MU 대 NVDA... 애널리스트들, 한 종목은 상승 전망, 다른 종목은 하락 전망

마이크론 (MU)과 엔비디아 (NVDA)는 모두 AI 수혜주이지만, 월가의 현재 전망은 엔비디아가 더 큰 상승 여력을 가진 종목으로 지목하고 있다. 마이크론은 특히 고대역폭 메모리 수요가 계속 증가하면서 AI 메모리 부족 상황을 활용하는 주요 투자처가 되었다. 하지만 주가가 이미 너무 급격하게 상승해 증권가 컨센서스는 현재 하락 위험을 시사하고 있다. 반면 엔비디아는 AI 컴퓨팅 수요가 여전히 극도로 타이트하고, 여러 증권사들이 블랙웰, 루빈, 하이퍼스케일러 AI 지출에 대한 기대치를 계속 상향 조정하고 있어 증권가가 뒷받침하는 상승 여력이 더 강하다.

마이크론... 일부 증권가는 여전히 상승 여력 전망

마이크론을 무시하기 전에, 일부 증권가는 여전히 큰 상승 여력을 보고 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 멜리우스 리서치의 벤 라이체스 애널리스트는 최근 마이크론 목표주가를 700달러에서 1,100달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했다. 그는 AI 인프라 수요가 공급을 압박하면서 메모리 및 기타 AI 병목 종목들이 계속 강세를 보일 수 있다고 주장한다.

별도로 도이체방크 (DB)의 5성급 애널리스트 멜리사 웨더스는 마이크론 목표주가를 550달러에서 1,000달러로 상향 조정했으며, 시티그룹 (C)의 아티프 말릭은 목표주가를 425달러에서 840달러로 올렸다. 뱅크오브아메리카 (BAC)도 긍정적인 입장을 보였으며, 비벡 아리야는 마이크론의 AI 기반 HBM 기회를 근거로 목표주가를 950달러로 상향 조정했다.

그럼에도 불구하고 문제는 마이크론 주가가 이미 그러한 낙관론을 상당 부분 반영했다는 점이다. 흥미롭게도 이 종목은 여전히 적극 매수 컨센서스를 받고 있지만, 주가 급등 이후 마이크론 평균 목표주가인 주당 657.41달러는 12.6%의 하락 위험을 시사한다. 이는 개별 강세 전망이 시사하는 것보다 상황을 더 복잡하게 만든다. 다시 말해, 증권가는 AI 메모리 스토리를 좋아할 수 있지만, 주가는 이미 월가 평균 목표치를 앞질러 달려간 상태다.

엔비디아... 증권가 전망 더욱 명확

반면 엔비디아의 증권가 전망은 이 회사가 AI 컴퓨팅의 핵심 공급업체로 남아 있기 때문에 더 명확해 보인다. 캔터 피츠제럴드의 5성급 애널리스트 C.J. 뮤즈는 최근 엔비디아 목표주가를 300달러에서 350달러로 상향 조정했는데, 이는 극도로 타이트한 컴퓨팅 공급과 엔비디아가 사실상 2026년과 2027년까지 매진 상태일 가능성 때문이다. 이 증권사는 또한 앤트로픽과 오픈AI 같은 기업들의 강력한 토큰 수요를 지적했으며, 이는 AI 인프라 지출이 단순한 과대광고가 아닌 실질적인 수익을 창출하고 있다는 생각을 뒷받침한다.

웨드부시의 댄 아이브스도 엔비디아 (NVDA) 목표주가를 300달러에서 330달러로 상향 조정하고 매수 의견을 유지했는데, 이는 회사가 강력한 1분기 실적을 발표한 이후다. 이 5성급 애널리스트는 엔비디아의 매출과 주당순이익이 모두 월가 전망치를 상회했으며, 경영진의 2분기 매출 가이던스인 910억 달러도 많은 투자자들의 예상을 웃돌았다고 말했다. 웨드부시는 또한 엔비디아가 해당 가이던스에 수십억 달러의 여유를 남겨두었을 수 있으며, 이는 다음 분기에 또 다른 어닝 서프라이즈를 준비할 수 있다고 본다.

또한 매출총이익률은 약 75% 수준을 유지하고 있으며, 젠슨 황 CEO는 올해 CPU 매출만으로도 거의 200억 달러에 달할 것으로 예상한다. 게다가 황 CEO는 엔비디아의 차기 베라 루빈 플랫폼이 전체 수명 주기 동안 공급 제약 상태를 유지할 가능성이 높다고 시사했으며, 이는 지속적인 강력한 수요를 가리킨다. 그 결과 월가는 엔비디아 주식에 대해 적극 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 하지만 마이크론과 달리 엔비디아 평균 목표주가인 주당 299.97달러는 37.2%의 상승 여력을 시사한다.