렉신핀테크 실적 발표... 생태계 전환 강조

렉신핀테크(LX)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

렉신핀테크의 최근 실적 발표에서 경영진은 보다 다각화된 생태계 중심 모델로의 전략적 전환을 강조하며 신중한 낙관론을 펼쳤다. 강력한 사용자 및 대출 성장, 개선된 리스크 지표, 핀테크 역량 강화 및 할부 전자상거래의 기여도 증가가 전통적인 온라인 소비자금융 부문의 압박과 다소 약화된 수익성을 상쇄하는 데 도움이 됐다.

업계 역풍 속에서도 대출 성장 가속화

2026년 1분기 총 대출 규모는 579억 위안으로 전분기 대비 15.9%, 전년 동기 대비 12.2% 증가하며 견고한 수요를 보여줬다. 경영진은 온라인 소비자금융 부문 전반이 거래량과 가격 압박에 직면한 상황에서도 이러한 성장이 이뤄졌다고 강조했다.

신규 고객 급증으로 사용자 기반 확대

활성 사용자는 517만 명으로 전분기 대비 14.1%, 전년 동기 대비 8.6% 증가하며 플랫폼 참여도 개선을 보여줬다. 신규 활성 사용자는 144만 명으로 전분기 대비 63.3% 급증했으며 전년 동기 대비로는 두 배 이상 증가해 성공적인 고객 확보를 시사했다.

매출 증가하지만 순이익은 보합 수준

총 매출은 33억 위안으로 전분기 대비 8.7% 증가했으며, 거래량 확대와 생태계 서비스가 매출 성장을 뒷받침했다. 순이익은 2억100만 위안으로 전분기 대비 약 5.9% 감소했지만 경영진은 비교적 안정적이라고 평가했다.

다각화된 생태계가 총 거래액의 절반 근접

온라인 소비자금융 외 거래액이 총 거래액의 거의 절반으로 성장했으며, 신규 사업 부문이 견인력을 얻으면서 전분기 대비 42% 증가했다. 할부 전자상거래, 오프라인 포용금융, 핀테크 역량 강화 등 생태계 운영 부문이 이제 기존 온라인 대출 중개 사업보다 빠르게 성장하고 있다.

핀테크 역량 강화가 신용 매출 견인

기술 및 핀테크 역량 강화 서비스가 신용 사업에 3억8200만 위안을 기여하며 렉신핀테크의 리스크 및 기술 역량의 가치를 입증했다. 전체 신용 사업 순매출은 15억 위안으로 전분기 대비 7.2% 증가했지만, 이 수익의 일부는 시간 경과에 따라 점진적으로 인식된다.

할부 전자상거래가 수익성 개선

할부 전자상거래 거래액은 22억 위안으로 보합을 유지했지만, 고품질 수요로 믹스가 전환되면서 수익성이 크게 개선됐다. 매출총이익은 전분기 대비 24% 증가한 2억800만 위안을 기록했으며, 매출총이익률은 169bp 확대된 9.4%를 기록했고 고품질 사용자의 주문은 35.7% 증가했다.

우량 고객 부문이 모멘텀 확보

우량 화이트칼라 고객의 대출 규모는 전분기 대비 56% 급증하며 고품질 차입자에 대한 효과적인 타겟팅을 반영했다. 우량 소상공인 고객도 강력한 성장세를 보였으며, 회사가 보다 회복력 있는 우량 부문에서 입지를 강화하면서 대출 규모가 전분기 대비 30% 증가했다.

자산 건전성 지표 개선

리스크 지표가 꾸준히 개선되며 경영진에게 대출 포트폴리오의 회복력에 대한 확신을 줬다. 전체 자산의 1일차 연체율은 전분기 대비 약 7% 감소했으며, 1분기 신규 대출의 초기 단계 FPD30은 약 6% 감소할 것으로 예상되고 30일 회수율은 매월 개선됐다.

보수적 충당금 적립이 재무제표 뒷받침

총 신용 비용은 13억 위안으로 전분기 대비 0.8% 소폭 증가했으며, 이는 주로 자산 건전성 악화보다는 대출 규모 증가에 기인했다. 신규 자본집약적 대출의 총 충당금 비율은 약 7.2%로 과거 최고 빈티지 상각률을 상회하며 258%의 견고한 커버리지 비율을 기록했다.

