오라클 주가에 대해 `합리적이고 논리적`이라고 말하는 최고 투자자

9월에 발표된 대규모 계약 잔고를 둘러싼 큰 흥분은 어떤 면에서 오라클(NYSE:ORCL)에게 먼 기억처럼 느껴진다. 9월 10일 하루 만에 36%나 급등한 후 조정이 자연스러울 수 있지만, 회사의 주가는 지난 몇 달 동안 가치의 거의 40%를 잃었다.

ORCL을 압박하고 있는 것은 AI 거품에 대한 우려뿐만 아니라, 회사의 막대한 자본 지출과 마이너스 잉여현금흐름에 대한 걱정도 주가를 하락세로 몰아넣었다.

지난주 발표된 회사의 2분기 실적에서 나온 유망한 수치조차 하락세를 막지 못했다. 실제로 오라클의 2분기 잔여 이행 의무(RPO, 본질적으로 계약 잔고)는 전년 대비 438% 급증하여 5,230억 달러에 달했다.

그러나 회사의 최근 12개월 자본 지출도 크게 증가하여 355억 달러에 달했다. 한편 오라클의 지난 1년간 잉여현금흐름은 -131억 8,000만 달러로 급락했는데, 이는 2024 회계연도에 누렸던 118억 달러에서 급격히 반전된 것이다.

최고 투자자 제임스 포드는 이러한 부채 우려를 인정하면서도 여전히 기회를 포착하고 있다.

"저는 이번 매도세가 상당히 좋은 진입 시점을 제공한다고 믿습니다"라고 팁랭크스가 다루는 증권가 전문가 중 상위 2%에 속하는 5성급 투자자가 설명한다.

큰 질문은 오라클이 막대한 잠재 매출 잔고를 건전한 마진으로 수익으로 전환하는 데 성공할 것인가 하는 점이다. 더 직설적으로 말하면, 포드는 "RPO가 강세론의 핵심"이라고 주장한다.

투자자는 회사가 성공할 것이라고 낙관하고 있다. 그는 경영진이 눈에 띄는 수치가 먼 미래에 속한 "먼" 잔고가 아니라는 주장을 인용한다.

그는 회사의 마이너스 현금흐름을 "보기 흉하다"고 부르면서도, 이것이 고객들이 이미 구매를 약속한 AI 역량을 구축하기 위한 "의도적이고 선행적인 투자 단계"의 일부일 수 있다고 주장한다. 다시 말해, 이것은 버그가 아니라 특징이다.

게다가 확산되는 우려는 투자자들에게 기회의 창을 만들 수도 있다.

"핵심은 시장 분위기가 최악일 때 매수하는 것이며, 저는 우리가 그 시점에 가까워지고 있다고 생각합니다"라고 포드는 결론짓는다. "위험이 있지만, 저는 이것이 결국 성과를 낼 합리적이고 논리적인 AI 구축이라고 믿습니다."

놀랍지 않게도, 포드는 ORCL에 매수 등급을 부여하고 있다. (제임스 포드의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 이러한 접근 방식에 동의하는 것으로 보인다. 매수 24건, 보유 11건, 매도 1건으로 ORCL은 중간 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 300.23달러는 60% 이상의 상승 여력을 시사한다. (ORCL 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.