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프레시펫(FRPT)이 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
프레시펫의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 분위기 속에서 진행됐다. 회사는 연매출 10억 달러 돌파, 마진 확대, 강력한 현금 창출 등의 성과를 축하하면서도 향후 성장 둔화 가능성을 솔직히 인정했다. 경영진은 새로운 제조 기술과 옴니채널 전략에 대한 자신감을 표명하는 동시에 원자재 인플레이션, 지출 증가, 신선 반려동물 사료 시장의 경쟁 심화 등 현실적인 과제들을 언급했다.
2025 회계연도 순매출은 전년 대비 13% 증가한 11억 200만 달러를 기록하며 2020년에 설정한 10억 달러 목표를 달성했다. 이는 카테고리 성장세가 전년 대비 크게 둔화된 상황에서도 프레시펫이 규모를 확대할 수 있었음을 보여준다.
4분기 순매출은 2억 8,520만 달러로 전년 동기 대비 8.6% 증가했다. 판매량은 약 9.7% 증가했으나 가격과 제품 믹스가 1.1% 감소 요인으로 작용했다. 가격보다 판매량 중심의 성장은 소비자 환경이 어려워지고 경쟁사들이 시장에 진입하면서 가격 경쟁력을 유지해야 하는 필요성을 반영한다.
조정 EBITDA는 4분기에 전년 대비 16% 증가한 6,120만 달러, 연간으로는 21% 증가한 1억 9,570만 달러를 기록했다. 이는 순매출 대비 17.8%로 전년의 16.6%에서 상승한 수치다. 이러한 개선은 마케팅과 성장 투자를 대폭 늘리면서도 매출 1달러당 더 많은 이익을 창출하고 있음을 보여준다.
조정 매출총이익률은 4분기에 48.4%로 전년 동기 대비 30bp 상승했고, 연간으로는 46.7%로 20bp 개선됐다. 원자재 비용 상승에도 불구하고 이러한 소폭이지만 의미 있는 개선은 운영 효율성 향상과 가격 조정의 초기 효과를 시사한다.
순이익은 4분기에 3,380만 달러, 2025 회계연도에 1억 3,910만 달러를 기록해 전년의 1,810만 달러와 4,690만 달러를 크게 상회했다. 이는 이연법인세 혜택에 힘입은 결과다. 영업현금흐름은 1억 6,060만 달러에 달했으며, 회사는 연간 기준으로 잉여현금흐름 흑자를 달성했다. 이는 자체 자금으로 성장을 추진하는 데 주목하는 투자자들에게 중요한 이정표다.
프레시펫은 1월에 올리 지분 매각으로 약 9,550만 달러를 확보해 분기 말 이후 보유 현금이 약 4억 달러로 증가했다. 강화된 재무구조는 경영진이 추가 차입 없이 설비투자, 마케팅, 잠재적 기술 가속화에 자금을 투입할 수 있는 충분한 여력을 제공한다.
디지털 사업은 2025년에 거의 40% 급증해 현재 전체 매출의 약 14%를 차지하며, 4분기 전자상거래 비중은 14.6%였다. 프레시펫은 직접판매, 클릭앤컬렉트, 순수 전자상거래, 냉장고 아일랜드 및 오픈에어 컨셉 테스트 등 옴니채널 전략을 추진해 접근성을 확대하고 고객 충성도를 강화하고 있다.
가구 침투율은 10% 증가한 1,520만 가구를 기록했고, 연평균 구매액은 약 4% 증가한 약 115달러를 기록했다. 헤비 및 울트라헤비 MVP 구매자는 240만 가구에서 매출의 71%를 차지하며, 이 중 약 50만 가구의 울트라 구매자는 연간 1,100달러 이상을 지출한다.
프레시펫 제품은 현재 30,235개 매장에서 판매되고 있으며 39,347개의 브랜드 냉장고가 설치됐다. 매장의 24%는 여러 대의 냉장고를 보유하고 있다. 회사는 10년 이상 중 가장 강력한 신규 매장 성장을 보고했으며, 식료품점 ACV는 80%, xAOC 커버리지는 72%로 물리적 유통망 우위를 강화하고 있다.
경영진은 이미 제품을 출하하고 있는 새로운 생산 기술 라인을 강조했으며, 기존 라인의 첫 번째 개조는 2분기에 예정돼 있다. 네트워크 전체의 16개 라인은 완전 가동 시 15억 달러 이상의 매출을 지원할 수 있으며, 추가 기술 개선은 시간이 지남에 따라 생산량과 제품 품질을 모두 향상시킬 수 있다.
