샌디스크 주가 급등 배경과 투자자들의 향후 전망

AI 인프라 주식들이 또 한 주간 변동성을 보인 가운데, 샌디스크(NASDAQ:SNDK) 주가가 목요일 9.5% 급등했다. 엔비디아의 최신 실적 발표와 장기 AI 지출에 대한 낙관적 전망에 따라 메모리 및 스토리지 종목으로 자금이 다시 유입된 결과다. 엔비디아의 전망은 하이퍼스케일러들이 향후 수년간 AI 인프라에 수천억 달러를 계속 쏟아부을 것이라는 기대를 강화했으며, 이는 샌디스크와 같은 NAND 메모리 공급업체에 직접적인 수혜를 준다.

이러한 AI 지출 테제는 이미 메모리 부문을 시장에서 가장 뜨거운 영역 중 하나로 변모시키고 있다. 그리고 이들 종목 중에서도 샌디스크는 엄청난 방식으로 선두를 달리고 있다. 지난 1년간 무려 3,850%나 상승한 주식을 말하는 것이다.

그렇다면 지금 위험한 투자 대상일까? 전혀 그렇지 않다고 베이 에어리어 아이디어스(BAI)라는 필명을 사용하는 한 투자자는 말한다.

"일부에서는 주가 상승을 거품 형성의 징후로 지적할 수 있지만, 밸류에이션을 살펴보면 회사가 펀더멘털 기준으로 실제로는 여전히 저평가되어 있다고 말하고 싶다"고 BAI는 밝혔다.

이 투자자는 회사의 최근 3분기 매출 실적이 "정말 숨막힐 정도"였으며, 현재 사업을 뒷받침하는 강력한 순풍을 강조한다고 지적한다. 샌디스크는 59억 5천만 달러의 매출을 보고했는데, 이는 전년 대비 251% 증가, 전분기 대비 97% 급증한 수치다. 이 수치는 급격한 가속을 반영하며 모멘텀 강화를 나타낸다. 회사는 또한 증권가 전망을 크게 상회하여 예상치를 12억 2천만 달러나 초과했다.

"이는 놀라운 수준의 초과 달성이며 우리가 정말 특별한 무언가를 목격하고 있음을 보여준다"고 BAI는 평가했다.

매출을 넘어 실적을 평가할 때, 강력한 메모리 수요가 다른 영역에서도 탁월한 결과를 이끌고 있다는 명확한 징후가 있다. 매출총이익률은 전년 대비 55.7%포인트 확대되었는데, 이는 "거의 전례가 없는" 수준의 개선이며 상당한 가격 결정력을 부각시킨다.

영업 효율성도 긍정적인 모멘텀을 보이고 있으며, 매출 성장이 크게 가속화되었음에도 불구하고 영업비용은 전분기 대비 8%, 전년 대비 17%만 증가했다.

한편 조정 주당순이익은 23.41달러로 예상치를 8.75달러나 크게 상회했으며, 이는 유리한 메모리 가격 환경이 매출과 수익성 모두에 도움이 되고 있음을 시사한다.

강력한 3분기 실적과 함께 샌디스크는 증권가 전망을 상회하는 "폭발적인" 4분기 가이던스도 제시했다. 매출의 경우 가이던스 범위의 중간값은 전년 대비 321% 성장을 의미한다. 이는 이미 강력했던 3분기 성장률에 비해 더욱 가속화된 것이다.

이 모든 것이 주가가 왜 뛰어난 성과를 보이는지 설명하는 데 도움이 되는 인상적인 지표들이다. 문제는 주가 급등을 감안하더라도 BAI는 밸류에이션이 실제로 그렇게 높지 않다고 생각한다는 것이다.

선행 주가수익비율(P/E) 21.43배는 현재의 사업 모멘텀과 수익성 추세를 고려할 때 특별히 높아 보이지 않는다. 현재 수준에서 BAI는 회사의 펀더멘털과 전망이 "밸류에이션을 충분히 정당화할 수 있다"고 믿는다.

따라서 BAI는 SNDK 주식을 매수로 평가한다. (베이 에어리어 아이디어스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

이러한 견해는 일반적인 증권가 시각과 일치하지만, 평균 목표주가는 최근 몇 달간 주가의 폭발적인 상승을 완전히 따라잡지 못했다. SNDK는 현재 16명의 애널리스트 평가를 기반으로 매수 13건, 보유 3건으로 구성된 강력 매수 컨센서스 등급을 자랑한다. 평균 목표주가는 1,517달러로 현재 주가보다 약간 낮다. 그러나 향후 몇 주간 애널리스트들의 목표가 수정이 이루어지면 이 목표치가 더 높아질 수 있다. (SNDK 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.