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CME 그룹(CME)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
CME 그룹은 전반적으로 긍정적인 실적 발표를 통해 자산군 전반에 걸친 기록적인 거래량, 매출 및 이익 증가, 강력한 주주 환원을 강조했다. 경영진은 신규 상품, 청산 사업, 기술 투자와 관련된 실행 및 규제 리스크에 대해 신중한 시각을 유지했지만, 전반적인 분위기는 명확히 성장 중심이었다.
CME의 2025년 일평균 거래량은 6% 증가한 2,810만 계약을 기록하며, 금리, 에너지, 금속, 농산물, 암호화폐 전반에 걸쳐 5년 연속 기록적인 활동을 나타냈다. 국제 거래도 또 다른 호재로, 일평균 거래량이 8% 증가한 840만 계약을 기록하며 거래소의 글로벌 입지 확대를 부각시켰다.
2025년 연간 매출은 6% 증가한 65억 달러를 기록했으며, 조정 순이익은 41억 달러에 달해 조정 주당순이익이 9% 성장했다. 4분기에는 매출이 8% 증가한 16억5,000만 달러, 조정 순이익이 10% 증가한 10억 달러(주당 2.77달러)를 기록하며 연말 강력한 모멘텀을 보여줬다.
수익성은 핵심 강점으로 남았으며, 2025년 조정 영업이익률은 신규 사업에 투자하면서도 110bp 개선된 69.4%를 기록했다. 4분기에는 67%의 조정 영업이익률과 약 11억 달러의 조정 영업이익을 기록하며, 시장 인프라 분야에서 가장 효율적인 운영사 중 하나로서의 입지를 강화했다.
시장 데이터는 강력한 성장 동력으로 계속 부상했으며, 2025년 매출이 처음으로 8억 달러를 돌파하며 전년 대비 13% 증가했다. 4분기 시장 데이터 매출은 15% 증가한 2억800만 달러를 기록했으며, 경영진은 신규 사용자 증가, 상품 혁신, 체계적인 가격 책정이 거의 동등하게 성장에 기여했다고 밝혔다.
암호화폐 파생상품 활동이 급증하며, 4분기 일평균 거래량이 전년 동기 대비 92% 증가한 37만9,000계약을 기록했고, 이는 일일 명목가치 기준 130억 달러 이상에 해당한다. 소매 중심의 마이크로 상품과 이벤트 계약도 강력한 채택률을 보였으며, 마이크로 거래량은 59% 증가한 일평균 440만 계약을 기록했고, 출시 6주 만에 6,800만 건 이상의 이벤트 계약이 거래됐다.
CME는 분기 말 약 46억 달러의 현금을 보유했으며, 이 중 13억 달러는 오스트리아 매각 대금으로 향후 자사주 매입에 사용될 예정이다. 회사는 4분기에 2억5,600만 달러의 자사주를 매입했고, 2026년 초에 추가로 2억7,600만 달러를 매입했으며, 4분기에 4억5,500만 달러, 연간 약 39억 달러의 배당금을 지급하며 현금 창출 능력에 대한 자신감을 나타냈다.
회사는 12월 CME 증권 청산에 대한 SEC 승인을 확보했으며, 올해 후반 출시를 계획하고 있어 현물 증권 분야에서의 역할을 확대할 예정이다. 경영진은 또한 확대된 이벤트 계약, 24시간 암호화폐 거래, 카르다노·체인링크·스텔라와 연계된 신규 암호화폐 선물, 100온스 은 계약 등 신규 및 예정 상품을 강조했다.
수수료 및 가격 조정은 동일한 활동 기준으로 2026년 총 매출에 약 1.0~1.5%를 추가할 것으로 예상되며, 이는 시장 데이터 정가 변경 및 거래 수수료 업데이트를 반영한다. 경영진은 이를 2025년의 6% 매출 성장 및 9% 조정 주당순이익 성장과 대비시키며, 가격 조치와 거래량 성장이 이익 궤적의 핵심으로 남아 있음을 시사했다.
이벤트 및 예측 시장, 특히 스포츠 관련 테마를 가진 시장은 연방 감독을 넘어서는 불명확한 규제 환경에 직면해 있다. CME는 상품 규제 당국에 대한 의존을 강조했지만, 주 차원의 도전이 발생할 수 있음을 인정했으며, 리스크 프로필이 불리해질 경우 장기간의 법적 분쟁을 피할 것이라고 강조했다.
최종 사용자에 대한 고정수익 교차증거금 확대 및 국채·환매조건부채권 청산 개선을 포함한 주요 자본 효율성 사업은 여전히 추가 SEC 승인에 달려 있다. 경영진은 낙관적이지만 시기가 불확실하다고 언급하며, 이러한 혜택을 실제로 고객에게 제공할 수 있는 시점에 대한 실행 리스크를 야기하고 있다.
라이선스 수수료를 제외한 조정 영업비용은 2025년 약 16억2,500만 달러를 기록했으며, 2026년에는 약 16억9,500만 달러로 증가할 것으로 가이던스를 제시했다. 이러한 증가는 24시간 암호화폐 거래, 증권 청산, 이벤트 계약에 대한 투자 확대를 반영하며, 거래량이 둔화될 경우 마진에 부담을 줄 수 있다.
구글 클라우드 마이그레이션과 관련된 지출은 4분기 약 2,900만 달러, 2025년 약 1억 달러에 달해 CME의 기술 개편 규모를 보여줬다. 경영진은 클라우드 비용이 핵심 기술 비용과 분리하기 어려워지고 있다고 경고하며, 향후 공시가 비용 세부 내역 측면에서 덜 세분화될 수 있다고 밝혔다.
CME는 변동성이 증가함에 따라 금속 복합 상품, 특히 은에 대한 증거금 요건을 인상하며 변동성 높은 시장에서의 리스크 관리 접근법을 보여줬다. 경영진은 거래가 질서 있게 유지됐다고 밝혔지만, 높은 증거금이 일부 고객에게 마찰을 일으킬 수 있으면서도 시장 건전성을 보호하는 데 도움이 된다고 인정했다.
이벤트 계약 및 광범위한 소매 진출과 같은 신규 사업은 수 주 만에 수천만 건의 이벤트 계약을 포함한 인상적인 초기 수치를 제공하고 있다. 그러나 경영진은 이를 초기 단계로 신중하게 설명하며, 이러한 상품의 지속성과 궁극적인 매출 기여도가 아직 완전히 입증되지 않았음을 시사했다.
2026년 CME는 라이선스 수수료를 제외한 조정 영업비용을 약 16억9,500만 달러, 자본적 지출을 약 8,500만 달러, 조정 실효세율을 23.5~24.5%로 가이던스를 제시했다. 회사는 24시간 암호화폐 거래, 증권 청산, 이벤트 계약에 재투자하는 동시에 오스트리아 매각 대금과 강력한 현금 포지션을 자사주 매입에 계속 배분할 계획이다.
CME 그룹의 실적 발표는 기록적인 활동, 고마진 데이터 및 암호화폐 사업 확대, 상당한 주주 환원을 제공하는 시장 인프라 거대 기업의 모습을 그렸다. 투자자들은 경영진이 규제 승인 및 실행 리스크를 헤쳐나가면서 뛰어난 수익성 프로필을 훼손하지 않고 거래량 성장을 유지하고 높은 투자 지출을 흡수할 수 있는지 지켜볼 것이다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.