마이크론 주식의 "엔비디아 모멘트"가 생각보다 가까이 왔다고 최고 투자자 전망

마이크론(NASDAQ:MU) 주가는 최근 실적 발표 이후 타격을 입었으며, 지난 5거래일 동안 약 18% 하락하면서 투자자들은 이러한 괴리를 이해하려 애쓰고 있다. 특히 회사의 최근 실적이 얼마나 강력했는지를 고려하면 이번 하락은 언뜻 보기에 당혹스럽게 느껴진다.

실제로 표면 아래를 들여다보면 수치는 그야말로 놀라웠다. 마이크론은 지난 분기 239억 달러의 매출을 기록했는데, 이는 전 분기 대비 75%, 전년 동기 대비 196% 증가한 수치이며, 현재 분기에 대한 335억 달러 전망치는 애널리스트들의 예상보다 100억 달러 앞선 것이었다.

그러나 마이크론의 역사는 크게 드리워져 있으며, 투자자들은 사이클이 얼마나 빠르게 전환될 수 있는지를 기억하고 있다. 여기에는 2022년 308억 달러에서 2023년 155억 달러로 급락한 매출도 포함된다. 메모리 시장은 항상 호황과 불황의 변동에 취약했으며, 많은 이들에게 이러한 패턴은 무시하기 어렵다.

반면, 이번에는 상황이 다르다는 충분한 증거가 있다. 간단한 이유는 바로 AI다.

그렇다면 마이크론은 지속 가능한 엔비디아식 확장 국면에 진입하고 있는 것일까, 아니면 이번 급등이 또 다른 고통스러운 조정의 발판을 마련하고 있는 것일까? PropNotes라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자는 확고하게 낙관적인 쪽으로 기울고 있다.

"마이크론의 이익 슈퍼사이클은 엔비디아를 반영한다"고 TipRanks가 다루는 주식 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자가 말했다.

PropNotes에 따르면 고대역폭 메모리, 즉 HBM의 부상은 근본적으로 시장 환경을 재편하고 있다. 수요가 공급을 훨씬 초과하고 있으며, 마이크론을 포함해 전 세계적으로 이러한 칩을 대규모로 생산할 수 있는 회사가 단 3곳뿐이라는 점에서, 이러한 불균형은 투자자가 "폭발적"이라고 표현하는 매출과 마진의 성장을 견인하고 있다.

이는 2년 전 엔비디아의 이익 급증을 반영하는데, 당시 하이퍼스케일러들의 제품에 대한 열광적인 수요 덕분에 유사한 역학이 발생했다.

더욱이 PropNotes는 엔비디아 칩의 모든 새로운 세대가 칩당 더 많은 HBM을 필요로 한다고 지적한다. 이는 구조적인 수급 불균형이 조만간 해소되지 않을 것이며, 마이크론에 더욱 유리하게 작용할 것임을 의미한다.

마이크론의 2026년 HBM 공급이 다년 계약으로 완전히 확정된 상황에서, PropNotes는 과거의 호황과 불황 사이클이 반복될 것이라고 크게 우려하지 않는다.

"'들쭉날쭉한' 수익성의 재앙이 마침내 마이크론의 뒤안길로 사라질 수 있다"고 PropNotes는 덧붙였다.

투자자는 마이크론이 엔비디아와 같은 수준의 밸류에이션을 누릴 것이라고 반드시 보지는 않지만, PropNotes는 주가가 주당순이익 16배의 재평가를 받을 것으로 예상한다. 이는 최근 이익 급증 때문이 아니라 근본적인 재설정 때문이다.

"우리가 목격한 상승세 이후에도 주식을 계속 보유할 중대한 이유가 있다고 본다"고 PropNotes는 강조하며, 마이크론을 적극 매수로 평가한다. (PropNotes의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 같은 목소리를 내고 있다. 25건의 매수와 2건의 보유 의견으로 마이크론은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 537.57달러는 현재 수준에서 약 41%의 상승 여력을 시사한다. (마이크론 주가 전망 참조)

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