트러스트마크, 기록적인 한 해 마감... 2026년 안정적 전망 제시

트러스트마크(TRMK)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

트러스트마크의 실적 발표, 관리 가능한 역풍 속에서도 자신감 표출

트러스트마크의 최근 실적 발표는 대체로 긍정적인 모습을 보여주었다. 2025년 기록적인 실적, 건전한 수익성 지표, 강화된 재무구조를 강조했으며, 경영진은 예금, 비용, 일회성 마진 항목과 관련된 단기적 변동성을 인정했다. 경영진은 지속 가능한 수익력, 개선된 신용 품질, 집중적인 자본 배분을 강조하며 2026년을 중간 한자릿수 성장과 규율 있는 재무관리의 해로 제시했다. 전반적인 분위기는 자신감 있으면서도 신중했으며, 긍정적 요소가 일부 압박 요인을 명확히 상회했다.

기록적인 순이익과 주당순이익, 실적 모멘텀 입증

트러스트마크는 2025년 전체 기준 기록적인 순이익 2억 2,410만 달러와 희석 주당순이익 3.70달러를 달성하며 2026년으로 향하는 강력한 실적 모멘텀을 확인했다. 4분기 순이익은 5,790만 달러, 희석 주당순이익은 0.97달러로 전 분기 대비 3.2%, 전년 동기 대비 5.4% 성장했다. 경영진은 이러한 실적이 일회성 이익이 아닌 일관된 실행의 결과라고 강조하며, 은행이 역사적 실적 범위의 상단에 위치하고 있다고 밝혔다.

강력한 조정 실적 성장과 자본 수익률

기저 수익성이 의미 있게 강화되었으며, 조정 계속사업 순이익은 2025년 3,780만 달러, 즉 20.3% 증가했다. 이러한 성과는 평균자산수익률 1.21%, 평균유형자본수익률 12.97%로 이어졌으며, 이는 투자자들이 일반적으로 잘 운영되는 지역은행과 연관시키는 지표다. 경영진은 이러한 개선이 미래 성장을 위한 투자를 지속하면서도 비즈니스 모델이 효율적으로 확장되고 있다는 증거라고 강조했다.

매출과 순이자수익 신기록 달성

매출 측면에서 트러스트마크는 4분기 총 매출 2억 400만 달러, 연간 기록적인 8억 달러를 기록했다. 순이자수익이 주요 동력이었으며, 2025년 6억 4,700만 달러로 전년 대비 8.4% 증가했고, 4분기 순이자수익은 1억 6,600만 달러였다. 분기 보고 순이자마진 3.81%, 조정 기준 3.83%는 은행이 자금조달 비용을 효과적으로 관리하면서도 우호적인 금리 환경의 혜택을 받고 있음을 보여주었다.

균형 잡힌 대출 및 예금 성장, 핵심 사업 뒷받침

트러스트마크의 핵심 은행 사업은 견고한 견인력을 보였다. 투자 보유 대출은 전년 대비 5억 8,400만 달러, 즉 4.5% 증가했고, 예금은 3억 9,200만 달러, 즉 2.6% 증가했다. 성장은 상업 및 개인 잔액의 5억 6,800만 달러 증가에 의해 주도되었으며, 지역 시장에서의 은행 포지셔닝을 강화했다. 경영진은 이를 단순한 규모 확대가 아닌 규율 있고 관계 기반의 성장으로 규정하며, 신용 품질과 가격 책정에 중점을 두고 있음을 시사했다.

자산관리 및 모기지 사업 강력한 반등

비이자 사업이 주목할 만한 밝은 부분으로 부상했다. 자산관리 매출이 사상 최고치를 기록했고, 모기지 뱅킹은 더 강한 생산성과 수익성의 뚜렷한 상승을 기록했다. 모기지 실적 개선은 모기지서비스권에 대한 개선된 헤징 성과와 자산 가치 회복에 힘입었다. 이러한 부문들은 스프레드 수익을 넘어 실적 기반을 확대하며 더욱 의미 있는 기여자가 되고 있다.

