트루이스트, 소프트웨어 주식 스노우플레이크와 서비스나우 강력 추천

인프라 소프트웨어 주식들은 올해 상반기 격동의 시기를 겪었다. 1분기에는 밸류에이션에 대한 우려가 업종 전반을 짓눌렀고, 2분기에는 AI 모멘텀이 더욱 강화되면서 AI 선도 기업으로 평가받는 기업들과 뒤처진 것으로 여겨지는 기업들 사이의 격차가 벌어졌다.

트루이스트의 밀러 점프 애널리스트는 이러한 "AI 승자와 AI 패자" 간의 분화가 하반기에도 지속될 것으로 전망한다. 기업의 AI 도입이 가속화되고 조직들이 AI 지출에 대해 더욱 신중해지면서, 그는 기업 전반의 데이터와 맥락을 제공하는 벤더들이 가장 큰 수혜를 입을 것으로 본다.

이러한 배경 속에서 점프는 특히 유리한 위치에 있다고 판단되는 두 기업을 강조한다. "우리는 스노우플레이크(NYSE:SNOW)를 이러한 순풍을 타고 계속 상승할 수 있는 연초 대비 승자 중 하나로 보고 있으며, 서비스나우(NYSE:NOW)는 광범위한 플랫폼 입지와 핵심적인 기업 맥락 제공 능력을 바탕으로 승자 그룹으로 복귀할 수 있다고 믿는다"고 애널리스트는 밝혔다.

많은 소프트웨어 종목들과 달리 SNOW 주식은 올해 우수한 성과를 보이며 연초 대비 22% 상승했다. 점프는 이 회사가 AI 코딩 에이전트인 CoCo의 지원을 받아 이러한 모멘텀을 계속 이어갈 수 있다고 본다. 스노우플레이크 서밋에서 생태계 파트너들과의 대화에 따르면, 이 코딩 어시스턴트가 고객 마이그레이션을 가속화하는 데 도움을 주고 있으며, 회사의 보안 및 거버넌스 역량이 규제가 엄격한 산업에서 도입을 촉진하고 있다. 스노우플레이크 서밋과 데이터브릭스의 Data + AI 서밋에서의 논의를 종합한 결과, 점프는 기업 데이터 지출의 상당한 기회를 고려할 때 두 벤더 모두 충분한 성장 여력이 있다고 판단한다.

이에 따라 점프는 SNOW 주식에 매수 의견을 제시하며, 그의 목표주가 300달러는 향후 12개월간 12%의 수익률을 시사한다. (점프의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

서비스나우는 훨씬 더 어려운 한 해를 보냈으며, 주가는 29% 하락했다. 그러나 "인식상 부진한 종목들" 중에서 점프는 이 회사가 하반기에 투자 심리를 개선할 잠재력이 있다고 본다. AI 주도 소프트웨어 환경에서의 장기 경쟁력에 대한 의문이 남아 있지만, 그는 이 회사를 기업 플랫폼 통합의 수혜자로 계속 평가한다. 대규모 기업 AI 배포가 일반적으로 AI 네이티브 구현보다 더디게 진행되고 있지만, 고객과 파트너들은 서비스나우의 AI 컨트롤 타워가 더 많은 AI 워크로드가 프로덕션으로 이동함에 따라 수혜를 받을 자연스러운 거버넌스 계층으로 부상하고 있다고 밝혔다.

더 넓게 보면, 점프는 플랫폼 기업들이 업계의 AI 전환을 헤쳐나가는 데 가장 적합하다고 주장한다. 다양한 제품 포트폴리오는 여러 성장 경로를 제공하여 개별 제품의 가격 변화가 미치는 영향을 제한한다. 기업들이 AI 이니셔티브를 중심으로 벤더를 통합함에 따라, 광범위한 플랫폼들은 고객 지출을 확대할 더 많은 기회를 얻는다. "서비스나우가 HR, 고객 서비스, CRM과 같은 인접 기능으로 지속적으로 확장하는 것은 플랫폼의 폭이 전통적인 좌석 기반 경제학의 변화를 상쇄하는 데 어떻게 도움이 될 수 있는지를 보여준다"고 점프는 덧붙였다.

이에 따라 점프는 NOW 주식에 매수 의견을 유지하되 목표주가를 120달러에서 130달러로 상향 조정했으며, 이는 주가가 향후 몇 개월간 19.5% 상승할 것임을 시사한다.

점프의 동료들도 대체로 동의하고 있으며, 두 주식 모두 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. SNOW의 평균 목표주가는 299.06달러로 점프의 목표와 일치한다. (SNOW 주가 전망 보기)

한편 NOW 주식은 평균 목표주가가 140.91달러인 점을 고려하면 29.5% 상승할 것으로 예상된다. (NOW 주가 전망 보기)

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