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임핀지(PI)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
임핀지의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 분위기를 띠었다. 경영진은 기록적인 수익성과 강력한 현금 창출을 강조하면서도 단기적인 매출 및 마진 압박을 인정했다. 경영진은 현재의 역풍이 유통 채널 재고 조정과 계절성에 기인한 일시적 현상이라고 설명하며, 제품 모멘텀과 2026년까지의 솔루션 중심 전략에 대한 확신을 재확인했다.
임핀지는 2025 회계연도 조정 EBITDA 6,960만 달러를 기록했다. 이는 전년도 6,590만 달러에서 증가한 수치다. 조정 EBITDA 마진은 19.3%로 역대 최고치를 기록하며 장기 목표 모델과 일치했다. 4분기에는 조정 EBITDA가 1,640만 달러로 17.7%의 마진을 달성해, 매출이 감소하는 상황에서도 강력한 수익성을 유지할 수 있음을 보여줬다.
회사는 4분기 말 현금, 현금성자산 및 투자자산으로 2억 7,910만 달러를 보유했다. 이는 전년도 2억 3,960만 달러에서 증가한 수치로 견고한 유동성 완충을 보여준다. 2025 회계연도 잉여현금흐름은 4,590만 달러를 기록했으며, 4분기에만 1,360만 달러를 창출했다. 이는 임핀지가 경기 침체기에도 투자를 지속하고 전략적 로드맵에 자금을 투입할 수 있는 충분한 여력을 갖추고 있음을 의미한다.
연간 매출이 소폭 감소했음에도 불구하고, 2025년 엔드포인트 IC 단위 물량은 전년 대비 9% 증가했다. 이는 임핀지의 핵심 실리콘에 대한 건전한 기초 수요를 나타낸다. 경영진은 M800 제품군이 주요 물량 성장 동력이라고 강조하며, 이를 통해 고부가가치 제품으로의 믹스 전환이 이뤄지고 장기 성장 전망이 뒷받침되고 있다고 설명했다.
2025 회계연도 매출총이익률은 55.3%로 2024년 54.0%에서 개선됐다. 4분기 매출총이익률은 54.5%로 전년 동기 53.1%에서 상승했다. 경영진은 특히 M800 기여도 증가에 따른 엔드포인트 IC 마진 개선을 그 원인으로 꼽았다. 이는 제품 믹스 개선이 가격 및 수요 변동성을 일부 상쇄할 수 있음을 보여준다.
경영진은 차세대 Gen2X 플랫폼의 모멘텀을 강조하며, 라이트하우스 배치 성공과 EM 마이크로일렉트로닉스의 라이선시 추가를 언급했다. 이는 생태계 채택을 확대할 수 있는 계기가 될 것으로 보인다. 임핀지는 또한 북미 주요 물류 고객을 위한 맞춤형 엔드포인트 ASIC을 출하하고 있으며, 크리스 헌들리를 기업 솔루션 부문 수석 부사장으로 영입해 고부가가치 솔루션으로의 전환을 가속화하고 있다.
4분기 시스템 매출은 1,770만 달러로 전분기 대비 2%, 전년 동기 대비 1% 증가했다. 이는 비반복 엔지니어링 매출 덕분에 내부 예상을 상회한 수치다. 2025 회계연도 시스템 매출은 약 2% 성장했으며, 경영진은 NRE와 프로젝트 기반 시스템 거래가 보완적인 수익 동력으로서 중요하다고 강조했다.
회사는 4분기 비GAAP 순이익 1,560만 달러, 희석주당순이익 0.50달러를 기록하며 견고한 기초 수익력을 보여줬다. 2025 회계연도 비GAAP 순이익은 6,420만 달러, 희석주당순이익은 2.11달러로, 업계 혼란 속에서도 핵심 사업이 수익성을 유지하고 있음을 재확인했다.
임핀지는 분기 말 재고 8,500만 달러를 보유했다. 이는 전분기 대비 770만 달러 감소한 수치로, 높은 재고 수준을 정상화하는 초기 진전을 나타낸다. 경영진은 이를 과거 과잉 재고 축적 이후 유통 채널을 정상화하는 첫 단계로 보고 있으며, 궁극적으로 더 안정적인 주문 및 출하 패턴을 뒷받침할 것으로 기대하고 있다.
