모건스탠리, 브로드컴 매수 의견 재확인..."핵심 AI 수혜주 지위 유지"

브로드컴 (AVGO) 주식은 연초 대비 13% 상승에 그치며 대만 반도체 기업 미디어텍의 경쟁 심화 우려 속에 여러 반도체 주식 대비 부진한 성과를 보였다. 그러나 모건스탠리의 애널리스트 조셉 무어는 AVGO 주식에 대해 여전히 낙관적이며 "AVGO는 여전히 핵심 AI 수혜주"라며 목표주가 502달러로 매수 의견을 재확인했다. 그는 브로드컴을 ASIC 시장 지배력, 네트워킹 사업, 신규 고객 확보를 바탕으로 반도체 대기업 엔비디아 (NVDA)에 이은 "확실한 2위"로 평가했다.

모건스탠리, 브로드컴 주식에 확신

무어는 브로드컴의 AI 성장 모멘텀에도 불구하고 동종 업체 대비 연초 이후 부진한 성과에 "놀랐다"고 밝혔다. 5성급 애널리스트는 브로드컴의 약세가 투자자들이 더 빠른 성장세를 보이는 AI 칩 주식을 선호하는 등 여러 요인에서 비롯되지만, 가장 중요한 이유는 구글 (GOOGL) TPU(텐서 처리 장치) 사업에서 미디어텍 대 AVGO의 점유율 논쟁이라고 지적했다.

중요한 점은 무어가 "신뢰할 만한" 3nm TPU 기회, 구글의 브로드컴 의존도 감소 필요성, 첨단 패키징 제약 등을 고려할 때 구글 TPU 사업에서 미디어텍의 역할이 실재한다는 점을 인정한다는 것이다. 그러나 이는 브로드컴의 입지를 위협할 만큼 중요하지는 않다. 애널리스트는 브로드컴이 시간이 지나면서 약 80%의 점유율로 주요 TPU 공급업체로 남을 것으로 예상한다.

그는 AVGO의 점유율이 50%로 떨어지거나 완전히 대체될 것이라는 우려는 "시기상조"라고 생각한다. 무어는 브로드컴의 HBM(고대역폭 메모리) 공급 우위, 패키징 역량, 광범위한 규모를 고려할 때 브로드컴 점유율의 급격한 손실은 일어나기 어려워 보인다고 주장한다.

또한 무어는 브로드컴이 2027년 하반기에 여러 신규 ASIC 고객의 생산량 증가를 앞두고 있어 추가 성장을 견인할 것이라고 언급했다.

브로드컴 주식은 강력 매수인가

맞춤형 AI 칩에 대한 견고한 수요를 감안할 때 월가는 브로드컴 주식에 대해 매수 23건, 보유 3건으로 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. AVGO 주식 평균 목표주가 513.29달러는 32%의 상승 여력을 시사한다.