마이크론 실적 호조에도 주가 하락... 애널리스트들 전망 엇갈려

마이크론(MU)은 수요일 시간외 거래에서 4.5% 하락했다. 2분기 실적이 예상을 크게 상회했음에도 불구하고 투자자들이 증가하는 지출 계획과 엇갈린 증권가 전망에 반응했기 때문이다. 회사는 주당 12.20달러의 순이익과 239억 달러의 매출을 기록하며 모두 예상치를 크게 웃돌았지만, 시장 반응은 랠리가 식기 시작할 수 있음을 시사한다.

AI 수요가 견조한 실적 견인

마이크론의 실적은 현재 메모리 사이클이 얼마나 강력한지를 명확히 보여줬다. 매출은 전년 대비 거의 3배 증가했으며, 마진과 잉여현금흐름은 AI 수요와 업계 전반의 공급 부족에 힘입어 사상 최고치를 기록했다.

경영진은 특히 고대역폭 메모리에 대한 수요가 여전히 강하며 공급은 여전히 제약적이라고 밝혔다. 실제로 회사는 일부 고객들이 필요한 메모리를 모두 확보하지 못하고 있다고 언급하며 시장이 얼마나 타이트한지를 강조했다.

그러나 이 모든 것은 놀라운 일이 아니었다. 투자자들은 이미 강력한 분기 실적을 예상했으며, 이제 초점은 현재 수요에서 이러한 유리한 조건이 얼마나 오래 지속될 수 있는지로 옮겨갔다.

지출 계획이 새로운 의문 제기

투자심리의 더 큰 변화는 마이크론의 투자 전망에서 비롯됐다. 회사는 이제 2026 회계연도 자본 지출이 250억 달러를 초과할 것으로 예상하며, AI 수요를 충족하기 위한 생산능력 구축을 위해 2027년에는 훨씬 더 큰 증가를 예고했다.

바로 여기서 투자자들이 신중해지고 있다. 이러한 지출이 장기 성장을 뒷받침하는 데 필요하지만, 공급이 따라잡기 시작하면 현재 마진이 얼마나 지속 가능한지에 대한 우려도 제기한다.

경영진은 또한 오늘날의 타이트한 공급 환경이 영원히 지속되지 않을 것임을 시사했다. 시간이 지나면서 생산능력이 가동되면 가격 상승은 정상화될 것으로 예상되는데, 시장은 이미 이를 반영하기 시작했다.

증권가, 주가 향방 놓고 의견 엇갈려

• 번스타인의 마크 리 애널리스트는 마이크론의 강력한 가이던스와 지속적인 AI 모멘텀을 언급하며 목표주가를 510달러로 상향 조정했다.


• 골드만삭스의 토시야 하리 애널리스트는 매수 등급을 유지하며 높은 자본 지출을 AI 메모리에서 더 많은 점유율을 확보하기 위한 "공격적 움직임"이라고 평가했다.


• 파이퍼 샌들러의 하시 쿠마르 애널리스트는 비중확대 등급을 재확인하며 지속적인 공급 부족을 고려할 때 하락이 매수 기회가 될 수 있다고 말했다.


• 그러나 서밋 인사이츠는 주식을 보유로 하향 조정하며 가격 상승이 둔화될 수 있고 2026 회계연도 하반기에 주가 초과 성과가 완화될 수 있다고 경고했다.

마이크론의 실적은 AI 주도 메모리 사이클이 여전히 강력함을 확인시켜준다. 그러나 기대치가 이미 높고 지출이 증가하면서 투자자들은 얼마나 많은 상승 여력이 남아 있는지 의문을 제기하기 시작했다.

마이크론은 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에 따르면 월가는 24개 매수와 2개 보유 의견을 바탕으로 마이크론 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 12개월 MU 주가 목표치는 473달러로 2.44%의 상승 여력을 시사한다.