프레시펫은 2026년 순매출 성장률 7~10%, 조정 EBITDA 2억 500만~2억 1,500만 달러, 설비투자 약 1억 5,000만 달러, 잉여현금흐름 흑자 가이던스를 제시했다. 2027년에는 조정 매출총이익률 최소 48%, EBITDA 마진 20~22%를 목표로 하고 있으며, 이는 매출 성장률이 높은 한 자릿수 또는 10%대 중반을 기록할 경우를 가정한 것이다.
순매출 성장률은 2024 회계연도 27%에서 2025년 13%로 급격히 둔화됐다. 이는 카테고리 수요의 상당한 감소와 더욱 신중해진 소비자를 반영한다. 경영진은 이를 수년간의 호황 이후 재조정 국면으로 규정하며, 카테고리 순풍에 의존하기보다는 규율 있는 실행이 필요함을 강조했다.
경영진은 거시경제 불확실성과 기상 악화를 포함한 단기 데이터의 변동성을 2026년 가이던스를 보수적으로 유지하는 이유로 꼽았다. 전망치 상향 조정은 카테고리 성장 반등 또는 옴니채널과 미디어 투자에서 계획보다 강한 성과가 필요할 것으로 보인다.
투입 비용 압박은 여전히 주요 리스크로 남아 있으며, 특히 쇠고기가 수익성에 상당한 역풍으로 작용하고 있다. 프레시펫은 제품 구성 조정과 선별적 가격 인상으로 대응했지만, 경영진은 원자재 변동성이 지속될 경우 상황이 악화되면 마진 확대가 제약받을 수 있음을 인정했다.
미디어 투자는 4분기에 순매출의 10%, 연간으로는 12.7%로 증가했다. 이는 전년의 8.9%와 11.4%에서 상승한 수치로, 회사가 광고에 적극 투자했음을 보여준다. 2026년에는 성과급이 낮았던 전년 이후 재설정되면서 판관비가 증가하고 단기적으로 마진에 압박을 가할 것이지만, 이는 성장을 지원하기 위한 것이다.
경영진은 여러 채널에서 많은 신규 업체들이 신선 반려동물 사료 카테고리에 진입해 실행 리스크가 높아졌다고 언급했다. 프레시펫은 아직 성과에 의미 있는 타격을 받지 않았지만, 혼잡한 시장 환경은 브랜드 파워, 냉장고 입지, 혁신의 중요성을 강조한다.
새로운 제조 기술의 효과는 아직 초기 단계이며, 경영진은 전체 효과를 정량화하기 전에 수개월간 라인을 가동할 계획이다. 개조 가속화 또는 냉장고 아일랜드 테스트 확대는 2,000만~5,000만 달러의 추가 설비투자를 발생시킬 수 있으며, 더 많은 성과는 2027~2028년으로 미뤄질 수 있다.
가이던스는 전년도 차질로 인해 1분기 비교 기준이 수월하고 3분기 비교 기준이 어려울 것으로 예상한다. 미디어 지출이 전반부에 집중되고 1분기가 가장 큰 규모이므로, 마진은 연초에 낮게 시작해 연말로 갈수록 개선될 것으로 예상된다.
프레시펫은 2026년에 매출 성장률 7~10%, EBITDA 성장률 중간 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수, 설비투자 약 1억 5,000만 달러, 지속적인 잉여현금흐름 흑자를 예상한다. 경영진은 내년에 매출총이익률을 50~100bp 개선하고, 미디어 지출을 2025년 수준 근처로 유지하되 상반기에 집중하며, 생산성 향상에 의존해 추가 인력 충원을 피하고, 거시경제 환경이 악화되지 않는다면 2027년 목표인 매출총이익률 최소 48%, EBITDA 마진 20~22%를 달성하는 것을 목표로 한다.
프레시펫의 실적 발표는 성장 스토리가 보다 성숙하고 실행 중심적인 단계로 진입하고 있음을 보여줬다. 규모, 현금 창출, 기술이 다음 단계를 위한 발판을 마련하고 있다. 카테고리 성장 둔화, 원자재 인플레이션, 신규 경쟁사 등이 단기 전망을 제약하지만, 회사의 강화된 재무구조, 디지털 모멘텀, 마진 목표는 투자자들에게 신중하면서도 건설적인 장기 전망을 제공한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.