골드만삭스, 인플레이션 완화에도 연준 금리 인하 시점 2026년으로 연기 전망

골드만삭스(GS)는 미국 연방준비제도(Fed)가 당초 예상보다 늦게 금리 인하에 나설 것으로 전망을 수정했다. 골드만삭스는 이제 2026년 3월과 6월 대신 6월과 9월에 각각 0.25%포인트씩 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상한다. 이에 따라 금리는 시장이 한때 예상했던 것보다 더 오랜 기간 높은 수준을 유지할 전망이다. 골드만삭스는 이제 연방기금금리가 2026년 말 3.0~3.25% 범위에서 마감될 것으로 보고 있으며, 이는 더 느리고 신중한 정책 전환을 반영한다.

동시에 골드만삭스는 향후 12개월 경기침체 위험 전망치를 30%에서 20%로 낮췄다. 이러한 변화는 경제 스트레스 증가보다는 지속적인 경제 안정성을 나타낸다. 최근 데이터는 경제 일부가 냉각되기 시작했음에도 불구하고 미국 성장률이 예상보다 강했음을 보여준다. 그 결과 연준은 통화정책 완화에 앞서 더 많은 여유를 갖게 됐다.

골드만삭스가 전망을 바꾼 이유

이번 전망 수정은 미국 고용지표 둔화에 따른 것으로, 노동시장이 서서히 모멘텀을 잃고 있음을 시사한다. 그러나 고용 여건은 여전히 안정적이며 급격한 침체 신호는 보이지 않는다. 동시에 물가상승률은 연준 목표치에 계속 근접하고 있어 조기 금리 인하 압력이 줄어들고 있다. 골드만삭스는 또한 2025년 동안 이뤄진 진전이 일시적인 관세 효과로 인해 부분적으로 가려졌으나 이제 그 효과가 사라지고 있다고 지적했다.

종합적으로 이러한 추세는 경제가 붕괴되기보다는 질서 있게 둔화되고 있음을 시사한다. 투자자들에게 이는 금리 인하 경로가 더 오래 걸릴 수 있지만, 단기 경기침체 위험은 이전보다 낮아 보인다는 메시지다.