머스크의 xAI, 수익보다 빠른 현금 소진...분기 순손실 14억6000만 달러 기록

일론 머스크의 xAI는 2025년 9월 마감 분기에 14억6000만 달러의 순손실을 기록했다고 블룸버그가 내부 기록을 인용해 보도했다. 이는 1분기 10억 달러 손실보다 확대된 수치다. 이 인공지능(AI) 스타트업은 2025년 첫 9개월 동안 조달한 자금 중 78억 달러를 소진했다. xAI의 궁극적 목표는 자율적으로 작동하는 AI를 개발하고, 궁극적으로는 인간 노동자를 대체하도록 설계된 테슬라(TSLA)의 옵티머스 같은 휴머노이드 로봇에 동력을 공급하는 것이다.

매출 성장이 일부 안도감 제공

xAI의 매출은 전 분기 대비 거의 두 배 증가해 3분기 3개월 동안 1억700만 달러를 기록했다. 9월까지 매출은 2억 달러를 넘어섰고, 매출총이익은 전 분기 1400만 달러에서 6300만 달러로 증가했다. xAI 경영진은 특히 매출 성장에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있지만, 6월에 설정한 연간 5억 달러 목표는 달성하지 못할 수 있다.

자금 조달로 공격적 확장 추진

빠르게 성장하는 다른 AI 스타트업들과 마찬가지로, xAI는 최근 조달한 자금을 대규모로 지출하고 있다. 여기에는 칩 대기업 엔비디아(NVDA), 밸러 에퀴티 파트너스, 카타르투자청이 참여한 200억 달러 규모의 투자 라운드가 포함되며, 이로써 회사 가치는 2300억 달러로 평가받고 있다. xAI는 지금까지 최소 400억 달러의 지분 투자를 유치했으며, 경영진은 현금 보유액이 최소 1년간 월 10억 달러 미만의 지출을 뒷받침할 수 있다고 밝혔다.

투자자 콜에서 최고매출책임자 존 슐킨은 현재 주요 초점이 AI 에이전트와 기타 소프트웨어를 신속하게 구축하는 것이라고 말했다. 콜에 참여한 내부 관계자들은 이러한 제품들이 마이크로소프트(MSFT)와 같은 AI 전용 소프트웨어 회사에 대한 머스크의 농담 이름인 "매크로하드"로 통합될 것이며, 궁극적으로는 옵티머스 로봇에 동력을 공급할 수 있을 것이라고 밝혔다. xAI 경영진은 또한 투자자들에게 회사가 대규모 지출을 계속할 수 있는 충분한 현금을 보유하고 있다고 전했다.

xAI는 성장 자금을 조달하기 위해 지분과 부채를 모두 활용하고 있다. 밸러 및 아폴로 글로벌 매니지먼트(APO)와 협력해 엔비디아 칩을 구매하기 위한 특수목적법인을 설립했다. 또한 테네시주 멤피스에 있는 콜로서스 데이터센터를 확장하고 있으며, 최근 세 번째 건물을 인수해 거의 2기가와트의 전력 용량을 확보했다.

낙관론 속에서도 과제 지속

xAI의 손실은 여전히 증가하고 있으며, 9월까지 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익)는 24억 달러 손실을 기록해 연간 전망치 22억 달러보다 악화됐다. 치열한 AI 인재 경쟁 속에서 9월까지 주식 기반 보상으로 거의 1억6000만 달러를 지출했다.

테슬라의 미래는?

머스크의 대부분 기업은 비상장이지만, 개인 투자자들은 그의 대표 기업인 테슬라에 투자할 수 있다. 애널리스트들은 현재 지속되는 역풍으로 인해 테슬라의 장기 전망에 대해 중립적인 입장을 유지하고 있다. 팁랭크스에서 TSLA는 매수 13건, 보유 10건, 매도 7건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 테슬라의 평균 목표주가 405.94달러는 현재 수준에서 6.9% 하락 여력을 시사한다. 연초 대비 TSLA 주가는 10.4% 상승했다.

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