자본 환원, 주주에게 여전히 우선순위

자본 관리는 주주 친화적이면서도 규율 있게 유지되었다. 회사는 2025년 보통주 8,000만 달러를 자사주 매입했으며, 이 중 4분기에만 4,300만 달러를 매입해 2024년 말 발행주식의 약 3.5%에 해당한다. 이사회는 또한 분기 배당금을 4.2% 인상해 0.25달러로 올렸으며, 연간 배당금은 주당 1.00달러가 되었다. 전체적으로 트러스트마크는 2025년 순이익의 약 61.8%를 주주에게 환원했으며, 이는 실적 지속성과 자본 강도에 대한 자신감을 나타낸다.

낮은 손실 수준으로 신용 품질 강화

신용 지표는 스토리의 핵심 지지 요소로 남았다. 연간 순상각은 평균 대출의 약 13bp로 업계 기준으로 낮은 수준이었으며, 4분기 순상각은 760만 달러, 즉 평균 대출의 0.22%였다. 연말 기준 투자 보유 대출 대비 대손충당금은 1.15%였다. 비판 대출은 연간 1억 8,100만 달러 감소했고 분류 대출은 5,700만 달러 감소해 개선되는 리스크 프로필을 보여주었으며, 경영진에게 충당금이 적절히 설정되어 있다는 확신을 주었다.

후순위채 리파이낸싱으로 자본비율 강화

트러스트마크는 또한 자본시장을 활용해 재무구조를 강화했다. 은행은 4분기에 6% 고정-변동 후순위채 1억 7,000만 달러를 발행했으며, 수익금 일부를 기존 후순위채 1억 2,500만 달러 상환에 사용했다. 그 결과 회사는 연말 보통주자본비율 11.72%, 총위험기준자본비율 14.41%로 마감했다. 이러한 수준은 회사에 성장 지원, 잠재적 스트레스 흡수, 선별적 자본 환원 지속을 위한 여력을 제공한다.

공공자금 관련 단기 예금 변동성

몇 안 되는 단기 역풍 중 하나는 예금 변동성이었다. 4분기 예금은 전 분기 대비 1억 3,100만 달러, 즉 0.8% 감소했으며, 주로 공공자금 예금의 2억 1,900만 달러 감소에 기인했다. 경영진은 이를 프랜차이즈의 구조적 문제가 아닌 단기 자금조달 변동으로 설명했지만, 현재 금리 환경에서 특정 기관 및 공공부문 잔액의 내재적 변동성을 강조한다.

비용 증가는 투자 및 보상 역학 반영

운영비용이 소폭 상승했으며, 4분기 비이자비용은 전 분기 대비 120만 달러, 즉 0.9% 증가했고, 연간 총액은 5억 1,200만 달러로 2024년 대비 5.5% 증가했다. 이러한 증가는 인력, 플랫폼, 성장 이니셔티브에 대한 지속적인 투자와 정상적인 성과급 및 보너스 주기를 반영한다. 이는 단기 효율성 비율에 일부 압박을 가하지만, 경영진은 이러한 지출이 미래 매출과 프랜차이즈 가치를 지원하기 위해 필요하다고 설명했다.

대규모 상각 한 건이 분기 신용비용 왜곡

4분기 신용비용은 단일 대형 부실채권의 영향을 받았다. 순상각에는 개별 분석 대출 한 건이 590만 달러로 포함되었으며, 이는 4분기 순상각 760만 달러의 대부분을 차지했고 분기 순상각률을 평균 대출의 0.22%로 끌어올렸다. 연간 상각률이 여전히 약 13bp에 불과한 점을 고려할 때, 경영진은 이것이 광범위한 악화의 신호가 아닌 제한된 사건이라고 제안했다.

