`무적`이라고 D.A. 데이비슨이 엔비디아 주식에 대해 평가

데이터센터 AI 칩 시장의 선두주자에 만족하지 않고, 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 이제 개인용 컴퓨터 영역으로 진출하며 인텔, AMD, 퀄컴이 주도하는 시장에서 점유율을 확보하려는 움직임을 보이고 있다.

월요일 컴퓨텍스에서 엔비디아 CEO 젠슨 황은 미디어텍과 협력해 개발하고 마이크로소프트 윈도우 AI 기능을 통합한 새로운 Arm 기반 PC 슈퍼칩 RTX Spark를 공개했다. 올 가을 델, HP, 에이수스, 레노버, MSI의 시스템에 탑재될 예정인 RTX Spark는 20코어 Grace CPU와 Blackwell GPU, 최대 128GB의 통합 메모리를 결합해 엔비디아의 윈도우 PC 시장 진출 중 가장 의미 있는 행보로 평가된다.

투자자들은 이 소식에 긍정적으로 반응하고 있으며, 월요일 장중 주가는 4% 상승했다. 이러한 상승세는 D.A. 데이비슨의 애널리스트 길 루리아의 최신 보고서에도 힘입은 것으로 보인다.

루리아는 엔비디아를 투자사의 베스트 오브 브리드 바이슨 리스트에 추가했다. 이 리스트는 강력한 현금 창출력, 높은 마진, 강력한 리더십, 지속 가능한 경쟁 우위 등 장기적으로 우수한 특성을 지닌 기업들을 선정한다. 엔비디아는 포함 기준 12개 항목 중 10개를 충족했다.

선정의 핵심 요인은 루리아가 보는 엔비디아의 "탁월한 사업 기회"다. AI 인프라 하드웨어 및 소프트웨어의 선도 공급업체로서 엔비디아는 2030년까지 3조~4조 달러 규모로 성장할 것으로 추정되는 시장의 중심에 위치해 있다. 회사는 또한 2027년까지 차세대 플랫폼에 대한 누적 수요가 1조 달러 이상에 달할 것으로 전망했다.

루리아는 또한 GPU, 네트워킹, 소프트웨어를 아우르는 통합 AI 플랫폼을 기반으로 구축된 엔비디아의 "지속 가능한 해자"를 지적한다. CUDA 생태계와 Blackwell, Rubin 등의 아키텍처에 걸친 지속적인 혁신이 결합되어 엔비디아를 하이퍼스케일러, AI 연구소, 기업들이 선호하는 AI 인프라 제공업체로 자리매김하는 데 기여했다.

엔비디아의 "탁월한 재무 성과"도 특별히 언급된다. 여기에는 약 70~75%의 비GAAP 매출총이익률, 약 60%의 영업이익률, 40% 이상의 잉여현금흐름 마진이 포함된다. 이는 "강력한 영업 레버리지와 효율적인 자본 배분"을 반영하며, 이러한 마진 프로필은 이 칩 대기업을 "동종 업계 최상위권"에 위치시킨다.

흥미롭게도 엔비디아가 충족하지 못한 두 가지 기준은 "명확하고 이해하기 쉬운 비즈니스 모델"이 부족하다는 점과, "내재 가치 대비 의미 있는 할인가"에 거래되지 않아 매력적인 위험 대비 수익률을 제공하지 못한다는 점이다.

종합적으로 루리아는 매수 등급을 유지했으며, 그의 목표주가 300달러는 향후 1년간 36%의 상승 여력을 시사한다. (루리아의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가는 루리아의 견해에 전적으로 동의한다. 이 주식은 매수 38건, 보유 및 매도 각 1건의 압도적인 비율을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 309.86달러를 기준으로 하면, 1년 후 주가는 41% 프리미엄에 거래될 것으로 예상된다. (엔비디아 주가 전망 보기)

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