마이크로소프트, 과잉 투자 우려 속 주가 상승

기술 대기업 마이크로소프트(MSFT)는 최근 클라우드와 인공지능(AI) 분야에서 강자로 자리매김하기 위해 필요한 인프라를 구축하려는 확장 행보를 이어가고 있다. 그러나 일각에서는 마이크로소프트가 실제 필요 이상으로 과도하게 투자하고 있는 것은 아닌지 의문을 제기하고 있다. 이러한 주장은 설득력이 있지만 다소 추측에 가깝다. 투자자들은 이에 개의치 않았으며, 수요일 오후 거래에서 주가는 소폭 상승했다.

보도에 따르면 마이크로소프트는 현재 AI 분야에서 가장 큰 자본 예산을 보유하고 있다. 이것만으로도 다소 우려스러운 신호이긴 하지만, 특별히 큰 문제는 아니다. 결국 누군가는 가장 큰 규모를 가져야 하며, 마이크로소프트의 방대한 규모는 거의 모든 과제에 편안하게 지출할 수 있게 한다. 그러나 이러한 지출의 상당 부분은 오픈AI(OPAIQ)에 크게 의존하고 있으며, 오픈AI는 2,500억 달러 규모의 애저 서비스를 구매하기로 합의했다.

이는 엄청난 규모의 계약이며, 다른 곳이었다면 수요를 충족하기 위해 상당한 예산을 투입하는 것이 정당화될 것이다. 그러나 오픈AI는 오라클(ORCL)과도 3,000억 달러 규모의 유사하지만 약간 더 큰 계약을 맺고 있다. 그렇다면 오픈AI는 총 5,000억 달러가 넘는 비용을 어떻게 감당할 것인가? 이로 인해 일부에서는 마이크로소프트가 궁극적으로 실현되지 않을 수요를 충족하기 위해 인프라를 구축하고 있는 것은 아닌지 의심하고 있다.

클라우드 확장

그러나 마이크로소프트는 이러한 인프라의 일부를 대체 용도로 활용할 수 있을 것으로 보인다. 최근 마이크로소프트는 아마존(AMZN) 파이어 TV 시스템에 Xbox 클라우드 게이밍을 도입한다고 발표했다. 일부 모델에 한정되지만, "선별된" 아마존 파이어 TV가 이 플랫폼에 접근할 수 있게 되어 호환 가능한 텔레비전과 Xbox 컨트롤러를 가진 누구나 게임을 즐길 수 있게 된다.

보도에 따르면 파이어 TV 4와 파이어 TV 옴니 QLED가 Xbox 플랫폼을 실행할 수 있는 두 가지 모델이다. 이는 또한 마이크로소프트가 콘솔 게임을 위해 콘솔이 필요하지 않을 수도 있다는 점을 보여주며, 일부에서는 마이크로소프트의 향후 게임 계획에서 이 점이 강조될 것으로 예상하고 있다.

마이크로소프트는 매수인가, 보유인가, 매도인가?

월가에서 애널리스트들은 지난 3개월간 32건의 매수와 2건의 보유 의견을 제시하며 MSFT 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 11.13% 상승한 후, 평균 MSFT 목표주가는 주당 631.36달러로 29.45%의 상승 여력을 시사한다.

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