마이크론의 깜짝 실적이 샌디스크 주식 판도를 바꿨다는 최고 애널리스트 분석

마이크론의 3분기 실적이 예상치를 크게 상회하며 목요일 최대 화제로 떠올랐다. 이번 실적 발표는 매우 강력한 메모리 시장 경제 상황을 재확인하며 광범위한 AI 관련 종목에 대한 우려를 불식시켰다.

MU 주가가 급등하는 가운데, 다른 메모리 고성장주들도 함께 상승하고 있다. 샌디스크(NASDAQ:SNDK) 주가는 장전 거래에서 16% 상승했으며, 이 회사는 NAND 업계의 극도로 타이트한 공급 상황과 가격 추세로부터 수혜를 입을 것으로 예상된다.

이에 따라 수천 명의 증권가 전문가 중 7위에 랭크된 시티그룹의 애널리스트 아시야 머천트는 "단기 가격 전망 개선과 마진 개선"을 이유로 SNDK 모델을 재조정했다.

"우리는 지속적인 장기 지속성 징후와 함께 극도로 유리한 수급 환경이 가격을 뒷받침하고, 지속 가능한 기저 데이터센터 수요에 대해 긍정적인 입장을 유지하고 있어 추정치를 상향 조정한다"고 이 5성급 애널리스트는 밝혔다.

머천트는 시티그룹의 글로벌 메모리 애널리스트 피터 리가 강력한 eSSD 수요에 힘입어 2026년 NAND 평균 판매가격이 전년 대비 186% 상승할 것으로 전망하며, 시장은 2028년까지 공급 부족 상태를 유지할 것으로 예상된다고 강조했다.

타이트한 생산 공급 상황은 가격을 뒷받침할 것이며, eSSD는 생성형 AI 훈련 및 추론 서비스와 연계된 "극도로 강력한 하이퍼스케일 수요"로부터 혜택을 받을 것이다. 한편 공급업체들은 가격 인상과 자본 지출 및 공급의 신중한 관리를 통해 수익성 개선을 목표로 하고 있다.

더 광범위하게 보면, 에이전틱 및 지속적 추론 AI로의 전환은 시스템 성능 요구사항을 급격히 증가시키고 있다. AI 에이전트가 반복적으로 데이터를 가져오고, 여러 추론 단계를 실행하며, 외부 도구를 사용함에 따라 데이터 및 컴퓨팅 집약도가 훨씬 높아지고 있다.

RAG(출력을 기반으로 하기 위한 외부 정보 검색)와 KV 캐싱(추론 속도를 높이기 위해 저장된 어텐션 계산을 재사용)이 효율성 개선에 도움이 되지만, 증가하는 컨텍스트 윈도우는 GPU 메모리가 경제적으로 처리할 수 있는 범위를 빠르게 초과한다. 이는 더 빈번한 캐시 제거와 재계산으로 이어져 지연 시간과 총 비용을 증가시키며, 메모리 대역폭과 스토리지 I/O가 주요 제약 요인이 된다.

이를 해결하기 위해 시스템은 고속 SSD로 GPU 메모리를 확장하는 메모리 계층화로 이동하고 있다. SSD에 KV 캐시와 중간 결과를 저장함으로써 중복 계산을 줄이고, GPU 메모리 압박을 완화하며, 추론 효율성을 개선한다. 이는 추론당 비용을 낮추고, 처리량을 증가시키며, 지연 시간을 안정화하고, RAG 시스템이 더 큰 외부 지식과 캐시된 데이터를 사용하여 확장할 수 있도록 한다.

"SNDK는 이러한 구조적으로 유리한 환경의 수혜자로 계속 남을 것이며, 경쟁 우위로 작용하는 Bics8 인증과 함께 데이터센터로의 믹스 증가가 장기적으로 마진에 추가적인 이익을 가져다줄 것"이라고 애널리스트는 덧붙였다.

이에 따라 머천트는 SNDK 주식에 대한 매수 등급을 유지하고 목표주가를 2,025달러에서 2,500달러로 상향 조정했으며, 이는 향후 몇 개월 동안 주가가 추가로 31% 상승할 것임을 시사한다. (머천트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

머천트는 또한 긍정적인 업계 실적과 논평, 그리고 8월 투자자의 날이라는 다가오는 촉매제를 근거로 SNDK 주식에 대해 "상승 90일 단기 전망"을 제시했다. 머천트는 이 행사에서 "수요 전망, 기술 로드맵 및 긍정적인 자본 환원 전망에 대한 업데이트된 논평"을 들을 것으로 기대하고 있다.

증권가에서는 13명의 다른 애널리스트들도 SNDK 강세론자이며, 2명의 보유 의견이 강력 매수 컨센서스 등급을 훼손하지 못하고 있다. 그러나 평균 목표주가 1,873.13달러는 주가가 현재 완전히 평가되었음을 시사한다. 이는 확신의 약화보다는 주가 랠리의 속도를 반영하는 것으로 보이며, 곧 더 많은 목표주가 상향 조정이 뒤따를 수 있음을 시사한다. (SNDK 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.