아스트라제네카 주식, 지금 투자하기 좋을까

영국 제약사 아스트라제네카(AZN)는 사상 최고 주가를 기록한 데 이어, 2026년 2월 2일부터 뉴욕에서 직접 거래를 시작할 계획으로 미국과 유럽 투자자들의 지속적인 관심을 받고 있다.

이번 조치는 아스트라제네카의 최대 시장인 미국으로의 중요한 전환을 의미한다(아래 이미지 참조). 그러나 아스트라제네카가 최근 트럼프 행정부와 체결한 의약품 할인 거래가 관세 면제 대가로 미국 성장을 지원하는 수단으로 평가받는 가운데, 이로 인해 핵심 매출총이익률에 소폭 영향이 예상된다.

이는 아스트라제네카가 다른 영국 주요 제약사들과 마찬가지로 영국 정부와 의약품 가격 분쟁에 얽혀 있는 상황에서, AZN 주식이 현재 좋은 투자처인지에 대한 의문을 제기한다. 회사는 최근 케임브리지에 계획했던 2억 파운드(현재 약 2억 6,500만 달러) 투자를 중단하기도 했다.

아스트라제네카 주가 동향

영국 내 어려움과 미국 투자 확대 속에서 — 회사는 10월 초 500억 달러 투자 계획의 일환으로 버지니아에 45억 달러 규모 공장 건설을 시작했다 — 아스트라제네카는 많은 경쟁사들을 능가하는 성과를 지속하고 있다.

아스트라제네카의 주가는 오늘 동부 표준시 오전 8시 30분 기준 92.60달러로 소폭 하락했지만, 현재 주가는 52주 최고가인 94.02달러에 근접해 거래되고 있다. 금요일 종가는 93.72달러로, 1년 최저가인 61.24달러와는 큰 차이를 보인다.

현재의 소폭 하락은 제약사들이 트럼프 행정부와 할인 가격 협정을 계속 체결하는 가운데 나온 것으로, 덴마크 제약 대기업 노보 노디스크도 지난주 대열에 합류했다. 이번 하락은 미국 보건 규제 당국이 아스트라제네카의 암 치료제 임핀지를 승인한 것을 무시한 것이다. 임핀지는 화학요법과 병행하여 성인의 특정 초기 단계 위암 및 식도암 치료에 사용된다.

아스트라제네카, 주요 제약사 능가

그러나 경쟁사들과 비교할 때, 2025년 1월 이후 아스트라제네카의 주가 상승률은 화이자(PFE), 머크(MRK), 브리스톨마이어스스큅(BMY), 로슈(RHHBY), 사노피(SNY) 등 많은 경쟁사들을 압도적으로 앞선다. 아래 차트를 참조하라.

아래 추가 이미지에서 보듯이, AZN 주식의 연초 대비 성과는 스위스 제약 대기업 노바티스(NVS)와 미국 경쟁사 일라이릴리(LLY)를 초과하며, 존슨앤드존슨(JNJ)과 글락소스미스클라인(GSK)에만 근소하게 뒤진다.

증권가, 아스트라제네카 의약품 포트폴리오와 밸류에이션 긍정 평가

월가는 전반적으로 AZN 주식에 대해 낙관적이다. 현재 증권가는 아스트라제네카가 고혈압 치료제 박스드로스타트를 미국에서 출시할 가능성을 주목하고 있다. 이는 후기 임상시험에서 이 약물이 체내에 24시간 동안 머물며 혈압을 낮추는 반면, 경쟁 약물인 로룬드로스타트는 제한적인 성능을 보인 데 따른 것이다.

이 외에도 아스트라제네카는 최근 3분기 실적 발표에서 31건의 규제 승인을 획득하고 16건의 3상 임상시험에서 긍정적인 결과를 보고했다.

이는 현재 가장 큰 사업 부문인 종양학 부문의 성공에 더해진 것이다(아래 차트 참조). 이 부문의 매출은 2025년 3분기 동안 16% 증가한 186억 달러를 기록했다.

