스페이스엑스, 첫 공모채 발행 공개 후 하락세 지속

스페이스X (SPCX)는 월요일 SEC 제출 서류를 통해 사상 첫 공모 채권 발행 계획을 공개했다. 그러나 시장 반응은 결코 긍정적이지 않았다. SPCX 주식은 오늘 16% 하락하며 3거래일 연속 하락세를 기록했다. 투자자들은 새로운 부채가 회사의 자금 조달 필요성과 장기 계획에 대해 무엇을 시사하는지 저울질하고 있다.

스페이스X는 선순위 무담보 채권 발행을 추진하고 있으며 약 1,008억 달러의 현금을 보유하고 있다고 밝혔다. 회사는 채권 발행 수익금을 브리지 파이낸싱 상환과 인공지능 및 대규모 데이터 인프라에 대한 광범위한 투자를 포함한 일반 기업 용도에 사용할 계획이다.

시기가 주목할 만하다. 스페이스X는 이달 초 블록버스터급 IPO를 통해 약 860억 달러를 조달했으며, 이는 잠시 회사 가치를 아마존 (AMZN) 위로 끌어올렸고 브로드컴 (AVGO), 메타 (META), 테슬라 (TSLA)와 같은 거대 기업들을 앞질렀다. 그러나 투자자들이 회사의 공격적인 확장 계획과 상장 직후 새로운 부채를 떠안는 것의 의미를 소화하면서 주가는 이후 급격히 반전했다.

매도세의 다른 원인들

설상가상으로 MSCI는 스페이스X에 글로벌 척도에서 최하위 점수인 CCC ESG 등급을 부여했다. MSCI는 매우 낮은 논란 점수(10점 만점에 1점)와 취약한 지배구조(10점 만점에 3.2점)를 지적했다. 이 등급은 구조적 매도를 촉발하는데, 많은 ESG 중심 펀드와 ETF들이 특정 ESG 수준 이하로 떨어지는 기업을 보유할 수 없기 때문이다.

6월 12일 대규모 IPO 이후 개인 투자자들은 잠시 스페이스X 주가를 사상 최고치인 225.64달러까지 끌어올렸다. 그러나 키뱅크의 애널리스트 마이클 레쇼크는 스페이스X가 여전히 "크고 파괴적인 성장 경로를 앞두고 있다"고 말했으며, 이러한 강점이 이미 주가에 반영되어 있다고 밝혔다. 그의 견해로는 이것이 현재 위험과 보상을 더 균형 잡히게 만든다. 그는 보유 의견으로 커버리지를 시작했다. 오늘의 하락은 과열이 식고 투자자들이 회사의 실제 성장 잠재력에 다시 초점을 맞추면서 대규모 차익 실현이 이루어지고 있음을 보여준다.

이번 하락이 매수 기회가 될지 여부는 투자자들이 채권 발행을 어떻게 해석하느냐에 달려 있다. 장기적 안정성을 향한 전략적 조치로 볼 것인지, 아니면 스페이스X가 현재 예상보다 더 많은 현금이 필요하다는 신호로 볼 것인지가 관건이다.

SPCX 주식은 매수, 매도, 보유인가?

현재 월가는 스페이스X 주식에 대해 매수 3건, 보유 1건, 매도 1건을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 SPCX 주가 목표치는 235.25달러로 52.17%의 상승 여력을 시사한다.