퍼스트 뱅코프, 기록적인 한 해 달성...자신감 넘치는 전망 제시

퍼스트 뱅코프(FBP)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

퍼스트 뱅코프, 기록적인 한 해 마감하며 자신감 있지만 신중한 2026년 전망 제시

퍼스트 뱅코프는 최근 실적 발표에서 낙관적인 분위기를 보이며 매출과 순이익 기록 경신, 수익성 지표 개선, 주주 환원 확대를 강조했다. 경영진은 예금과 자산 건전성의 꾸준한 개선을 부각하고 2026년 대출 성장, 효율성 및 마진 확대에 대한 긍정적인 목표를 제시했다. 동시에 경영진은 대출 재가격, 부진한 자동차 시장, 선별적 신용 유입, 기술 및 성장 투자로 인한 비용 증가 등의 역풍에 대해 솔직하게 언급했다. 전반적으로 이번 발표는 탄탄한 운영 모멘텀과 충분한 자본 유연성을 갖추고 관리 가능한 리스크를 헤쳐나가는 은행의 모습을 보여줬다.

연간 매출 및 순이익 기록 경신

퍼스트 뱅코프는 2025년을 총 매출 10억 달러 이상으로 마감하며 순이익 3억4500만 달러, 희석 주당순이익 2.15달러를 기록했다. 일회성 항목을 제외한 조정 기준으로는 순이익이 3억2530만 달러, 주당 2.02달러에 달해 2024년 대비 8.6% 증가했다. 경영진은 이러한 실적이 은행의 다각화된 사업 모델과 규율 있는 대차대조표 전략이 금리 및 신용 환경 변화 속에서도 일관된 이익 성장을 창출할 수 있음을 입증한다고 평가했다.

강력한 수익성 및 자산수익률

2025년 수익성 지표는 뚜렷하게 개선됐다. 평균자산수익률은 2024년 1.58%에서 1.81%로 상승하며 은행이 다년간 목표로 삼은 1.50% ROA를 4년 연속 초과 달성했다. 이러한 지속적인 초과 달성은 높은 수익 창출력뿐만 아니라 대차대조표 효율성 개선을 의미하며, 기술 및 사업 확장에 대한 지속적인 투자를 고려할 때 특히 주목할 만하다.

견고한 분기 실적 및 조정 성과

4분기 퍼스트 뱅코프는 순이익 8710만 달러를 기록했다. 조정 세전 충당금 전 이익은 이전 일회성 항목의 영향을 제외하면 1억2920만 달러에 달했으며, 조정 주당순이익은 전분기 대비 약 8% 증가했다. 경영진은 일시적인 세금 및 회계 조정의 영향을 제거하면 기저 추세가 여전히 강력하며, 핵심 이익 모멘텀이 연말까지 이어지고 있다고 강조했다.

비용 관리 및 효율성 개선

비용 통제는 핵심 주제로 남았으며, 분기 GAAP 효율성 비율은 49%로 개선됐다. 경영진은 기술 업그레이드 및 사업 홍보 지출로 절대 비용 기반이 증가하더라도 2026년 연간 효율성 비율을 약 52% 이하로 유지할 것으로 예상한다. 은행은 이러한 투자를 미래 성장과 디지털 역량을 지원하는 데 필요한 것으로 포지셔닝하면서도 업계 내에서 우수한 수익성 수준을 보호하고 있다.

강력한 자본 환원 및 자본 지표

2025년 주주 환원이 가속화됐다. 퍼스트 뱅코프는 분기 중 보통주 5000만 달러를 자사주 매입했으며 연간으로는 1억5000만 달러를 매입했고, 4분기에는 배당금 2800만 달러를 지급했다. 이사회는 또한 2026년부터 분기 보통주 배당금을 주당 0.20달러로 11% 인상하는 것을 승인했다. 주당 유형자산가치는 전년 대비 24% 증가한 12.29달러를 기록했으며, 유형보통자본비율은 약 10%로 확대됐다. 이러한 지표들을 종합하면 자본 강도와 투자자에게 높은 비율의 이익을 환원하려는 경영진의 자신감을 모두 보여준다.

예금 및 자금 조달 개선이 마진 지원

자금 조달 추세는 눈에 띄게 긍정적이었다. 핵심 고객 예금은 분기 중 2억6700만 달러 증가했으며, 무이자 예금은 약 1억7000만 달러 증가해 3.2% 상승했다. 정부 예금 비용은 약 31bp 감소해 전체 자금 조달 비용을 전분기 대비 약 5bp 낮추는 데 기여했다. 이러한 예금 증가와 자금 조달 비용 감소의 조합은 은행이 대차대조표의 다른 부분에서 마진 압박을 관리할 추가 여력을 제공한다.