이 부문은 이전 분기에 분기 사상 최대 매출을 기록했으며, 아스트라제네카의 폐암 치료제 타그리소와 화학요법 약물 엔허투의 판매 증가가 성장을 견인했다. 회사는 또한 여러 다른 의약품을 개발 중이며 다양한 임상시험 단계에 있다.

뱅크오브아메리카 증권의 애널리스트 사친 제인과 그의 팀은 AZN 주식을 2026년 최고 종목으로 선정했다. 제인은 아스트라제네카의 "대규모 의약품 파이프라인 해"와 "매력적인" 밸류에이션을 언급하며, 이는 2027년 예상 수익의 16배에 거래되고 있다고 평가했다.

뱅크오브아메리카 애널리스트는 AZN 목표주가를 약 18% 상향 조정하여 108.50달러로 제시했으며, 이는 11월 25일 종가 93.24달러 대비 약 16%의 상승 여력을 나타낸다.

약세론자들, 암 치료제 압박과 중국 문제 경고

반면 약세 애널리스트들은 제네릭 제조업체들로부터 아스트라제네카의 핵심 암 치료제 프랜차이즈에 대한 위험 증가와 중국에서 회사가 직면한 역풍을 지적한다.

도이체방크의 애널리스트 엠마누엘 파파다키스는 최근 AZN을 매도 등급으로 하향 조정하며, 아스트라제네카가 HER2와 TROP2를 표적으로 하는 의약품 포트폴리오가 주도한 종양학 성장 스토리의 정점을 지났다고 주장했다. 이들 단백질은 특히 유방암에서 특정 암세포 표면에 나타난다.

파파다키스는 이전에 아스트라제네카의 "중국 사태"를 이유로 보유 등급을 부여한 바 있다. 아스트라제네카의 신흥시장 매출 중 상당 부분이 중국에서 나오는데, 아래 차트에서 보듯이 중국 정부의 의약품 가격 규제, COVID-19 봉쇄, 그리고 광범위한 정책 리스크가 투자자들에게 골칫거리가 되어 왔다.

더욱이 아스트라제네카가 유방암 치료제 엔허투와 같은 신약 및 치료법에 대해 영국 정부로부터 승인을 확보하는 데 어려움을 겪고 있는 것도 일부 약세론자들의 주요 우려 사항이다.

아스트라제네카, 전망 상향하며 경쟁사 대비 수익성 우위

이러한 도전에도 불구하고 아스트라제네카는 2025 회계연도 전체에 대한 핵심 주당순이익(EPS)과 총매출에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다. 전자는 낮은 두 자릿수 비율로, 후자는 높은 한 자릿수로 증가할 것으로 예상한다.

이는 영국 제약 대기업이 2025년 3분기 매출을 전년 대비 12% 증가한 151억 9,000만 달러로, EPS를 14% 증가한 1.19달러로 성장시킨 가운데 나온 것이다. 두 지표 모두 월가 전망치를 편안하게 상회했다.

또한 아스트라제네카는 높은 수익성을 유지하고 있으며, 제품 생산의 직접 비용을 정산한 후 자사가 보유하는 수익의 비율인 매출총이익률은 현재 82.89%에 달한다. 이는 경쟁사들과 비교할 때 훨씬 유리하다. 존슨앤드존슨은 현재 67.87%, 화이자는 64.29%, 글락소스미스클라인은 72.89%이다.

그러나 1.69%의 배당수익률은 보통 수준이며 헬스케어 섹터 평균인 1.5%에 근접한다. 이는 예를 들어 화이자의 6.68%, 존슨앤드존슨의 2.48%와 비교된다.

추가 인사이트를 위해 아래 이미지는 아스트라제네카와 경쟁사들의 현재 분기 매출 및 수익 전망에 대한 증권가 예측을 제공한다.

아스트라제네카, 매수인가 매도인가

증권가의 아스트라제네카에 대한 장기 전망은 매우 낙관적이다. 팁랭크스 데이터에 따르면 아스트라제네카 주식은 현재 지난 3개월간 애널리스트들이 제시한 4건의 매수 의견을 바탕으로 월가에서 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다.

그러나 93.67달러인 평균 AZN 목표주가는 현재 거래 수준 대비 매우 완만한 1.02%의 성장 잠재력만을 시사한다.

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