2026년 1분기 전망으로 회사는 매출 7,100만~7,400만 달러를 제시했다. 이는 중간값 기준 전년 동기 대비 약 2% 감소하며, 4분기 대비 큰 폭으로 하락한 수치다. 주요 원인은 파트너들이 과잉 재고를 소진하면서 엔드포인트 IC 매출이 10%대 후반 감소할 것으로 예상되기 때문이며, 소매 부진과 정기적인 가격 인하도 복합적으로 작용했다.
4분기 매출은 9,280만 달러로 전분기 9,610만 달러 대비 3% 감소했다. 엔드포인트 IC 매출은 7,520만 달러로 5% 하락했다. 2025 회계연도 엔드포인트 IC 매출은 전년 대비 약 2% 감소했다. 이는 가격 및 믹스 역학으로 인해 단위 물량 성장이 아직 매출 확대로 완전히 전환되지 않았음을 보여준다.
경영진은 파트너들이 물류 부문의 라벨 및 파트너 수주를 앞두고 재고를 축적했으며, 이로 인해 소매 수요 약세가 일시적으로 가려졌고 현재 수 주간의 소진 기간이 필요하다고 설명했다. 조정 기간 1주당 약 500만 달러의 매출 감소가 발생할 수 있으며, 이 과정이 2분기까지 연장될 수 있어 단기 변동성이 가중될 것으로 경고했다.
회사는 1분기 매출총이익률이 4분기 54.5%에서 순차적으로 하락할 것으로 예상한다. 이는 낮은 매출이 대부분 고정비용에 분산되고 연간 엔드포인트 IC 가격 인하가 시행되기 때문이다. 가격 정책은 수백만 달러의 역풍으로 모델링되며, 경쟁적 가격 책정, 시장 점유율 확대, 단기 수익성 간의 긴장을 부각시킨다.
비GAAP 실적은 견고했지만, 임핀지는 4분기 GAAP 순손실 110만 달러, 2025 회계연도 GAAP 순손실 1,080만 달러를 기록했다. 이러한 격차는 주식기준보상 및 기타 조정 항목과 같은 지속적인 GAAP 비용을 강조하며, 투자자들이 회사의 진정한 수익력을 평가할 때 고려해야 할 요소다.
경영진은 기업 고객의 프로젝트 타이밍으로 인해 1분기 시스템 매출이 계절적 수준 이상으로 감소할 가능성이 있다고 경고했다. 이러한 프로젝트 중심 특성은 분기별 변동성을 추가로 야기하지만, 리더 및 게이트웨이 배치의 장기 기회는 여전히 유효하다.
경영진은 관세, 공급망 혼란, 소매 채널 전반의 재고 감축 등 거시경제 및 부문별 역풍이 복합적으로 작용하고 있다고 언급했다. 의류 수입 감소 추세와 일반 상품 채택 둔화가 2025년 실적에 부담을 주었으며, 단기 수요 전망을 불투명하게 만들고 있다.
2026년 1분기 전망으로 임핀지는 매출 7,100만~7,400만 달러, 조정 EBITDA 120만~270만 달러, 비GAAP 순이익 250만~400만 달러, 주당순이익 0.08~0.13달러를 제시했다. 매출총이익률은 순차적으로 하락할 것으로 예상된다. 경영진은 엔드포인트 IC 수주가 이미 매출 가이던스 중간값 수준에 근접했다고 언급하며, Gen2X, 맞춤형 IC, 솔루션 이니셔티브가 유통 채널 재고가 정상화되면서 2026년 내내 물량과 시장 점유율 회복을 지원할 것이라고 재확인했다.
임핀지의 실적 발표는 불안정한 수요 환경을 관리하면서도 재무 기반과 제품 포트폴리오를 꾸준히 강화하고 있는 회사의 모습을 보여줬다. 투자자들은 재고 조정과 프로젝트 타이밍으로 인한 몇 분기간의 부진을 감내해야 하지만, 경영진의 기술 로드맵과 솔루션 전략에 대한 확신은 최종 시장 여건이 안정되면 건설적인 중기 궤적을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.