골드만삭스, 엔비디아 실적 발표 앞두고 투자 의견 제시

수개월간 주가 부진에 시달렸던 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 주식이 다시 활력을 되찾으며 3월 말 저점 이후 28% 급등했다. 투자자들은 엔비디아의 시대가 다시 왔다고 판단하는 모양새다.

이러한 낙관론 확산은 엔비디아가 5월 20일 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데 이번 시즌 가장 주목받는 실적 발표의 무대를 마련하고 있다.

골드만삭스의 제임스 슈나이더 애널리스트는 "기대치가 높아졌다"며, TSMC와 SK하이닉스의 긍정적인 공급망 논평, 미국 하이퍼스케일러들의 2026년 자본 지출 계획 확대, 2027년까지 이어지는 장기 AI 수요에 대한 낙관적 전망 등 광범위한 AI 생태계 전반의 강력한 업데이트가 신뢰를 뒷받침하고 있다고 분석했다. 이는 엔비디아의 성장 스토리가 아직 끝나지 않았다는 견해를 강화하고 있다.

상위 3% 증권가 전문가에 속하는 슈나이더는 유리한 공급 및 수요 여건에 힘입어 "실적 상회 및 가이던스 상향 분기"를 예상하지만, "주가 초과 성과를 위한 기준선은 상대적으로 높다"고 평가했다. 주가가 동종 업체 대비 부진했고 현재 역사적 밸류에이션 수준 대비 "상당한 할인" 상태로 거래되고 있지만, 멀티플 재평가를 위해서는 몇 가지 핵심 동인의 증거가 필요하다는 것이다.

여기에는 GTC 2026에서 제시한 엔비디아의 1조 달러 데이터센터 매출 전망에 대한 잠재적 상승 여력이 포함되며, 투자자들은 루빈 울트라, 베라 CPU 전용 랙, 루빈-CPX와 같은 추론 최적화 구성 등 해당 프레임워크에 포함되지 않은 제품의 추가 기여를 주목하고 있다. 또한 에이전틱 AI에 의해 주도되는 CPU 수요 업데이트, 특히 2026년 하반기부터 출하가 시작되는 CPU 전용 랙에 대한 관심도 집중될 것으로 보인다.

슈나이더는 "에이전틱 AI의 채택 곡선과 CPU 기반 랙 수준 시스템, 가속기 시장 점유율에 대한 영향, 그리고 중기적으로 엔비디아에게 이것이 갖는 기회의 규모에 대한 경영진의 논평에 주목하고 있다"고 밝혔다.

투자자들은 또한 오픈AI, 앤트로픽, 국가 주도 AI 이니셔티브 등 하이퍼스케일러 외부 고객의 수요 추세와 맞춤형 ASIC 경쟁에 대한 논평에도 집중할 것으로 보인다. 슈나이더는 엔비디아가 연간 제품 주기를 통해 여전히 가장 낮은 추론 비용을 제공하는 선두주자라는 점을 재확인할 것으로 예상하며, 최근 데이터에 따르면 블랙웰을 통해 세대 간 약 10배의 비용 개선이 이루어진 것으로 나타났다.

마지막으로, 올해 하반기 루빈 램프업에 따른 매출총이익률 궤적에 대한 논평이 면밀히 관찰될 것이며, 슈나이더는 2026년 중반 70%대 마진 재확인을 예상하고 있다.

그렇다면 실적 발표를 앞두고 투자자들은 어떤 입장을 취해야 할까? 슈나이더는 NVDA에 대해 여전히 낙관적이며, 향후 1년간 18%의 상승 여력을 시사하는 250달러의 목표주가와 함께 매수 의견을 제시했다. (슈나이더의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가의 평균 목표주가는 274.38달러로 더 높으며, 약 30%의 1년 수익 가능성을 가리킨다. 등급 측면에서는 매수 40건 대 보유 및 매도 각 1건을 기록하며, 증권가 컨센서스는 이 주식을 적극 매수로 평가하고 있다. (NVDA 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.