스타벅스, 중국 성장 가속화 위해 보유 캐피털과 합작법인 청산

커피 체인 스타벅스(SBUX)가 중국 시장 성장을 위해 보유캐피털과 진행해온 합작법인 설립을 완료했다. 스타벅스는 2025년 11월 대체투자회사 보유캐피털과 중국 내 소매 사업 운영을 위한 계약을 체결했다고 발표한 바 있다.

스타벅스-보유캐피털 합작법인, 중국 사업 강화 목표

이번 합작법인에서 보유캐피털이 운용하는 펀드들이 스타벅스 중국 소매 사업의 60% 지분을 보유하며, 스타벅스는 40% 지분을 유지한다. 중요한 점은 스타벅스가 브랜드와 지적재산권을 계속 소유하고 합작법인에 라이선스를 제공한다는 것이다.

합작법인은 현재 8,000개의 직영 커피숍을 보유하고 있으며, 이들은 라이선스 운영 모델로 전환될 예정이다. 향후 매장 수를 20,000개까지 확대하는 것을 목표로 하고 있다.

중국은 스타벅스의 핵심 시장이다. 그러나 최근 몇 년간 팬데믹 관련 규제로 인해 어려움을 겪었고, 이후 루이싱커피와 코티 같은 현지 업체들과의 치열한 경쟁으로 타격을 받으며 사업 성장에 어려움을 겪고 있다.

스타벅스는 '백 투 스타벅스' 전략을 통해 사업 회복을 시도하고 있다. 그러나 높은 커피 가격, 관세, 거시경제 불확실성이 회사의 턴어라운드에 영향을 미치고 있다. 턴어라운드 노력의 일환으로 목요일 스타벅스는 매장이 특정 목표를 달성하면 바리스타와 교대 근무 관리자에게 분기당 300달러의 보너스를 지급하겠다고 발표했다.

스타벅스 주식은 강력한 매수 종목인가?

현재 진행 중인 어려움을 고려할 때, 월가는 스타벅스 주식에 대해 보통 매수 의견을 제시하고 있다. 매수 13건, 보유 11건, 매도 3건을 기반으로 한 컨센서스다. 평균 SBUX 주가 목표가는 100.26달러로 약 11%의 상승 여력을 시사한다. SBUX 주식은 연초 대비 7% 상승했다.