골드만, 에어택시 업체 중 한 곳에 큰 리스크 전망

전기 항공 분야가 계속해서 주목받고 있으며, 골드만삭스가 이 분야에 대한 최신 의견을 내놨다. 골드만삭스 애널리스트 앤서니 발렌티니는 조비 에비에이션 (JOBY)과 아처 에비에이션 (ACHR)에 대한 커버리지를 시작하며 두 기업에 대해 매우 다른 시각을 제시했다.

두 기업 모두 아직 연방항공청 승인을 기다리고 있으며 2026년 상업 비행 개시를 계획하고 있다. 하지만 골드만삭스는 각 기업의 전망이 동일하지 않다고 본다. 증권가는 밸류에이션, 사업 전략, 그리고 각 기업이 얼마나 빠르게 실행할 수 있는지에서 차이가 있다고 분석했다.

조비 에비에이션... 골드만삭스, 하락 가능성 경고

골드만삭스는 조비에 대해 매도 등급과 10달러 목표주가로 커버리지를 시작했으며, 이는 현재 수준에서 약 31% 하락 여력을 시사한다. 발렌티니는 조비가 2009년 설립된 eVTOL 분야에서 가장 오래된 기업이며, 4만 마일 이상의 전기 에어택시 시험 비행을 기록했다고 언급했다.

골드만삭스는 조비가 연방항공청 승인 절차에서 앞서 있을 수 있지만, 그 선두가 얼마나 의미 있는지는 확실하지 않다고 밝혔다. 발렌티니는 탑재 중량과 같은 일부 핵심 세부사항이 아직 공개되지 않았으며, 생산 규모 확대에는 시간이 걸릴 것이라고 지적했다. 그는 인증이 순서대로 진행되지 않을 수 있어 경쟁사들이 여전히 따라잡을 수 있다고 덧붙였다.

골드만삭스는 또한 조비의 사업 접근 방식에 대해 우려를 제기했다. 이 기업은 항공기를 설계하고, 부품을 공급하며, 에어택시 서비스를 운영하려 한다. 애널리스트는 이것이 보상을 받을 수 있지만, 더 많은 시간과 자금, 승인이 필요할 수 있다고 말했다. 그의 견해로는 사업이 원활하게 확장되지 않는 한 선두 주자가 되는 것이 장기적 이점을 보장하지 못할 수 있다.

아처 에비에이션... 골드만삭스, 상승 여력 보지만 신중한 입장

아처에 대해 골드만삭스는 중립 등급과 11달러 목표주가로 커버리지를 시작했으며, 이는 현재 수준에서 약 41% 상승 여력을 나타낸다. 증권가는 아처가 빠른 진전을 이뤘으며, 부품의 약 80%를 경험 많은 항공우주 공급업체에 아웃소싱함으로써 조비와의 격차를 좁혔다고 밝혔다. 이러한 접근 방식은 비용을 절감하고 개발 속도를 높이는 데 도움이 됐다.

하지만 골드만삭스는 대부분의 부품을 아웃소싱함으로써 아처가 향후 일부 고마진 애프터마켓 수익을 포기할 수 있다고 말했다. 그럼에도 불구하고 발렌티니는 이 항공기가 무게와 탑재 중량 잠재력을 기준으로 여전히 이 분야에서 가장 강력한 기종 중 하나가 될 수 있다고 믿는다.

골드만삭스는 또한 아처의 앤듀릴과의 국방 협력에서 상승 여력을 보지만, 아직 확정된 미국 국방 프로그램이 없어 초기 단계라고 밝혔다.

월가의 ACHR 및 JOBY 주식에 대한 견해

팁랭크스 주식 비교 도구를 사용해 아처와 조비 에비에이션을 비교한 결과, 애널리스트들이 현재 어느 에어택시 주식을 선호하는지 확인할 수 있다. 아처는 적극 매수 등급으로 두드러지는 반면, 조비는 보유 등급을 받았다.

애널리스트들은 아처에서 더 큰 상승 잠재력을 보고 있으며, 평균 목표주가는 12.40달러로 현재 수준에서 약 59% 상승 여력을 시사한다. 반면 조비의 평균 목표주가는 15.50달러로 약 7% 상승 가능성을 가리킨다.

결론

골드만삭스는 두 기업 모두에서 가능성을 보지만, 시장이 특히 조비에 대해 너무 많은 낙관론을 반영하고 있을 수 있다고 본다. 아처는 빠르게 움직이고 더 집중된 계획을 가지고 있다는 점에서 인정받지만, 골드만삭스는 아직 매수 등급을 부여할 준비가 되지 않았다. 현재로서는 증권가가 출시 후 더 명확한 수익 기회와 더 적은 규제 장애물을 가진 기업들을 선호한다.