CRWV, NBIS, IREN... 네오클라우드 주식들이 오늘 급락하는 이유

네오클라우드 기업인 코어위브(CRWV), 네비우스(NBIS), 아이렌(IREN) 주식이 수요일 오전 급락했다. 메타의 잉여 컴퓨팅 용량 판매 계획 소식과 번스타인의 업계 전망 하향이라는 이중 악재가 겹쳤기 때문이다.

메타 발표로 네오클라우드 주가 급락

블룸버그에 따르면, 메타는 새로운 메타 컴퓨트 사업부를 통해 다양한 AI 모델에 대한 접근 권한도 판매할 계획이다. 이는 소셜미디어 거대 기업이 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT), 구글(GOOGL)과 직접 경쟁하게 됨을 의미한다.

그러나 이는 코어위브, 아이렌, 네비우스의 가격 결정력에도 더 큰 압박을 가할 수 있다. 이들 기업은 대형 기술 기업들이 방대한 AI 작업 부하를 지원하는 데 필요한 추가 GPU(그래픽 처리 장치) 용량을 제공함으로써 AI 인프라를 보완하도록 돕는다.

번스타인, 네오클라우드 기업을 다른 경쟁사와 비교

한편 번스타인은 월요일 새로운 리서치 보고서를 발표했다. 번스타인 애널리스트들은 코어위브, 네비우스, 아이렌의 이익률과 자금 조달 비용을 업계 내 다른 경쟁사들과 비교 분석했다.

한편으로는 에퀴닉스(EQIX), 디지털 리얼티(DLR), 아메리칸 타워(AMT)의 코어사이트 같은 전통적인 데이터센터 운영업체들이 있다. 이들 기업은 장기 임대 방식으로 전력 용량을 판매하는 코로케이션 모델을 따르며, 소매 고객을 포함한 더 광범위한 고객층을 대상으로 한다.

다른 한편으로는 사이퍼 마이닝(CIFR), 테라울프(WULF), 코어 사이언티픽(CORZ), 라이엇 플랫폼스(RIOT) 같은 신흥 AI 인프라 제공업체들이 있다.

애널리스트들, GPU 감가상각 문제 지적

5성급 리서처 가우탐 추가니가 이끄는 애널리스트들은 네오클라우드 기업들이 계약된 용량 메가와트당 더 많은 매출을 올린다고 지적했다. 그러나 이들은 "GPU 감가상각, 재무 비용, 운영 복잡성의 영향을 받아" 수익성에 타격을 입는다.

다시 말해, 이들의 하드웨어 자산은 가치가 더 빠르게 하락하고, 프로젝트 자금 조달에 더 많은 비용을 지불하며, 운영 구조가 더 복잡하다. 반면 코로케이션 제공업체들은 더 안정적인 수익과 덜 복잡한 구조를 가지고 있다.

마찬가지로 신흥 AI 인프라 업체들은 더 적은 자본을 투입하면서도 더 예측 가능한 수익을 올린다. 이들 업체는 고객들이 세금, 보험, 인프라 유지보수 같은 비용을 점점 더 많이 부담하면서 혜택을 받고 있다.

어떤 네오클라우드 주식이 최선의 매수 대상인가

이 기사에서 다룬 세 네오클라우드 주식 모두 현재 월가로부터 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다.

그러나 팁랭크스 주식 비교 도구에 따르면, 아이렌(IREN)이 현재 약 74%의 상승 여력으로 선두를 달리고 있다. 이는 평균 목표주가 75달러를 기준으로 한 것이다.