대출 실행 및 완만한 대출 성장

대출 실행은 활발하게 유지됐으며, 분기 중 14억 달러의 대출이 실행됐고 총 대출은 전분기 대비 8000만 달러 증가했으며 주로 상업 부문이 주도했다. 성장은 완만했지만 경영진은 이를 건전하고 규율 있는 것으로 평가했으며, 2026년 유기적 대출 성장률을 3~5%로 제시했다. 초점은 단순히 규모를 추구하기보다는 신용 품질을 유지하면서 상업 대출에서 매력적인 기회를 포착하는 데 있는 것으로 보인다.

역대 최고 수준의 자산 건전성

신용 지표는 명백한 강점으로 남았다. 부실자산은 총자산 대비 60bp로 사상 최저치를 기록했다. 대손충당금은 2억4900만 달러, 대출 대비 1.9%로 소폭 증가했는데, 이는 주로 포트폴리오 성장을 반영한 것이지 품질 악화 때문이 아니다. 순상각은 분기 중 평균 대출 대비 63bp로 안정적으로 유지됐다. 경영진은 이러한 수치가 전체 성과를 훼손하지 않으면서 부분적인 스트레스를 흡수할 수 있는 탄력적인 포트폴리오를 보여준다고 강조했다.

증권 포트폴리오의 재투자 상승 여력

투자 포트폴리오는 2026년 순풍이 될 것으로 예상된다. 경영진은 내년에 약 8억4800만 달러의 증권 현금 흐름이 평균 수익률 약 1.65%로 발생해 더 높은 현행 금리로 재투자할 수 있을 것으로 예상한다. 투자 수익은 이미 분기 중 400만 달러 증가했으며 수익률은 33bp 개선됐다. 경영진은 시장 상황이 협조적이라면 이러한 재투자 활동이 2026년 분기당 순이자마진을 약 2~3bp 끌어올릴 것으로 추정한다.

수수료 수익 증가 및 매출 다각화

비이자수익은 분기 중 매출 다각화에 기여했다. 기타 수익은 350만 달러 증가했는데, 이는 구매 세액공제에서 180만 달러의 이익과 거래량 증가에 따른 모기지 뱅킹 및 카드 처리 수수료 160만 달러 증가에 기인한다. 일부 항목은 일시적이지만, 경영진은 카드 및 모기지와 같은 반복적인 수수료 범주의 강세가 스프레드 기반 수익에 대한 중요한 보완재라고 강조했다.

주당순이익 왜곡 및 일회성 보고 왜곡

발표에서 보고된 주당순이익과 관련해 일부 혼란이 드러났는데, CEO는 처음에 분기 주당 0.8055달러를 언급했지만 CFO는 4분기 주당순이익이 0.55달러라고 명확히 했다. 이러한 불일치는 이연법인세자산 평가충당금 1660만 달러 환입과 3분기 직원 세액공제 230만 달러를 포함한 이전 분기 일회성 항목의 영향에서 비롯된다. 경영진은 이러한 항목들이 분기 간 비교를 복잡하게 만든다는 점을 인정하고 투자자들에게 기저 수익력을 평가하기 위해 조정 지표에 집중할 것을 촉구했다.

변동금리 대출 재가격으로 인한 마진 압박

긍정적인 자금 조달 추세에도 불구하고 은행은 변동금리 대출의 낮은 수익률로 인한 일부 마진 압박을 겪고 있다. 상업 및 산업 포트폴리오의 수익률은 대출이 프라임 및 SOFR과 같은 기준 금리 하락에 따라 재가격되면서 전분기 대비 27bp 하락했다. 전체 대출 수익률은 약 7bp 감소했지만, 대출 잔액 증가와 증권 장부의 재투자 이익으로 부분적으로 상쇄됐다. 경영진은 시간이 지나면서 재투자와 예금 믹스 개선이 이러한 하락 압력을 충분히 상쇄할 것으로 기대하고 있다.

상업 및 자동차 신용 유입

전반적인 자산 건전성은 여전히 강력하지만 주목할 만한 일부 신용 유입이 있었다. 무수익 대출로의 유입은 분기 중 4600만 달러로 1400만 달러 증가했으며, 여기에는 약 1200만 달러에 달하는 두 건의 상업 및 산업 사례가 부실 상태로 이전된 것이 포함된다. 조기 연체는 210만 달러 증가했으며, 자동차 대출 연체는 약 700만 달러 증가했다. 경영진은 이러한 움직임을 관리 가능한 것으로 규정하며, 충당금으로 충분히 커버되고 적극적으로 모니터링되고 있다고 언급했다.

