알파벳의 AI 투자 성과 본격화...제미나이가 전사 매출 견인

알파벳 (GOOGL)은 1년 전과는 매우 다른 AI 스토리를 가지고 2026년을 맞이하고 있다. 당시 많은 투자자들은 이 회사가 AI 분야에서 경쟁사들에 뒤처져 있다고 느꼈고 주식을 조심스럽게 대했다. 이제 알파벳이 AI 투자가 사업 전반에 걸쳐 실질적인 성장을 견인하고 있음을 보여주면서 시장 분위기가 바뀌었다.

최근 실적 발표에서 순다르 피차이 CEO는 제미니 3 출시 후 자신감 있는 어조로 말했다. "전반적으로 우리의 AI 투자와 인프라가 전 부문에 걸쳐 매출과 성장을 견인하고 있습니다." 이 메시지는 실적이 이를 뒷받침하면서 투자자들에게 좋은 반응을 얻었다.

제미니는 이제 단일 앱으로 독립되어 있기보다는 검색, 클라우드, 기업용 도구에 깊이 통합되어 있다. 제미니 앱은 2025년 말까지 월간 활성 사용자 약 7억 5천만 명을 달성했으며, 이는 전 분기 6억 5천만 명에서 증가한 수치다. 오픈AI의 챗GPT가 여전히 더 크지만, 알파벳은 더 많은 제품에 AI 이익을 확산시키면서 격차를 좁히고 있다.

한편 GOOGLE 주식은 수요일 거의 2% 하락하여 333.04달러에 마감했다.

자본 지출 증가, 그러나 명확한 목적과 함께

알파벳은 2025년에 약 914억 달러를 자본 지출에 사용했으며, 이는 초기 가이던스에서 크게 증가한 수치다. 대부분의 지출은 AI 훈련과 일상적 사용의 근간이 되는 서버와 데이터 센터에 투입되었다. 약 3분의 2는 구글 자체 TPU와 엔비디아 (NVDA) 칩을 포함한 서버에 사용되었다. 나머지는 데이터 센터와 네트워크 장비에 할당되었다.

중요한 점은 알파벳이 제미니 챗봇만을 위한 지출을 별도로 공개하지 않는다는 것이다. 제미니는 검색, 클라우드, 광고, 워크스페이스 도구도 구동하는 공유 AI 시스템에서 실행된다. 결과적으로 이 지출은 단일 제품이 아닌 회사 전체의 AI를 지원했다.

앞으로 알파벳은 2026년 자본 지출을 1,750억 달러에서 1,850억 달러로 가이던스했으며, 고정 목표가 아닌 범위의 상단을 제시했다. 약 60%는 서버에 투입될 것으로 예상되며, 40%는 데이터 센터와 네트워크에 자금을 지원할 것이다. 한 예로 AI 용량 확장을 위해 2027년까지 텍사스 신규 데이터 센터에 400억 달러를 투자하는 계획이 있다.

월가가 지지하는 이유

처음에는 2026년의 대규모 자본 지출 수치가 우려를 불러일으켰고 주가는 시간외 거래에서 하락했다. 그러나 구글 클라우드의 강력한 실적이 불안을 진정시키는 데 도움이 되었다. 클라우드 매출은 12월 분기에 48% 증가하여 AI 수요가 이미 매출로 전환되고 있음을 보여주었다.

한편 투자자들은 계속해서 막대한 지출을 하면서 손실을 보고 있는 오픈AI와 밀접하게 연결된 기업들에 대해 더욱 신중해졌다. 이러한 대조는 알파벳이 강력한 현금 흐름을 가진 자체 자금 조달 AI 리더로 돋보이는 데 도움이 되었다. 시노버스 트러스트의 댄 모건은 로이터에 "그것이 증권가가 알파벳을 선호하는 이유라고 생각한다"고 말했다.

GOOGL 주식은 매수하기 좋은가?

증권가에서 알파벳은 29명의 애널리스트 평가를 기반으로 강력 매수 컨센서스 전망을 자랑한다. GOOGL 주식의 평균 목표 주가는 361.07달러로, 현재 가격 대비 8.42% 상승 여력을 시사한다.

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