엔비디아 H100 가격 40% 급등...신형 GPU로도 수요 충족 못해

반도체 제조업체 엔비디아(NVDA)의 H100 GPU에 대한 수요가 급증하고 있다. 실제로 SemiAnalysis에 따르면 임대 가격이 지난해 10월 시간당 1.70달러에서 약 2.35달러로 거의 40% 상승했다. 100명 이상의 업계 참가자를 대상으로 한 설문조사를 기반으로 한 이 데이터는 GPU 용량이 전반적으로 사실상 매진 상태임을 보여준다. 많은 경우 가격이 상승하는 상황에서도 조기에 접근 권한을 확보한 기업들이 이를 계속 보유하고 있다. 그 결과 사용 가능한 GPU를 찾는 것이 점점 더 어려워지고 있으며, 일부 구매자들은 AWS(AMZN)와 같은 플랫폼에서 훨씬 더 높은 가격의 스팟 인스턴스를 놓고 경쟁하기도 한다.

이러한 공급 부족은 구형 칩에만 국한되지 않는다. 엔비디아의 신형 블랙웰 GPU도 강력한 수요로 인해 공급이 부족하며, 현재 납기가 2026년 중반까지 늘어난 상태다. 흥미롭게도 더 새롭고 효율적인 칩이 H100과 같은 구형 모델의 가격을 낮출 것이라는 예상이 있었다. 그러나 수요가 강세를 유지하거나 오히려 증가하면서 정반대의 상황이 발생했다. 이는 바이트댄스와 구글(GOOGL) 같은 기업의 미디어 생성 도구를 위한 AI 애플리케이션 사용 증가와 앤트로픽의 클로드와 같은 모델의 채택 확대에 따른 것이다.

앞으로 연구자들은 가격이 높게 유지될지 여부를 결정하는 몇 가지 요인이 있다고 말한다. 여기에는 새로운 GPU 용량이 얼마나 빨리 온라인으로 제공되는지, 칩 부족이 계속되는지, AI 수요가 얼마나 빠르게 계속 증가하는지가 포함된다. 그러나 이러한 강력한 펀더멘털에도 불구하고 코어위브(CRWV), 네비우스(NBIS), IREN(IREN)과 같은 기업에 대한 시장 심리는 부정적으로 돌아섰으며, 이들의 주가는 최근 저점 근처에 있다. 이는 많은 투자자들이 여전히 공급이 결국 수요를 따라잡을 것이라고 믿고 있기 때문에 실제 수요와 투자자 기대 사이에 괴리가 있음을 시사한다.

엔비디아 주식의 적정 가격은?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 41건, 보유 1건, 매도 1건을 부여하며 엔비디아 주식에 대해 아래 그래픽에 표시된 것처럼 강력 매수 컨센서스 등급을 제시하고 있다. 또한 주당 평균 엔비디아 목표주가 273.57달러는 54.6%의 상승 여력을 시사한다.