GM vs. 리비안... 미즈호가 선호하는 자동차주는?

미국 자동차 시장은 전기차 수요 둔화, 높은 금리, 전기차 세액공제 불확실성에 직면해 있다. 이러한 배경 속에서 미즈호증권 비제이 라케시 애널리스트는 제너럴모터스 (GM)와 리비안 오토모티브 (RIVN) 사이에서 명확한 승자를 제시했다. 애널리스트는 GM에 대해 목표주가 100달러로 매수 의견을 유지했다. 반면 리비안에 대해서는 목표주가 13달러로 비중축소 의견을 유지했다. 미즈호증권이 GM에 대해 낙관적이면서도 리비안에 대해서는 신중한 입장을 유지하는 이유는 다음과 같다.

라케시는 팁랭크스에서 5스타 애널리스트로, 추적 대상 12,332명의 애널리스트 중 4위를 차지하고 있다. 그의 적중률은 71%이며 평균 수익률은 82.90%다.

미즈호증권이 GM을 선호하는 이유

라케시는 GM이 보다 균형 잡힌 전략을 보유하고 있어 더 나은 위치에 있다고 판단한다. 전기차 수요가 둔화되었지만, 회사는 수익성 높은 SUV와 픽업트럭 사업에서 계속 이익을 얻고 있다. 애널리스트는 전기차 보급이 둔화되고 미국 전기차 세액공제가 만료됨에 따라 GM이 이러한 차량에 계속 의존할 것으로 예상한다.

애널리스트는 또한 가격이 2026년까지 강세를 유지할 것으로 전망한다. 그는 자동차 부품에 대한 관세 인하와 중국 실적 개선이 실적을 뒷받침할 수 있다고 언급했다. GM은 또한 배터리 플랫폼을 개선하면서 전기차 비용을 절감하는 동시에 수요에 맞춰 생산을 축소하고 있다. 회사의 슈퍼 크루즈 운전자 보조 시스템도 성장하고 있다. 현재 약 50만 명의 사용자를 보유하고 있으며, 이는 1년 전보다 약 100% 증가한 수치로 또 다른 장기 성장 동력을 창출하고 있다.

미즈호증권이 리비안에 대해 신중한 입장을 유지하는 이유

라케시는 리비안이 매력적인 장기 제품을 보유하고 있지만 단기적으로 더 많은 위험이 있다고 판단한다. 그는 미국 전기차 수요 둔화와 IRA 세액공제 종료가 2026년 회사의 매출 성장을 어렵게 만들 수 있다고 말했다. 리비안의 폭스바겐 (VWAGY)과의 파트너십은 보다 저렴한 R2 모델 출시 전에 현금 소진을 줄이는 데 도움이 될 것이다. 그러나 라케시는 수익성이 여전히 주요 과제로 남아 있다고 판단한다.

리비안은 제조 비용을 낮추기 위한 조치를 취했다. 그러나 라케시는 약화된 전기차 수요, 높은 금리, 증가하는 경쟁이 더 큰 과제로 남아 있다고 판단한다. 이러한 우려가 그의 비중축소 의견을 뒷받침한다.

월가의 GM과 RIVN 주식에 대한 견해

팁랭크스 주식 비교 도구를 사용하여 제너럴모터스와 리비안 오토모티브를 비교했다. 두 주식 모두 월가로부터 보통 매수 컨센서스 등급을 받았다. 그러나 증권가는 GM에 대해 훨씬 높은 상승 여력을 보고 있다. 평균 목표주가는 GM의 경우 약 26% 상승 여력을 시사하는 반면, 리비안은 약 9%다.