부진한 자동차 시장 및 포트폴리오 축소

자동차 대출 부문은 광범위한 시장 둔화를 반영해 압박을 받고 있다. 자동차 소매 시장은 전년 대비 약 10% 축소됐으며, 하반기 거래량은 15% 이상 감소했다. 퍼스트 뱅코프 자체 자동차 포트폴리오는 분기 중 약 600만~700만 달러 감소했다. 경영진은 관세나 소비세 구조의 변화가 없는 한 이 부문에서 단기 성장을 예상하지 않으며, 성장을 위해 다른 대출 범주에 의존하면서 자동차 신용에서 신중하고 선별적인 자세를 유지할 것임을 시사했다.

2026년 비용 기반 증가

은행이 기술, 시스템 및 사업 홍보에 투자함에 따라 2026년 운영비용이 증가할 것으로 예상된다. 경영진은 분기 비용 기반을 1억2800만~1억3000만 달러로 제시했으며(OREO 변동성 제외), 이는 매출 이니셔티브가 진행되더라도 효율성 비율이 50~52%로 확대될 수 있음을 의미한다. 투자자들에게 전달하는 메시지는 이러한 지출이 전략적이며 견고한 수익성 프로필을 유지하면서 디지털 역량과 성장 전망을 강화하는 것을 목표로 한다는 것이다.

집중 신용 정리 작업 지속

은행은 특정 통신 참여 및 클럽 딜을 포함한 소수의 레거시 또는 대규모 신디케이트 익스포저를 계속 관리하고 있다. 이러한 신용이 전체 포트폴리오에 중요하지는 않지만, 회수 시기와 수준은 여전히 불확실하다. 경영진은 이러한 포지션이 신디케이트의 주간사 은행과 협력해 적극적으로 처리되고 있으며, 은행의 광범위한 자산 기반 및 충당금 수준 대비 변동성은 제한적일 것이라고 강조했다.

재가격 및 금리 경로에 연계된 마진 전망

2026년 분기당 2~3bp의 예상 마진 확대는 저수익 증권을 고수익 자산에 재투자하는 것과 시장 금리의 향후 경로에 달려 있다. 연간 4억9400만 달러가 상반기에 도래하는 것을 포함해 8억4800만 달러의 예상 증권 현금 흐름에서 얻는 이익은 상당하지만, 금리 기대치 변화와 대출 및 예금 간 믹스에 민감하다. 경영진은 이러한 의존성을 인정하며 마진 결과가 광범위한 금리 및 자금 조달 역학과 밀접하게 연동될 것임을 강조했다.

가이던스 및 향후 전망

경영진은 3~5% 유기적 대출 성장, OREO를 제외한 분기 비용 1억2800만~1억3000만 달러로 GAAP 효율성 비율 약 50~52%, 만기 도래 저수익 증권 재투자에 힘입어 분기당 약 2~3bp의 순이자마진 확대를 요구하는 2026년 가이던스를 재확인했다. 은행은 분기당 약 5000만 달러의 자사주 매입과 주당 0.20달러로 11% 인상된 분기 배당금 지급을 통해 연간 이익의 거의 100%를 환원할 계획이며, 이는 약 10%의 유형보통자본비율과 12.29달러의 유형자산가치로 뒷받침된다. 자산 건전성은 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 부실자산은 총자산 대비 약 0.60%, 무수익 대출은 대출 대비 약 70bp, 순상각은 약 63bp, 대손충당금은 대출 대비 약 1.9%를 유지하면서 ROA는 약 1.8%를 유지할 전망이다.

요약하면, 퍼스트 뱅코프의 실적 발표는 기록적인 한 해를 마감하며 강력한 수익성, 건전한 신용 지표, 공격적인 자본 환원을 금리, 신용 및 비용 역풍에 대한 현실적인 시각과 결합한 은행의 모습을 보여줬다. 2026년 전략은 완만하지만 꾸준한 대출 성장, 증권 재투자를 통한 마진 개선, 규율 있는 비용 관리에 기대고 있으며, 모두 높은 배당 수준을 유지하면서 진행된다. 투자자들에게 이는 관리 가능한 리스크를 동반한 견고한 핵심 성과의 이야기이며, 마진 및 신용 전망에 대한 은행의 실행이 향후 추적해야 할 핵심 영역이 된다.