`지금이 바로 그 순간`... 엔비디아 주식에 대한 최고 투자자의 발언

엔비디아(NASDAQ:NVDA) 주가는 지난 1년간 약 23% 상승했다. 절대적 수익률로는 나쁘지 않지만, 상대적으로는 분명한 부진을 보였다. SMH 같은 ETF로 측정한 반도체 동종 기업들은 최근 변동성에도 불구하고 여전히 112% 급등했다.

AI 인프라 병목 종목들 사이에서는 격차가 더욱 두드러진다. 일부 주식은 지난 1년간 800% 이상 급등했다.

따라서 엔비디아 투자자들은 동종 업계의 다른 주식들이 최근 완전히 앞서가는 모습을 지켜봐야 했다. 최고 투자자 JR 리서치의 표현대로, 모멘텀을 쫓는 반도체 투자자들이 어디로 갔는지 "명백히 드러났다".

그러나 상대적으로 부진한 주가 흐름에도 불구하고, 팁랭크스 상위 3% 전문가에 속하는 JR은 투자자들에게 이제 훌륭한 기회가 제시되고 있다고 보며, 이 주식이 "오랫동안 이렇게 터무니없이 저렴하지는 않을 것"이라고 주장한다.

JR의 확신은 여러 요인에 근거하는데, 우선 AI 분야에서 엔비디아의 지배적 지위에서 출발한다. 이 칩 대기업은 AI 생태계에 깊이 뿌리내리고 있으며, 하드웨어-소프트웨어 공동 설계와 "공격적인 생태계 확산"으로 경쟁 해자가 강화되고 있다.

경쟁 심화와 하이퍼스케일러의 맞춤형 실리콘 프로그램 확대에도 불구하고, 이 5성급 투자자는 엔비디아의 해자가 약화되지 않았다고 본다. 오히려 추론 분야에서의 점유율이 강화된 것으로 보이며, 이는 언론의 서사가 "현장의 실제 현실"을 제대로 반영하지 못하고 있음을 시사한다.

JR의 견해로는, 시장이 엔비디아의 범용 칩이 훈련을 넘어 추론 분야에서 얼마나 광범위하게 사용되는지 과소평가하고 있으며, 맞춤형 실리콘이 생태계를 대체할 단기 위협을 과대평가하고 있다.

구글과 아마존이 맞춤형 칩 노력을 확대하고 있지만, 이는 새로운 현상이 아니며 엔비디아는 오랫동안 이러한 프로그램과 함께 운영되어 왔다. 이러한 노력도 확대되고 있는데, 구글이 브로드컴을 넘어 미디어텍을 포함하도록 칩 설계 파트너를 다각화하고 있다고 전해진다.

맞춤형 실리콘은 AI 환경의 영구적 특징으로 남을 가능성이 높지만, 모든 워크로드에 해당하지는 않는다. 하이퍼스케일러 수준의 엔지니어링 자원이 부족한 많은 고객들에게는, 네비우스와 코어위브 같은 소규모 사업자들 사이에서 볼 수 있듯이 엔비디아의 플랫폼이 선호되는 옵션으로 남을 것이라고 JR은 생각한다.

한편, 최근 주가 흐름을 보면, JR은 5월 중순 고점 이후 약 6주간의 하락 후 저점 매수세가 주식을 지지하기 위해 돌아오고 있는 것으로 보인다고 지적한다. 기술적 관점에서, 50주 이동평균선으로의 마지막 비슷한 움직임은 3월 말에 발생했으며, 이는 5월 중순 고점으로의 강한 랠리 전 몇 주간의 바닥 형성에 선행했다.

전반적으로 JR은 주식이 이미 더 강한 경쟁 압력에 대한 기대로 평가절하되었으며, AI 병목 거래가 "최근 모멘텀의 상당 부분을 명백히 흡수했다"고 생각한다. 이는 투자자들이 "정점에 도달하기 전 남은 기회"를 포착하려는 후기 사이클 포지셔닝을 반영한다.

따라서 JR 리서치는 NVDA 주식을 적극 매수로 평가한다. (JR 리서치의 실적을 보려면 여기를 클릭)

증권가도 이 논지에 동의한다. 매수 36건 대 보유 1건을 기반으로, NVDA 주식은 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 309.33달러인 점을 고려하면, 12개월 수익률은 58%로 예상된다. (NVDA 주식 전망 참조)

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