시티그룹 애널리스트, 암의 최신 기술이 "2배 로열티율" 기록한다며 ARM 주가 전망 46% 상향

암 홀딩스(ARM)는 인공지능 칩 수요가 새로운 정점에 도달하면서 현재 강력한 입지를 구축하고 있다. 2026년 3월 19일 발표된 보고서에서 5성급 시티그룹 애널리스트 앤드류 가디너는 이 회사에 대한 매수 의견을 재확인하며 목표주가 190달러를 유지했다. 이는 최근 주가 129.82달러 대비 46.36%의 상승 여력을 시사한다. 가디너의 확신은 회사가 고객들을 훨씬 높은 수수료를 받는 신기술로 성공적으로 전환시키고 있다는 점에서 비롯된다.

암의 신규 아키텍처가 로열티 수익 기록 경신 견인

긍정적 전망의 주된 이유는 v9 아키텍처로 알려진 암의 최신 기술이 빠르게 채택되고 있기 때문이다. 앤드류 가디너는 이 신규 버전이 구버전 대비 "약 2배의 로열티 요율"을 창출한다고 지적했다. 그는 최근 업데이트에서 더 많은 기업들이 AI 칩에 v9를 채택함에 따라 판매되는 모든 칩에서 암이 얻는 수익이 크게 증가하고 있다고 설명했다. 그는 이러한 전환이 올해 로열티 수익이 27% 급증하여 최근 7억3700만 달러라는 기록을 달성한 주요 동력이라고 강조했다.

암의 AI 데이터센터 성장세가 모바일 시장 능가

암은 거의 모든 스마트폰에 탑재된 것으로 유명하지만, 현재 가장 큰 성장은 클라우드에서 AI를 구동하는 시스템에서 나오고 있다. 가디너는 "데이터센터 로열티 수익이 전년 대비 100% 이상 성장했다"고 지적했다. 아마존(AMZN), 구글(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT) 같은 주요 빅테크 기업들이 모두 암의 설계를 활용해 자체 맞춤형 AI 칩을 제작하고 있다. 가디너는 몇 년 내에 데이터센터 사업이 암의 최대 부문이 되어 결국 모바일폰 사업보다 더 커질 것으로 전망한다.

암의 강력한 라이선싱이 향후 모멘텀 시사

칩이 판매되기 전에 기업들은 설계를 사용하기 위해 암에 라이선스 비용을 지불해야 한다. 이 사업 부문도 호황을 누리고 있으며, 지난 분기 라이선스 수익은 5억500만 달러에 달했다. 가디너는 이러한 25% 증가가 세계 최고의 기술 기업들이 암의 기술에 막대한 투자를 하고 있음을 보여준다고 설명했다. 이러한 라이선스는 칩이 시장에 출시되기 수년 전에 체결되기 때문에, 이 성장은 2026년과 2027년 나머지 기간 동안 예상되는 높은 매출을 미리 엿볼 수 있는 지표 역할을 한다.

암 주식은 강력 매수인가?

팁랭크스에 따르면 암 홀딩스 주식은 실제로 강력 매수다. 이는 18건의 매수와 3건의 보유 의견을 기반으로 한다. 12개월 평균 ARM 목표주가 162.12달러는 24.88%의 상승 여력을 나타낸다.

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