넷플릭스 주가 주목... 증권가 의견 엇갈리지만 여전히 낙관적

(NFLX) 주가는 지난주 1.46%, 지난 한 달간 6.40% 하락했지만, 지난 1년간으로는 0.33% 상승하며 거의 보합세를 유지하고 있다. 최근 약세에도 불구하고 월가 애널리스트들은 "보통 매수" 컨센서스와 평균 12개월 목표주가 124.80달러를 제시하며 온건한 긍정적 전망을 내놓고 있다. 이는 최근 종가 87.26달러 대비 의미 있는 상승 여력을 시사하지만, 전문가들 사이에서는 주가가 얼마나 오를 수 있을지, 그 과정이 얼마나 순탄할지에 대한 견해가 엇갈린다.

피보탈 리서치 그룹의 제프리 블로다르작(전체 애널리스트 11,984명 중 2,968위, 성공률 51.36%, 평균 수익률 3.4%)은 넷플릭스에 대한 보유 의견을 유지하면서 목표주가를 95.00달러로 하향 조정했다. 그는 현 수준에서 추가 상승 여력이 제한적이라고 본다. 그는 넷플릭스의 최근 분기 실적이 재무적으로 견조하며 매출과 영업이익이 예상을 소폭 상회했고 2026년 가이던스도 자신의 모델과 일치한다고 평가했다. 그러나 넷플릭스가 4분기 가입자 수를 약 3억 2,500만 명으로 공개하면서 자신의 예상보다 약 1,000만 명 적은 수치를 기록했으며, 이에 따라 장기 가입자 증가세가 둔화될 것으로 전망하고 있다. 다만 이는 가입자당 평균 매출 증가로 부분적으로 상쇄될 것으로 보인다. 그는 또한 경쟁 압력과 소비자 행동 변화에 대한 우려를 이유로 장기 EBITDA 밸류에이션 배수를 20배에서 17배로 낮췄다.

블로다르작의 신중한 입장은 구조적 우려에 집중되어 있다. 틱톡, 인스타그램, X, 유튜브 쇼츠, 스냅과 같은 플랫폼의 숏폼 콘텐츠가 특히 젊은 시청자들의 관심을 점점 더 많이 끌고 있으며, 이는 롱폼 스트리밍 콘텐츠에 근본적으로 부정적이라고 그는 판단한다. 동시에 무료 광고 기반 TV 채널들이 저소득층 가구에서 입지를 넓히면서 넷플릭스의 성장 엔진에 추가 압력을 가하고 있다. 그는 또한 넷플릭스가 워너브러더스 디스커버리의 스튜디오 및 스트리밍 자산을 인수하는 고비용 거래와 관련된 리스크를 강조한다. 여기에는 긴 승인 일정, 잠재적 입찰 경쟁, 규제 및 M&A 불확실성이 포함되며, 이 모든 것이 상당한 콘텐츠 의무와 회사의 정기적 가입자 통계 공개 중단 결정과 맞물려 있다. 그의 견해로는 현재 주가가 합리적이지만 보다 공격적인 매수 의견을 정당화할 만큼은 아니다.

보다 낙관적인 측면에서, 모건스탠리의 벤저민 스윈번(전체 11,984명 중 808위, 성공률 54.00%, 평균 수익률 10.6%)은 매수(비중확대) 의견을 유지하며 목표주가를 110.00달러로 설정했다. 이는 현재 수준 대비 견고한 상승 여력을 시사한다. 스윈번의 논리는 넷플릭스가 세계 최대 스트리밍 사업을 확장하면서 지속적인 투자와 마진 확대의 균형을 맞춰 2028년까지 조정 주당순이익을 연간 20% 이상 성장시킬 수 있다는 것이다. 그는 2025년 전년 대비 100% 이상 성장하고 2026년 매출 30억 달러를 초과할 것으로 예상되는 넷플릭스의 급성장하는 광고 부문을 핵심 신규 성장 동력으로 지목한다. 그는 워너브러더스 거래와 관련된 리스크를 인정하면서도, 이러한 리스크의 상당 부분이 이미 주가 밸류에이션에 반영되어 있다고 보며, 장기 보유 의향이 있는 투자자들에게 매력적인 위험-수익 프로필을 제공한다고 평가한다.

더욱 강세를 보이는 BMO 캐피털 마켓의 브라이언 피츠(전체 11,984명 중 265위로 상위권, 성공률 69.25%, 평균 수익률 16.7%)는 매수(아웃퍼폼) 의견을 유지하면서 목표주가를 143.00달러에서 135.00달러로 미세 조정했다. 피츠는 넷플릭스가 4분기 실적에서 매출과 영업이익이 컨센서스를 소폭 상회했으며, 2026년 초기 매출 가이던스가 월가 예상을 약간 웃돈다고 지적한다. 콘텐츠 상각 증가 속도가 빨라지면서 영업이익률 가이던스 31.5%가 컨센서스를 하회했지만, 그는 넷플릭스가 2026년 광고 사업을 약 30억 달러 규모로 성장시킬 계획이며 이는 전체 매출의 약 6%를 차지하고 예상 매출 증가분의 4분의 1을 기여할 것이라고 강조한다. 3억 2,500만 명 이상의 가입자와 2025년 하반기 약 960억 시간의 시청 시간을 기록한 넷플릭스는 지상파 TV 광고 예산이 온라인으로 이동하는 과정에서 이를 포착할 수 있는 독보적 위치에 있다고 그는 주장한다. 이는 워너브러더스 거래를 위한 현금 확보를 위해 자사주 매입을 중단한 상황에서도 마찬가지다. 최신 종목 평가를 놓치지 마세요. 팁랭크스의 월가 최고 애널리스트 페이지에서 모든 최신 평가를 확인하세요.