넷플릭스 주가 전망... 광고 호황 속 업그레이드 잇따라

넷플릭스 주가는 최근 약세 흐름에도 불구하고 향후 12개월간 신중하면서도 낙관적인 전망을 보이고 있다. 넷플릭스 주가는 지난주 1.8% 하락했고, 지난 한 달간 9.0% 하락했으며, 지난 1년간 11.8% 하락했다. 이러한 부진한 주가 흐름에도 불구하고 월가 애널리스트들은 온건한 강세 전망을 내놓고 있으며, 12개월 목표주가를 115.91달러로 제시했다. 이는 최근 종가 85.70달러 대비 상당한 상승 여력을 시사한다.

넷플릭스에 대한 애널리스트 의견은 온건한 매수 컨센서스로 요약되며, 이는 낙관론과 주요 리스크에 대한 인식이 혼재된 결과다. 최근 의견을 제시한 인물 중 하나는 필립증권리서치(싱가포르)의 헬레나 왕 애널리스트로, 2026년 1월 26일 넷플릭스를 매수로 상향 조정하며 목표주가를 100달러로 설정했다. 이 목표가는 증권가 평균보다 낮지만 현재 주가 대비 상승 여력을 시사하며, 전반적인 긍정적 시각과 부합한다. 왕 애널리스트의 상향 조정은 2026회계연도 추정치로의 밸류에이션 롤포워드와 함께 이뤄졌으며, 장기 성장률이나 할인율 가정에는 변화가 없었다.

왕 애널리스트의 보고서는 넷플릭스의 강력한 최근 실적을 긍정적 전환의 주요 근거로 제시했다. 2025년 4분기 매출과 세후순이익(PATMI)은 시장 예상에 부합했으며, 회사의 분기 및 연간 가이던스를 상회했다. 매출은 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 이는 회원 수 8% 증가, 가격 인상, 구독 플랜 믹스 개선, 그리고 전년 대비 2.5배 급증한 광고 매출에 힘입은 것이다. 경영진은 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 15% 증가할 것으로 전망하며, 이러한 모멘텀이 지속될 것임을 시사했다.

콘텐츠와 광고가 강세론의 핵심이다. 왕 애널리스트는 스트레인저 씽즈, 에밀리 인 파리 같은 히트 시리즈와 프랑켄슈타인, 하우스 오브 다이너마이트 같은 장편 영화가 2025년 4분기 매출과 수익 증대에 기여했다고 지적했다. 향후에는 스트레인저 씽즈, 아바타, 더 나이트 에이전트 같은 신작이 구독자 유지에 기여할 것으로 예상되며, NFL 크리스마스 게임데이 스페셜과 일본 월드 베이스볼 클래식 같은 라이브 이벤트가 추가적인 매력 요소가 될 것이다. 동시에 넷플릭스의 광고 지원 요금제가 빠르게 확대되고 있다. 광고 매출은 2025회계연도에 예상보다 빠르게 두 배 증가했으며, 2026회계연도에도 두 배 증가할 것으로 가이던스가 제시됐다. 광고 지원 시청 시간은 비광고 요금제와 비슷한 수준이며, CPM은 프리미엄 커넥티드 TV 시장의 상단에 위치한다. 광고가 현재 2025회계연도 매출의 약 3%만 차지하지만, 애널리스트는 이를 장기 성장 동력으로 보고 있다.

그러나 리스크 요인도 존재한다. 왕 애널리스트는 제안된 워너브러더스 인수 건을 주요 불확실성 요인으로 지적하며, 넷플릭스가 전액 현금 제안을 위해 82억 달러의 추가 부채를 조달할 계획이라고 언급했다. 이는 통합 리스크, 규제 심사, 콘텐츠 시너지 실현 속도에 대한 의문을 제기한다. 추가 레버리지가 회사의 재무구조를 복잡하게 만들지만, 왕 애널리스트는 넷플릭스가 2025회계연도에 약 100억 달러의 잉여현금흐름을 창출한 점을 고려하면 관리 가능한 수준이라고 판단했다. 전반적으로 팁랭크스에서 11984명 중 4007위를 기록하고 있으며 54.55%의 성공률과 11.40%의 평균 수익률을 보유한 이 애널리스트는, 워너브러더스 인수 건을 둘러싼 변동성이 지속되더라도 넷플릭스가 구조적으로나 재무적으로 장기 성장에 유리한 위치에 있다고 평가했다. 최신 종목 평가를 놓치지 마세요. 팁랭크스의 톱 월가 애널리스트 페이지에서 모든 최신 평가를 확인하세요.