엔비디아 주식은 `헐값`이라고 최고 투자자가 말하다

엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 대부분의 기업들이 꿈꿀 수밖에 없는 실적을 계속해서 내놓고 있다. 지난주 실적 발표에서 또 한 번 폭발적인 성장세와 함께 상향 조정된 가이던스, 빠르게 확대되는 CPU 기회, 그리고 확대된 자본 환원 프로그램을 제시했다.

그러나 주가 반응은 놀랍도록 미온적이었다.

엔비디아는 816억 달러의 매출을 기록하고, 현재 분기에 910억 달러를 전망했으며, 2,000억 달러 규모의 CPU 시장 기회를 논의했음에도 불구하고, 실적 발표 이후 주가는 큰 모멘텀을 만들어내지 못하고 있다.

이는 엔비디아의 일부 AI 인프라 동종 기업들과 대조적이다. 엔비디아가 상승 동력을 얻는 데 어려움을 겪는 동안, 인텔과 AMD 같은 기업들은 투자자들이 업계 지배적 기업을 넘어 차세대 AI 승자를 찾으면서 올해 세 자릿수 상승률을 기록했다.

JR 리서치라는 필명으로 알려진 한 최고 투자자는 이러한 열기 부족을 이해할 수 없다고 말한다.

"시장이 자신의 실수를 깨닫기 전에 놓치고 싶지 않을 매수 기회라고 생각한다"고 팁랭크스가 다루는 주식 전문가 중 상위 3%에 속하는 5성급 투자자는 강조한다.

JR은 "매우 높은 기대치"가 이제 엔비디아 스토리의 일부가 되었지만, 더 이상 (적어도 CPU와 관련해서는) 예전만큼 "시대정신"을 포착하지 못한다고 주장한다.

그럼에도 불구하고 엔비디아는 계속해서 막대한 수익을 올리고 있으며, 2026 회계연도 매출 2,160억 달러는 2024 회계연도 매출의 3.5배 이상이라고 JR은 지적한다. 가장 최근 분기에 데이터센터 매출은 90% 성장했으며, 젠슨 황 CEO는 2027년 말까지 루빈과 블랙웰 제품에 대한 1조 달러 규모의 기회를 강조했다.

게다가 이 투자자는 하이퍼스케일러를 넘어선 다각화, 400억 달러 규모의 벤처캐피털 스타일 투자, 그리고 네트워킹 분야에서의 3배 매출 증가를 언급하며 추가 성장 여지가 충분하다고 본다.

이러한 이유로 JR은 20배대 초반의 NVDA 주가수익비율에 당혹스러워하며 다음과 같이 지적한다. "시장은 엔비디아의 놀랍도록 낮은 밸류에이션을 간과한 것 같다."

맞춤형 실리콘의 부상이나 AI 자본 지출 둔화가 엔비디아 투자 논리에 문제를 일으킬 수 있지만, JR은 이러한 우려가 잠재 투자자들을 막아서는 안 된다고 생각한다.

"엔비디아는 AI 칩 지배력을 유지하고 있으며, 강력하고 지속 가능한 성장률을 보이면서 하이퍼스케일러를 넘어선 기회를 확대하고 있다"고 NVDA를 적극 매수로 평가하는 JR은 요약한다. (JR 리서치의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가에서 이 견해에 대한 이견은 거의 없다. 엔비디아는 38개의 매수 등급과 함께 보유 1개, 매도 1개로 뒷받침되는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 한편, 평균 12개월 목표주가 308.22달러는 주가가 현재 수준에서 약 44% 더 상승할 수 있음을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조)

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