웰스파고, 다양한 AI 관련 기회로 알파벳 주식 등급 상향

알파벳(NASDAQ:GOOGL)의 AI 입지는 지난 1년간 상당히 개선되었으며, 시장은 이를 인정했다. 실제로 2026년 변동성 큰 시장에서 주가가 탄력을 받지 못했음에도 불구하고, 지난 12개월간 76% 상승하며 빅테크 7개 기업 중 가장 강력한 성과를 보였다.

이제 이전의 회의론자들조차 동참하는 모습이다. 웰스파고 애널리스트 켄 가우렐스키는 이 주식의 전망에 대해 보다 균형 잡힌 시각을 취해왔지만, 이제 공식적으로 입장을 바꿨다.

가우렐스키는 방금 투자의견을 동일비중(중립)에서 비중확대(매수)로 상향 조정했으며, 목표주가도 354달러에서 387달러로 올렸다. 이는 주가가 향후 1년간 23% 상승할 것임을 시사한다. (가우렐스키의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

"컴퓨팅 용량이 핵심이다"라고 이 애널리스트는 말하며, "구글의 컴퓨팅 용량, 유통망, 소비자 데이터 분야 리더십을 활용할 수 있는 여러 새로운 기회"를 전망했다.

가우렐스키는 구글이 2025년 말 15GW에서 2028년까지 컴퓨팅 용량을 35GW로 확대하여 다른 하이퍼스케일러들에 대한 용량 우위를 확대할 것으로 예상한다. 애널리스트는 하이퍼스케일러들의 야심이 점점 더 컴퓨팅 용량에 의해 제약받는 것으로 보인다고 지적한다. 이러한 시장 역학이 중기적으로 지속됨에 따라, 가우렐스키는 구글이 경쟁사들에 대한 용량 우위를 더욱 확대함으로써 경쟁력을 강화할 것으로 예상한다. 애널리스트는 이러한 용량 증가가 구글이 GCP(구글 클라우드), 검색, 에이전트, 자율주행 사업 전반에 걸쳐 "야심을 실현"할 수 있게 할 것으로 믿는다.

예상 용량 증가에 맞춰 가우렐스키는 이미 시장 컨센서스를 크게 상회하던 GCP 추정치를 추가로 상향 조정했다. 애널리스트는 이제 2026년 GCP 매출이 전년 대비 60% 성장하여 증권가 추정치보다 11% 높을 것으로 예상하며, 2027년과 2028년 성장률은 각각 전년 대비 42%와 28%로 컨센서스보다 16%와 12% 높을 것으로 전망한다. 이러한 예측 조정은 업계의 지속적인 공급/수요 불균형을 반영하며, 이는 공급이 "매출 기회를 결정한다"는 것을 나타낸다. 가우렐스키는 GCP 용량이 2025년 7.6GW에서 2028년까지 16.9GW로 증가할 것으로 예상한다. 결과적으로 그의 2026회계연도 및 2027회계연도 클라우드 영업이익 추정치는 이제 증권가 기대치보다 10~15% 높다.

가우렐스키는 또한 제미나이 소비자 구독 사업을 예측에 반영했는데, 이는 2025년 말 40억 달러에서 2027년 말까지 연간 반복 매출 120억 달러에 도달할 것으로 예상한다. 애플 시리 파트너십으로부터의 추가 상승 여력도 있으며, 이는 2027년 이후에 기여할 가능성이 있고, TPU 판매로부터도 가능성이 있지만, 애널리스트는 컴퓨팅 용량이 "매우 전략적"이기 때문에 향후 몇 년간 제한적일 것으로 예상한다. AI 검색 전환은 여전히 리스크로 남아 있지만, ChatGPT의 점유율이 2025년 7월 이후 약 13% 수준에서 안정적으로 유지되면서 구글은 전환을 관리할 여유가 있다. 그리고 2025년 초 참여도에 대한 제로섬 게임처럼 보였던 것 ― 시장 검색 건수는 9% 증가한 반면 전체 구글(제미나이 포함)은 3~4% 성장 ― 이 이제 성장하는 시장으로 바뀌었으며, 2026년 1월 검색 건수는 37% 증가하고 전체 구글은 24% 증가했다.

"마지막으로," 가우렐스키는 요약하며, "법무부 검색 구제 청문회 종료 후 제품 혁신 속도가 가속화된 것에 우리는 깊은 인상을 받았다."

이것이 웰스파고의 견해이지만, 나머지 증권가는 알파벳의 전망을 어떻게 보고 있을까? 매수 27개와 보유 6개의 혼합을 기반으로, 애널리스트 컨센서스는 이 주식을 적극 매수로 평가한다. 평균 목표가는 382.81달러로, 주가가 향후 몇 개월간 22% 상승할 것임을 시사한다. (GOOGL 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.