가할 것으로 예상되면서 이러한 우려가 커지고 있다. 대출 기관들은 여전히 주요 기술 기업들이 보증하는 프로젝트에 자금을 지원하고 있지만, 금리 상승으로 차입 비용이 증가하고 있다.

이는 최근 매출 전망을 하향 조정한 코어위브(CRWV) 같은 기업들에 특히 큰 타격을 주고 있다. 또한 이러한 우려는 신용시장 전반으로 확산되고 있다. 실제로 오라클의 채무 불이행에 대비한 보험 비용이 2022년 이후 최고 수준으로 상승했다. 피치 레이팅스도 AI 중심 클라우드 거래와 관련된 채권 보유자들의 리스크 증가에 대해 경고했다. 그럼에도 불구하고 오라클은 오픈AI의 빠른 성장을 근거로 우려하지 않는다는 입장이다.

ORCL 주식은 매수할 만한가?

월가 증권가는 ORCL 주식에 대해 지난 3개월간 매수 25건, 보유 11건, 매도 1건을 제시하며 아래 그래프에 표시된 것처럼 보통 매수 의견을 제시하고 있다. 또한 ORCL의 평균 목표주가는 주당 354.27달러로 83.2%의 상승 여력을 시사한다.

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