제프리스가 4분기 실적 발표 후 팔란티어 주식에 유일하게 약세 전망을 내놓은 이유

제프리스의 최고 애널리스트 브렌트 틸은 팔란티어 (PLTR) 주식에 대해 회사가 4분기 실적 호조와 낙관적인 가이던스를 발표한 이후에도 매도(비중축소) 의견을 유지했다. 월가 대부분이 가속화되는 성장과 상승하는 마진에 주목하는 동안, 제프리스는 밸류에이션이 펀더멘털을 너무 앞질렀다고 주장한다.

실적 발표 후 발표한 새로운 보고서에서 5성급 애널리스트 틸은 팔란티어의 실행력이 여전히 인상적이라고 인정했다. 매출 성장이 가속화되고, 미국 상업 부문 수요가 급증했으며, 수익성도 계속 개선됐다. 2026년 가이던스 역시 더 빠른 성장과 훨씬 높은 잉여현금흐름을 시사했다.

그러나 제프리스에게는 오늘날의 주가에서 이 모든 것이 충분하지 않다.

밸류에이션이 핵심 문제

제프리스의 가장 큰 우려는 여전히 밸류에이션이다. 이 회사는 팔란티어가 최근 하락 이후에도 2027년 예상 매출의 약 39배에 거래되고 있다고 지적했다. 이는 여전히 팔란티어 자체의 역사적 평균과 다른 고품질 소프트웨어 동종 기업들에 비해 상당한 프리미엄을 나타낸다.

제프리스는 비교를 위해 여러 빠르게 성장하는 소프트웨어 기업들이 더 균형 잡힌 성장 프로필을 가지고 있음에도 불구하고 훨씬 낮은 배수로 거래되고 있다고 지적했다. 이러한 관점에서 제프리스는 상승 여력이 제한적이고 의미 있는 하락 위험이 있다고 보며, 이것이 목표주가 70달러가 현재 수준에서 55% 이상의 하락 여력을 시사하는 이유다.

성장은 강력하지만 앞으로 더 어려워진다

제프리스는 또 다른 위험으로 앞으로 더 어려운 성장 비교를 언급했다. 팔란티어는 거의 3년 동안 성장률 상승을 기록했으며, 이는 앞으로 높은 기준을 설정한다.

이 회사는 이제 2026년 하반기에 성장 비교가 가장 어려울 것으로 예상하며, 이는 팔란티어가 계속해서 기대치를 상회하기 어렵게 만든다.

미국 강세가 다른 약점을 가린다

제프리스는 또한 팔란티어 사업의 불균형을 지적한다. 미국 상업 부문 매출이 급증하는 동안 미국 외 지역의 성장은 둔화됐다. 경영진은 미국 수요가 너무 강해서 회사가 해외 확장 역량이 제한적이라고 말했다. 제프리스는 이를 장기적으로 놓친 기회로 본다.

동시에 고객당 매출이 증가하는 동안에도 신규 고객 추가 속도는 둔화됐다. 제프리스는 팔란티어가 더 성숙한 영업 조직을 구축하지 않는 한 이것이 소수의 고객 그룹에 대한 의존도를 높이고 미래 성장을 제한할 수 있다고 경고한다.

PLTR 주식은 매수인가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 아래 그래픽에 표시된 것처럼 지난 3개월 동안 매수 10건, 보유 5건, 매도 2건을 기반으로 PLTR 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 주당 평균 PLTR 목표주가 190.40달러는 20.60%의 상승 여력을 시사한다.

PLTR 애널리스트 평가 더 보기