오프라인 및 지역 확장으로 도달 범위 확대

오프라인 포용금융 사업은 렉신핀테크가 소외된 지역을 타겟팅하면서 약 100개 군 단위로 커버리지를 확대했다. 회사는 현재 400만 명 이상의 소상공인 및 개인 사업자에게 서비스를 제공하고 있으며, 해외 사업도 꾸준히 발전하고 있다.

예정된 ADS 소각이 주주 중심 신호

렉신핀테크는 발행 주식의 약 12%에 해당하는 2000만 ADS를 소각할 계획이며, 이는 시간이 지남에 따라 주주 가치를 높이기 위한 조치다. 경영진은 외부 환경을 고려해 신중한 입장을 유지하면서도 이번 소각을 보다 광범위한 자본 관리 전략의 일환으로 설명했다.

온라인 소비자금융 사업 위축

자본집약적 온라인 소비자금융 매출은 전분기 대비 약 10% 감소했으며, 약 2억5300만 위안 감소해 이 레거시 부문의 압박을 부각시켰다. 경영진은 이러한 약세를 거래량과 가격 문제 모두에 기인한다고 설명하며, 새로운 생태계 사업에 집중할 필요성을 강화했다.

비용 증가로 수익성 압박

순이익이 2억100만 위안으로 전분기 대비 감소한 것은 사업 믹스뿐만 아니라 안정적인 자산 건전성에도 불구하고 운영비 증가를 반영했다. 총 운영비는 전분기 대비 13.8% 증가한 14억 위안으로, 주로 판매 및 마케팅 비용 증가와 서비스 인프라 및 소비자 보호에 대한 지속적인 투자에 기인했다.

신용 비용 및 매출 인식 역학

총 신용 비용은 13억 위안으로 소폭 증가했지만, 대출 규모 성장에 비해 상대적으로 억제됐다. 경영진은 핀테크 역량 강화 매출이 시간 경과에 따라 인식되기 때문에 전체 재무적 혜택이 지연될 수 있으며, 온라인 소비자금융 사업이 위축되면서 단기 매출이 압박받을 수 있다고 언급했다.

중단된 자사주 매입이 단기 자본 환원 제한

회사가 상당 부분의 ADS를 소각하고 있지만, 거시경제 불확실성 속에서 신규 자사주 매입을 일시 중단했다. 이러한 중단은 추가 자본 환원을 위한 단기 유연성을 감소시키며, 경영진이 추가 매입보다 재무제표 건전성과 전략적 투자를 우선시하고 있음을 시사한다.

거시경제 및 유동성 역풍 지속

경영진은 지속되는 거시경제 및 규제 불확실성을 언급하며 구체적인 연간 재무 가이던스 제시를 자제해 신중한 입장을 강조했다. 분기 말 회사의 현금, 현금성자산 및 제한 현금은 약 33억 위안으로 적정 수준이지만, 공격적인 투자나 자본 환원을 제약할 수 있다.

꾸준한 회복과 생태계 확장 전망

2분기를 전망하며 경영진은 우량 고객 부문이 계속 확대되면서 총 대출 실행이 비교적 안정적으로 유지되는 신중하고 꾸준한 회복을 예상했다. 자산 건전성이 추가로 개선되고 신용 비용이 1분기의 13억 위안에서 점진적으로 감소할 것으로 예상하며, 보수적인 충당금 적립을 유지하고 고객 경험에 투자하며 다각화된 생태계가 확대되는 동안 유동성을 보존할 계획이다.

렉신핀테크의 실적 발표는 전통적인 온라인 소비자금융 부문의 압박과 비용 증가 속에서 새로운 생태계 사업의 견고한 성장을 균형 있게 조율하는 전환기의 회사를 보여줬다. 투자자들에게 핵심 주제는 개선되는 자산 건전성, 확대되는 우량 부문, 규율 있는 리스크 관리이며, 이는 여전히 불확실한 거시경제 배경과 신중한 자본 환원 접근 방식 속에서 이뤄지고 있다.