구겐하임, 세일즈포스 투자의견 상향...AI 우려가 압박 주지만 치명적이진 않을 것

클라우드 소프트웨어 기업 세일즈포스(CRM)가 구겐하임으로부터 투자의견 상향을 받았다. 구겐하임은 AI 혼란에 대한 투자자들의 우려가 지나치다고 판단했다.

5성급 애널리스트 존 디푸치는 세일즈포스에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 228달러로 제시했다. 이는 현재 주가 대비 약 46%의 상승 여력을 의미한다. 이번 상향 조정은 CRM 주가가 급락한 이후 나왔다. 구겐하임에 따르면 AI가 전통적인 소프트웨어 기업들을 혼란에 빠뜨릴 수 있다는 우려로 올해 들어 주가가 거의 41% 하락했다.

AI 리스크는 실재하지만, 주가는 너무 저렴해 보여

디푸치는 세일즈포스를 명확한 AI 승자로 보지 않는다. 실제로 그는 구겐하임이 여전히 AI를 세일즈포스에 상당한 리스크로 보고 있다고 말했다. 특히 에이전틱 AI가 더욱 강력해지면서 그러하다. 구겐하임은 또한 세일즈포스가 아직 명확한 AI 기반 제품 견인력이나 채널 점검 또는 보고된 수치에서 실질적인 매출 기여를 보여주지 못했다고 지적했다.

이번 상향 조정은 밸류에이션에 더 초점을 맞추고 있다. 구겐하임은 세일즈포스가 현재 반복 매출의 3.7배에 거래되고 있다고 밝혔으며, 이 수준을 매력적인 진입 시점으로 평가했다. 디푸치는 시장이 가능성 있는 기본 시나리오보다 훨씬 어두운 결과를 가격에 반영하고 있다고 주장하며, 현재 주가는 세일즈포스가 영구적으로 5% 감소할 것을 암시하는 것으로 보인다고 말했다.

구겐하임의 견해는 세일즈포스가 큰 성장을 이루기는 어려울 수 있지만, 현재 밸류에이션이 시사하는 것만큼 심각하게 축소될 가능성은 낮다는 것이다. CRM 투자자들에게 이번 상향 조정은 세일즈포스를 순수한 AI 성장 스토리라기보다는 하락 시나리오가 이미 지나치게 공격적으로 반영된 침체된 소프트웨어 종목으로 규정한다.

CRM은 지금 매수하기 좋은 주식인가

증권가에서 세일즈포스는 36명의 애널리스트 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스를 받고 있다. 이 중 28명의 애널리스트가 매수, 6명이 보유, 2명이 매도 의견을 제시했다. CRM의 평균 목표주가는 245.51달러로, 현재 주가 대비 약 55%의 상승 여력을 의미한다.