코웬, AMD 주식 "2026년 앞두고 대량 매수하라"

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 큰 기회를 앞두고 있으며, 2026년이 점점 가까워지면서 강력한 한 해를 예상하는 가운데, 이 반도체 대기업은 투자자들이 지금 당장 진지하게 살펴봐야 할 기업이다. 이는 코웬의 애널리스트 조슈아 부칼터의 의견으로, 그는 이 칩 제조업체를 2026년 베스트 아이디어로 선정했다.

흥미롭게도 부칼터의 판단은 AMD와 그 고객사들 모두에 대한 경쟁 심화와 더 일반적인 AI 버블에 대한 우려가 높아지는 시점에 나왔다. 이러한 배경 속에서 부칼터는 AMD가 "동종 업체들보다 과도하게 부정적인 투자 심리를 받고 있다"고 생각한다. 주가가 10월 고점 대비 19% 하락한 상황에서, 엔비디아의 대안으로 AMD와 브로드컴 사이에서 AMD가 "투자자들의 집중 조사를 가장 많이 받았다"고 애널리스트는 믿고 있다.

부칼터는 우려가 현실적이라는 데 동의하지만, 세부 사항을 검토한 후 AMD의 기술 및 운영 로드맵에 대해 더욱 확신을 갖게 되었다. 꾸준히 개선되는 하드웨어 라인업, ROCm 소프트웨어 생태계의 지속적인 모멘텀, 그리고 무엇보다도 의미 있는 고객 확보의 조합이 AMD가 AI 컴퓨팅에서 "가치를 창출하고 포착할" 위치에 있다는 그의 견해를 강화했다.

막대한 시장 규모를 고려할 때, 그는 2026년 중반이 전환점이 될 것으로 본다. 헬리오스 랙과 MI450이 출시되는 시점으로, 그는 이를 "AMD 스토리의 핵심 변곡점"으로 보고 있다. 그의 표현에 따르면, 투자자들은 그 상승세 이전에 주식을 보유하는 것을 고려해야 하며, 그의 모델은 2026년 4분기 주당순이익이 전년 대비 및 전분기 대비 약 2배 증가한 10달러 이상의 수준으로 가속화될 것으로 예상한다.

부칼터는 또한 시장이 오픈AI 노출도 때문에 AMD에 지나치게 가혹하다고 주장한다. 브로드컴과 엔비디아가 현재 구글, 즉 이번 사이클의 "AI 주목주"와 더 깊은 관계를 맺고 있지만, 그의 분석에 따르면 AMD의 2027년 예상 오픈AI 매출 노출도는 실제로 비슷한 수준이다. 그는 오라클과 메타를 포함한 다른 주요 고객들이 배치를 확대함에 따라 집중 위험이 어쨌든 완화될 것으로 예상한다.

더욱이 CEO 리사 수가 최근 MI450 시기에 여러 기가와트급 고객이 추가로 등장할 것이라고 시사한 가운데, 부칼터는 인스팅트 매출이 빠르면 2027년에 수백억 달러로 증가할 현실적인 경로를 보고 있다. 그의 모델은 더 나아가 2030년까지 약 890억 달러의 인스팅트 매출을 예상하며, 이는 연평균 성장률 67%로 여전히 AMD 자체 목표인 80% 이상보다 낮은 수준이다.

마지막으로, AI 가속기에 대한 관심이 집중되면서 투자자들은 AMD의 서버 및 클라이언트 CPU 사업을 대체로 간과해왔다. 부칼터는 이를 실수로 본다. 애널리스트는 이러한 부문이 전체 스토리의 기반으로 남아 있으며, 다각화와 의미 있는 성장 잠재력을 모두 제공한다고 주장한다. 그는 AMD가 이 분야에서 계속 점유율을 확대할 것으로 예상하며, AI가 추가적인 수요 상승 요인으로 작용할 것으로 본다.

"최근 매도세와 동종 업체 대비 과도한 조사를 고려할 때, 우리는 매력적인 진입 시점을 보고 있다"고 부칼터는 요약했다.

이에 따라 애널리스트는 AMD에 매수 등급을 부여하고 목표주가 290달러를 제시했다. 이 수치가 달성되면 투자자들은 1년 후 33%의 수익을 거둘 수 있다. (부칼터의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

다른 27명의 애널리스트도 AMD에 대해 긍정적인 입장을 취하고 있으며, 10명의 보유 의견이 추가되어 중간 매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 평균 목표주가가 284.67달러인 점을 고려하면 12개월 수익률은 약 31%로 예상된다. (AMD 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.