샌디스크 주식에 대해 투자자가 말하는 `마지막 기회`

샌디스크(NASDAQ:SNDK) 주가가 최근 고점 대비 20% 하락했지만, 연초 대비 여전히 683% 상승한 상태를 감안하면 20% 조정은 미미한 수준이라 할 수 있다.

그럼에도 불구하고 시장 관계자들은 이번 조정이 급등했던 메모리 주식들의 본격적인 하락 신호인지, 아니면 다시 상승 모멘텀을 회복하기 전 일시적인 조정에 불과한지 의문을 제기하기 시작했다.

이러한 고민을 하는 투자자들을 위해 서밋 리서치라는 필명을 사용하는 한 투자자가 해법을 제시했다. "최근 주가 조정은 2028년 업계 전반의 공급-수요 불균형이 완화되기 전, AI NAND 수요 상승에 따른 샌디스크의 마지막 밸류에이션 재평가에 참여할 수 있는 마지막 할인 기회가 될 수 있다"고 서밋 리서치는 밝혔다.

이 투자자는 샌디스크가 "신흥 AI 주도 NAND 슈퍼사이클의 고확신 수혜주"로 남아 있다고 믿는다.

서밋 리서치의 핵심 투자 논리는 AI 인프라가 전통적인 컴퓨팅 중심 아키텍처를 넘어 확장되고 있다는 것이다. AI 모델이 더욱 복잡해지고 더 큰 컨텍스트 윈도우와 더 많은 KV 캐시 용량을 필요로 함에 따라, 스토리지는 "AI 메모리 계층 구조"에서 더욱 중요한 부분이 되고 있다. DRAM과 고대역폭 메모리가 즉각적인 데이터 처리에 여전히 중요하지만, NAND 플래시는 더 높은 성능의 웜 스토리지 애플리케이션을 지원함으로써 컴퓨팅에 더 가까워지고 있다.

이 투자자는 샌디스크가 확장되는 데이터센터 NAND 포트폴리오를 통해 이러한 변화를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있다고 본다. 회사의 BiCS8 기반 QLC 엔터프라이즈 SSD는 AI 데이터센터의 고밀도 스토리지 수요 증가에 대응하도록 설계되었으며, 최신 BiCS10 TLC 3D NAND는 더 높은 성능이 요구되는 애플리케이션에서 입지를 강화한다. BiCS10은 밀도, 대역폭, 지연시간, 전력 효율성 면에서 개선을 제공하여 성능과 에너지 효율성이 주요 제약 요인이 되고 있는 AI 추론 워크로드에 더욱 적합하다.

투자자는 또한 샌디스크의 NBM 프레임워크를 중요한 촉매제로 강조한다. 주요 데이터센터 운영업체들과의 장기 고객 계약은 회사의 역사적인 NAND 주기성 노출을 줄이고, 매출 가시성을 개선하며, 더 지속 가능한 수익 프로필을 지원할 것이다. 메모리 업계 전반의 유사한 계약들은 AI 인프라 투자가 가속화됨에 따라 신뢰할 수 있는 장기 공급에 대한 고객 수요가 증가하고 있음을 보여준다.

한편, 주요 제조 파트너인 키옥시아가 용량 증설을 위해 지출을 계속하겠다는 의도는 AI 관련 NAND 수요가 일시적인 사이클이 아닌 구조적 기회를 나타낸다는 추가 증거를 제공한다.

잠재적인 NAND 공급 과잉, 경쟁사 상장으로 인한 밸류에이션 압력, 지속되는 업계 변동성 등의 리스크가 남아 있지만, 서밋 리서치는 샌디스크의 가치 제안이 여전히 유효하다고 믿는다. "장기 NBM 채택 증가와 함께 샌디스크는 성장 궤도의 점진적 상승을 위한 경쟁력 있는 위치에 있으며, 마진 프로필의 가시성과 지속성 개선은 수익 증가를 더욱 복리화하고 현재 수준에서 추가 상승을 뒷받침할 것"이라고 투자자는 요약했다.

이에 따라 서밋 리서치는 SNDK 주식을 매수로 평가한다. (서밋 리서치의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

대부분의 애널리스트들도 동의한다. 이 주식은 매수 14건과 보유 2건을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 2,041.88달러를 기준으로 하면 주가는 향후 몇 달간 10% 상승할 것으로 예상된다. (SNDK 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.