제프리스, 중국 내 엔비디아 H200 칩 수요에 의문 제기

제프리스 파이낸셜 그룹(JEF)의 애널리스트들은 중국에서 엔비디아(NVDA)의 H200 인공지능(AI) 마이크로칩에 대한 강력한 수요가 있을지 의문을 제기했다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 엔비디아가 중국에 H200 프로세서를 판매하는 것을 승인했으며, 전체 판매액의 25%를 미국 정부에 제공하는 조건을 달았다. 그러나 제프리스는 고객 보고서에서 중국 구매자들이 이 제안을 받아들여 현재 시장에서 두 번째로 우수한 AI 프로세서인 엔비디아의 H200 칩을 실제로 구매할지는 불확실하다고 밝혔다.

제프리스의 회의적인 시각은 베이징 정부 관계자들이 미국 기술에 대한 국내 대안에 집중하고 있다는 사실에 근거한다. 그 결과 트럼프가 엔비디아의 H200 AI 칩을 아시아 국가에 판매하도록 승인한 후 중국이 얼마나 많은 수요를 보일지에 대한 불확실성이 크다.

AI 독립

제프리스에 따르면 중국은 AI 우위보다 AI 독립을 우선시할 가능성이 높으며, 엔비디아와 같은 미국 기업의 외국 하드웨어에 의존하기보다는 현지 칩 제조업체에 자본을 계속 투입할 것으로 보인다.

현재 상황은 중국의 AI 모델 성능이 계속 발전하고 있다는 사실로 인해 더욱 복잡해지고 있다. 제프리스는 중국이 지난 2년간 미국의 칩 제한과 낮은 자본 지출에도 불구하고 AI 기술을 꾸준히 발전시켜 왔다고 지적했다. 제프리스는 중국이 AI 데이터센터 성장에 구조적인 전력 제약이 없어 빠른 확장과 발전이 이루어지고 있다고 덧붙였다.

제프리스는 중국이 2030년까지 전 세계 데이터센터 전력 사용량의 35%를 차지할 것이며, 중국의 전력 비용은 미국 수준보다 훨씬 낮게 유지되고 있다고 결론지었다.

NVDA 주식은 매수인가?

엔비디아 주식은 월가 애널리스트 41명 사이에서 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월간 발표된 39건의 매수, 1건의 보유, 1건의 매도 의견을 기반으로 한다. NVDA 평균 목표주가는 258.00달러로 현재 수준에서 41.17%의 상승 여력을 시사한다.

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