마이크로소프트 주가 전망... AI 클라우드로 강세 흐름

마이크로소프트 (MSFT) 주식은 지난 1주일간 6.8% 상승했지만, 지난 한 달간은 1.2% 하락했고 최근 12개월간은 9.7% 상승했다. 월가 애널리스트들은 강력한 매수 의견을 제시하고 있으며, "적극 매수" 컨센서스와 함께 평균 12개월 목표주가를 617.31달러로 제시했다. 이는 최근 종가 481.63달러 대비 의미 있는 상승 여력을 시사한다. 다만 투자자들은 애저 클라우드 사업의 성장 속도를 둘러싼 엇갈린 단기 신호를 소화하고 있다.

파이퍼 샌들러의 애널리스트 한나 루도프는 2026년 1월 29일 마이크로소프트에 대한 매수(비중확대) 의견을 재확인하면서 목표주가를 600.00달러로 소폭 하향 조정했다. 그는 투자자들이 "나무만 보고 숲을 보지 못하고 있다"며, 애저의 성장 둔화에 지나치게 집중하고 있다고 지적했다. 애저는 전분기 39%에서 38%로 성장률이 소폭 둔화됐지만 가이던스는 약간 상회했다. 루도프는 애저의 성장이 수요 약세가 아닌 용량 배분 결정에 의해 제약받고 있다고 분석했다. 경영진이 희소한 인프라를 애저, 마이크로소프트 365 코파일럿과 깃허브 코파일럿 같은 자사 앱, 그리고 내부 연구개발 사이에 의도적으로 분산하고 있다는 것이다. 루도프는 총 자본지출이 즉각적인 용량 제약을 완화하기 위해 단기 수명의 GPU와 CPU 자산으로 크게 이동하고 있으며, 상업용 잔여 성과 의무(RPO)가 오픈AI 약정을 포함해 전년 대비 110% 증가한 6,250억 달러에 달한다고 강조했다. 이 1스타 애널리스트는 11,984명 중 10,000위를 기록하고 있으며, 성공률 40.0%, 평균 수익률 -4.3%를 보이고 있다.

미즈호증권의 애널리스트 그렉 모스코위츠도 2026년 1월 29일 매수(아웃퍼폼) 의견을 재확인하면서 목표주가 620.00달러를 유지했다. 그는 마이크로소프트의 최근 분기 실적을 "전반적으로 양호한 실행"으로 평가했다. 총 매출은 813억 달러로 보고 기준 전년 대비 17%, 불변 환율 기준 15% 증가해 자신과 시장의 예상을 모두 상회했다. 애저의 불변 환율 기준 38% 성장은 경영진의 37% 가이던스를 소폭 상회했지만, 규율 있는 용량 배분이 성장에 부담을 주면서 매수 측 기대에는 미치지 못했다. 모스코위츠는 오픈AI와 앤트로픽의 대규모 애저 약정에 힘입어 상업용 계약이 전년 대비 228% 급증했다고 지적하며, 경영진이 제시한 다음 분기 애저 성장률 목표 37~38%가 여전히 시장 기대를 앞서고 있다고 언급했다. 그는 마이크로소프트의 장기 매출 기회와 AI 수익화 수단에 대해 "변함없는 확신"을 유지하고 있다. 이 4스타 애널리스트는 11,984명 중 3,235위를 기록하고 있으며, 성공률 52.53%, 평균 수익률 2.8%를 보이고 있다.

시티그룹의 타일러 래드키도 낙관적 의견에 동참하며 2026년 1월 29일 매수 의견을 재확인했지만, 목표주가는 635.00달러로 소폭 하향 조정했다. 래드키는 이번 분기를 "엇갈린" 실적으로 규정했다. 애저는 가이던스 대비 1%포인트 상회했지만 소폭 둔화됐는데, 마이크로소프트가 자사 서비스를 우선시하는 "의도적인 용량 배분" 선택을 했고 메모리 가격과 공급 문제가 모어 퍼스널 컴퓨팅 부문 가이던스에 압박을 가했기 때문이다. 긍정적인 측면으로는 강력한 AI 모멘텀을 강조했다. 마이크로소프트 365 코파일럿 유료 사용자가 전년 대비 160% 증가한 1,500만 명에 달했고, 35,000석 이상의 코파일럿을 보유한 고객 수는 3배 증가했다. 깃허브 코파일럿 유료 구독자는 전년 대비 75% 증가한 470만 명을 기록했으며, 다른 코파일럿 제품들도 빠르게 성장했다. 래드키는 상업용 RPO가 6,250억 달러에 달했으며 이 중 45%가 오픈AI와 연계돼 있고, 오픈AI와 앤트로픽의 대규모 약정에 힘입어 상업용 계약이 전년 대비 약 230% 급증했다고 언급했다. 이 4스타 애널리스트는 11,984명 중 2,033위를 기록하고 있으며, 성공률 47.79%, 평균 수익률 6.4%를 보이고 있다.

투자자들에게 월가가 전하는 메시지는 명확하다. 단기적으로 애저 성장 지표가 변동성을 보일 수 있지만, 근본적인 수요와 장기 AI 포지셔닝은 여전히 견고하다는 것이다. 세 애널리스트 모두 매수 등급을 재확인하며 현재 수준에서 상당한 상승 여력을 전망했다. 이는 강력한 클라우드 및 AI 수요, 증가하는 계약 잔고, 가속화되는 코파일럿 도입에 기반한다. 동시에 용량 제약, 자본지출 패턴 변화, 경쟁 및 규제 리스크는 여전히 주시해야 할 중요한 요소라고 경고했다. 주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 톱 월가 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.