모건스탠리, 메모리 칩 주식이 진정한 AI 수혜주라고 평가... SNDK와 MU 주목

대부분의 투자자들은 엔비디아(NVDA), 인텔(INTC), AMD(AMD)의 AI 칩에 주목하고 있다. 그러나 모건스탠리는 더 큰 기회가 메모리 분야에 있다고 판단한다. 메모리는 이러한 AI 시스템을 구동하는 데 필수적이기 때문이다. 이에 따라 모건스탠리는 마이크론 테크놀로지(MU)와 샌디스크(SNDK)를 "최선호주"로 선정하고 두 종목 모두에 비중확대(매수) 의견을 제시했다.

메모리 주식, 매력적인 위험-수익 구조 제공

모건스탠리는 AMD와 인텔 같은 주요 반도체 기업에 대해서는 중립적 입장을 유지하고 있지만, 메모리 주식에 대해서는 더욱 "매력적인 위험-수익" 구조를 제공한다고 본다. 메모리 주식은 증가하는 AI 수요와 직접적으로 연결되어 있기 때문이다.

모건스탠리는 AI 성장이 진화하고 있다고 설명했다. 스스로 계획하고 행동할 수 있는 "에이전틱 AI" 시스템이 더 많이 등장하면서 CPU의 역할이 더욱 중요해지고 있다. 이에 따라 이러한 CPU는 효율적으로 작동하기 위해 대용량 고속 메모리와 엔터프라이즈 SSD를 필요로 하며, 이는 메모리 제품에 대한 강력하고 지속적인 수요를 창출한다.

공급 부족과 강화된 현금흐름

동시에 공급 여건도 투자 기회를 더하고 있다. 모건스탠리는 데이터센터 메모리 공급이 최소 2027년까지 부족할 것으로 예상하며, 이는 가격을 뒷받침하고 마이크론과 샌디스크 같은 기업들이 강력한 마진을 유지하는 데 도움이 될 것으로 본다.

또한 이들 기업의 매출 창출 방식도 개선되고 있다. 대형 기술 기업들이 장기 공급 계약을 체결하고 있으며, 이는 수요 가시성을 제공할 뿐만 아니라 상당한 선급금을 가져온다. 이는 메모리 기업들에게 과거 사이클 대비 더 강력한 재무구조를 제공한다.

증권가 전망... 어느 메모리 칩 주식이 더 나은 매수 대상인가

팁랭크스의 주식 비교 도구를 사용해 두 메모리 칩 주식을 비교한 결과, MU 주식이 21%의 더 높은 상승 여력을 제공하며, 목표주가는 543.20달러에 적극매수 의견을 받고 있다. 반면 SNDK는 1.39%의 소폭 상승 여력을 제공한다.

결론

인텔과 AMD가 제품과 실행력에서 계속 경쟁하는 동안, 메모리 기업들은 더 타이트한 공급 환경과 더 안정적인 수요로부터 혜택을 받고 있다. 모건스탠리는 이것이 마이크론과 샌디스크를 AI 성장의 다음 단계에서 이익을 포착하기에 더 유리한 위치에 있게 만든다고 판단한다.