델 테크놀로지스 1분기 실적 발표 앞두고... 옵션 트레이더들 주가 급변동 예상

델 테크놀로지스(DELL)는 5월 28일 장 마감 후 2027 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. DELL 주가는 연초 대비 약 136% 급등했다. PC 및 서버 제조업체인 델이 인공지능(AI) 인프라에 대한 강력한 수요로 수혜를 입고 있기 때문이다. 팁랭크스의 옵션 툴에 따르면, 옵션 거래자들은 2027 회계연도 1분기 실적 발표 후 DELL 주가가 양방향으로 약 11.75% 움직일 것으로 예상하고 있다.

이 예상 변동폭은 지난 4개 분기 동안 델 주가의 평균 실적 발표 후 변동폭(절댓값 기준) 4.61%보다 높은 수치다.

한편 월가는 델의 2027 회계연도 1분기 주당순이익(EPS)이 전년 동기 대비 88% 증가한 2.91달러를 기록할 것으로 전망하고 있다. 매출은 약 50% 증가한 349억 7,000만 달러에 이를 것으로 예상된다.

투자자들은 델의 AI 서버 수요에 대한 경영진의 언급에 주목할 것으로 보인다.

델 1분기 실적 발표 앞둔 증권가 전망

1분기 실적 발표를 앞두고 에버코어의 애널리스트 아미트 다르야나니는 DELL 주식에 대해 목표주가 270달러로 매수 의견을 유지했다. 5성급 애널리스트인 그는 다가오는 실적 발표를 앞두고 DELL 주식을 에버코어의 전술적 아웃퍼폼 리스트에 추가했다. 다르야나니는 AI 인프라의 지속적인 모멘텀과 기업용 AI 수요의 개선 조짐 속에서 "전망이 긍정적"이라고 밝혔다. 현재 이 애널리스트는 월가의 매출 및 EPS 전망치 대비 소폭 상회할 것으로 예상하지만, AI와 기존 컴퓨팅, 네트워킹, 스토리지 전반에 걸친 강력한 하드웨어 수요에 힘입어 더 강력한 실적을 낼 가능성도 있다고 본다.

다르야나니는 또한 델이 높은 AI 서버 수요와 클라이언트 솔루션 그룹(CSG) 및 인프라 솔루션 그룹(ISG) 전반의 촉매제에 힘입어 2027 회계연도 가이던스인 매출 1,400억 달러, EPS 12.90달러를 상향 조정할 가능성도 있다고 본다. 그는 기업의 선구매와 높은 평균 판매가격(ASP)에 힘입어 단기 PC 수요가 견조해 보인다고 덧붙였다. 다르야나니는 코어위브(CRWV)의 자본 지출 증가와 신규 고객으로 부상한 엔스케일(SMR)의 확대에 힘입어 더 강력한 네오클라우드 수요로 델의 연간 AI 서버 매출 전망치 500억 달러를 상회할 여지가 있다고 본다. 그는 또한 이 목표치에 엔비디아(NVDA)의 신제품 베라 루빈에 대한 잠재적 주문이 포함되지 않았다고 언급했지만, 델이 이번 분기에 목표치를 상향 조정할지 아니면 향후 분기에 상향 조정할지는 불확실하다고 밝혔다.

반면 모건스탠리의 애널리스트 에릭 우드링은 DELL 주식의 목표주가를 110달러에서 170달러로 상향 조정하면서도 매도 의견을 유지했다. 우드링은 델이 기존 서버와 PC의 단기 강세에 힘입어 2027 회계연도 1분기에 실적 전망치를 상회하고 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상한다. 5성급 애널리스트인 그는 이러한 수요가 "기업의 선구매"와 가속화되는 AI 서버 모멘텀에 의해 주도되고 있다고 덧붙였다. 그러나 우드링은 밸류에이션 우려로 DELL 주식에 대해 약세 전망을 유지하고 있다. 그는 하반기에 대한 불확실성에도 불구하고 DELL 주가가 현재 AI 인프라 분야 동종 업체 대비 사상 최고 프리미엄에 거래되고 있다고 지적했다.

AI 애널리스트는 DELL 주식에 낙관적

흥미롭게도 팁랭크스의 AI 애널리스트는 DELL 주식에 대해 목표주가 335달러로 아웃퍼폼 의견을 제시했는데, 이는 약 13.5%의 상승 여력을 시사한다. AI 애널리스트의 평가는 강력한 실적 발표(AI 백로그와 낙관적인 2027 회계연도 전망)에서 나온 긍정적인 인사이트, 견고한 기술적 모멘텀, 우호적인 밸류에이션에 기반하고 있다. 그러나 이러한 긍정적 요인들은 마이너스 자본/높은 레버리지로 인한 재무제표 리스크와 고르지 못한 현금흐름 품질로 인해 일부 상쇄된다.

DELL은 지금 매수하기 좋은 주식인가

2027 회계연도 1분기 실적 발표를 앞두고 월가는 델 테크놀로지스 주식에 대해 매수 12건, 보유 4건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. DELL 주식의 평균 목표주가는 228.87달러로 22.5%의 하락 여력을 시사한다.