일회성 항목으로 순이자마진 소폭 하락

순이자마진은 주로 일회성 회계 영향으로 인해 미미한 압박을 보였다. 보고 순이자마진은 전 분기 대비 2bp 하락한 3.81%를 기록했으며, 주로 후순위채 리파이낸싱과 관련된 110만 달러의 가속 인식 때문이었다. 해당 항목을 조정하면 순이자마진은 3.83%로 유지되었을 것이며, 이는 핵심 마진 추세가 안정적이지만 가끔 발생하는 비경상 항목으로 인해 변동성이 있을 수 있음을 시사한다.

자본 목표로 인한 자사주 매입 승인 완화

트러스트마크는 1억 달러의 자사주 매입 승인을 받고 2026년에 진입했지만, 경영진은 보통주자본비율을 현재 수준 부근으로 유지하기 위해 약 6,000만~7,000만 달러의 보다 완만한 실행 계획을 시사했다. 이러한 접근법은 단기적으로 자본 환원의 상승 여력을 제한하지만, 은행의 보수적인 자본 철학과 성장 및 잠재적 전략적 기회를 위한 유연성 유지 의지와 일치한다.

인수합병 환경, 리스크와 기회 동시 제시

경영진은 핵심 시장에서 증가하는 시장 혼란과 경쟁적인 인수합병 활동을 인정했으며, 이는 선별적 인수나 인재 영입의 문을 열 수 있지만 지역 경쟁 혼란도 초래할 수 있다. 회사는 거래에 대해 기회주의적 입장을 유지하고 있지만 유기적 성장이 여전히 우선순위라고 강조했다. 이는 투자자들이 혁신적인 인수합병을 기대해서는 안 되지만, 매력적이고 전략적으로 일치하는 기회가 발생하면 트러스트마크가 적극적으로 나설 것임을 시사한다.

전망 가이던스, 꾸준하고 지속 가능한 성장 제시

2026년에 대해 트러스트마크는 사업 전반에 걸쳐 꾸준한 중간 한자릿수 성장 프로필을 제시했다. 투자 보유 대출과 핵심 예금(중개 예금 제외)은 중간 한자릿수 비율로 성장할 것으로 예상되며, 유가증권 포트폴리오는 현금흐름이 재투자됨에 따라 대체로 평탄할 것으로 보인다. 순이자마진은 4분기의 보고 3.81%, 조정 3.83% 수준에 근접한 3.80%~3.85%의 좁은 범위로 예상되며, 순이자수익의 중간 한자릿수 성장을 뒷받침한다. 비이자수익과 비이자비용도 마찬가지로 중간 한자릿수 증가가 예상되어 규율 있는 운영 레버리지를 시사한다. 대손충당금은 평균 대출의 약 14~18bp로 정상화될 것으로 예상되며, 순상각은 약 13~15bp로 양호한 신용 전망과 일치한다. 4분기 1.72%였던 예금 비용은 1분기에 소폭 완화될 것으로 예상되며, 자본비율은 완만하게 상승해 대규모 자사주 매입이 없을 경우 보통주자본비율이 2026년 말 12%를 약간 상회할 것으로 전망된다. 1억 달러의 자사주 매입 승인이 유지되고 있지만, 경영진은 실제 매입 규모를 6,000만~7,000만 달러 범위로 예상하며, 인상된 분기 배당금 0.25달러는 주주 배당에 대한 지속적인 약속을 강조한다.

요약하면, 트러스트마크의 실적 발표는 기록적인 수익성, 개선되는 신용 품질, 신중하게 관리되는 자본의 스토리를 강화했으며, 완만한 예금 변동성과 일부 투자 주도 비용 증가를 배경으로 했다. 은행은 대출, 예금, 매출 전반에 걸친 중간 한자릿수 확장, 안정적인 마진 전망, 보수적이면서도 주주 친화적인 자본 전략에 대한 명확한 가이던스를 가지고 2026년에 진입한다. 투자자들에게 전달된 메시지는 예상 밖의 큰 변화보다는 지속 가능한 성장이었으며, 리스크와 기회의 균형은 확실히 회사에 유리하게 기울어져 있다.