뱅크 오브 아메리카가 3분기 주목하는 3대 종목

3분기가 본격화되면서 월가 전략가들은 시장의 향후 방향성을 재평가하고 있다. 최근 실적 발표는 미국 기업들에 대한 신뢰를 대체로 강화했으며, 견조한 경제 지표와 진화하는 지정학적 상황이 투자 전망을 계속 형성하고 있다.

이러한 배경 속에서 뱅크오브아메리카의 앤서니 카사마시노 전략가는 광범위한 시장 환경이 계속해서 주식에 유리하다고 보며, 단기 변동성 가능성에도 불구하고 현재 랠리를 뒷받침하는 힘이 여전히 유효하다고 주장한다.

"뱅크오브아메리카의 RIC 전망은 미국 경제와 글로벌 주식시장에 대해 대체로 강세 배경을 가리키며, 지표들은 '새로운 산업 사이클'이 여전히 유효하고 실적 모멘텀이 강화되고 있음을 확인시켜준다. 글로벌 실적 수정 비율은 6개월 최고치로 개선되었으며, 특히 미국에서 강한 수치를 보이고 지역 전반에 걸쳐 광범위한 상향 조정이 이루어지고 있다. 글로벌 거시경제 데이터 흐름은 실적 사이클과 함께 상승하고 있으며, 이는 역사적으로 주식 수익률에 우호적인 신호다. 밸류에이션과 포지셔닝이 시장이 단기적으로 다소 과열되었을 수 있음을 시사하지만, 여름철 조정이 있다면 잠재적 매수 기회가 될 수 있다고 본다"고 카사마시노는 밝혔다.

이러한 강세 전망 하에 뱅크오브아메리카는 다가오는 분기의 주목주로 세 종목을 선정했다. 팁랭크스 데이터베이스를 활용해 세부 내용을 살펴봤다. 뱅크오브아메리카의 의견과 함께 소개한다.

스포티파이 테크놀로지 (SPOT)

뱅크오브아메리카의 첫 번째 선택은 우리 대부분에게 익숙한 스웨덴 기반 기술 기업 스포티파이다. 스포티파이는 음악 스트리밍 서비스로 인지도와 인기를 얻었으며, 2006년 설립 이후 온라인 스트리밍 분야의 선두주자가 되었다. 이 회사는 구독 모델로 운영되며 청중을 위한 방대한 음악 및 미디어 라이브러리를 관리한다.

회사는 오랫동안 가격을 낮게 유지하고 시장 침투를 극대화하는 것으로 알려져 왔지만, 최근 투자자의 날에서 스포티파이는 변화를 추진하고 있다고 밝혔다. 회사는 이번 10년 말까지 영업이익률을 지속적으로 20% 이상 달성하는 것을 목표로 하며, 주요 초점은 사용자가 듣는 매 분마다 가능한 최대 수익화를 이끌어내는 것이다. 이는 가격 인상을 의미하지만, 더 중요하게는 스포티파이가 데이터베이스를 활용해 사용자들이 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 기능이 무엇인지 파악할 것임을 의미한다. 이는 스마트한 수익화 전략이다.

스포티파이는 거의 비교할 수 없는 데이터베이스를 보유하고 있다. 회사의 스트리밍 서비스는 매일 3조 4천억 개 이상의 사용자 신호를 생성하며, 스포티파이는 이 데이터를 활용할 계획이다. 탄력적인 수요와 함께 - 사용자들은 주문형 음악을 원하며 이에 대한 비용 지불을 기꺼이 감수한다는 것을 보여주었다 - 이는 스포티파이가 향후 몇 년간 전략을 개발할 수 있는 견고한 기반을 제공한다.

핵심적으로 스포티파이가 어떤 변화를 추진하든 사용자 기반의 지원을 받을 것이다. 회사는 2026년 1분기에 총 월간 활성 사용자 7억 6,100만 명을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 12% 증가한 수치다. 분기 매출은 45억 유로를 넘어 전년 동기 대비 8% 증가했으며 예상치를 1,000만 유로 상회했다. 스포티파이의 순이익인 GAAP 기준 주당순이익은 3.45유로로 예상보다 51유로센트 높았다.

그러나 회사는 2분기 영업이익을 6억 3,000만 유로로 전망했는데, 이는 월가 예상치를 하회하는 수준이며, AI 이니셔티브, 마케팅, 신제품 개발에 대한 지출 증가로 인해 프리미엄 구독자 수를 2억 9,900만 명으로 예상했는데 이 역시 컨센서스를 약간 밑돌았다.

이러한 가이던스가 시장을 실망시켰지만, 뱅크오브아메리카의 제시카 라이프 에를리히 애널리스트는 이것이 스포티파이의 장기 성장 스토리를 바꾸는 데는 거의 영향을 미치지 않는다고 본다. SPOT 종목 커버리지에서 라이프 에를리히는 스포티파이가 사용자 성장 우선에서 참여도 수익화로 전환한 것이 사업에 있어 중요한 전환점이라고 주장한다.

"SPOT는 미디어 및 엔터테인먼트 부문에서 우리의 최선호주다. SPOT의 투자자의 날은 주로 사용자 확대에서 세분화, 가격 책정, 고부가가치 경험을 통한 참여도 수익화로의 명확한 전략적 전환을 보여주었다. 우리는 이제 장기 구독자 순증가 여력, 가격 인상, 새로운 등급제(최근 발표된 AI 기반 음악 리믹스 등급 포함), 광고 확대, 팟캐스팅, 오디오북, 피트니스를 포함한 추가 서비스의 추가 침투 등을 통해 지속적인 이익 및 잉여현금흐름 성장에 대한 더욱 명확한 전망을 갖게 되었다. 투자자의 날은 인상적이고 설득력 있는 제품 로드맵과 매력적인 재무 목표를 제시했으며, 이제 초점은 실행으로 전환될 것이다"라고 라이프 에를리히는 언급했다.

앞을 내다보며 애널리스트는 향후 몇 년간 스포티파이를 계속 뒷받침할 추가적인 강점을 강조한다. "우리는 SPOT가 투자자의 날 재무 목표를 달성할 수 있는 능력을 긍정적으로 평가하는데, 회사의 마진 및 이익 성장의 지속 가능성과 잉여현금흐름 창출이 다음 요인들에 의해 뒷받침될 것으로 보기 때문이다. 1) 가격 결정력, 2) 새로운 등급제(특히 최근 발표된 AI 등급), 3) 총마진 확대를 견인하는 지속적인 오디오북 출시(새로운 언어 전반), 4) 지속적인 구독자 성장, 5) 디지털 이니셔티브 및 프로그래매틱에 의해 견인되는 광고 개선(하반기 가중), 6) 새로운 제품의 지속적인 출시(예: 피트니스), 7) 운영 레버리지."

뱅크오브아메리카 애널리스트는 SPOT 주식에 매수 등급을 부여하고 목표주가 685달러를 제시했는데, 이는 1년간 약 43%의 상승 여력을 가리킨다. (에를리히의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

뱅크오브아메리카 애널리스트는 좋은 동료들과 함께 있다. 월가의 SPOT에 대한 컨센서스는 적극 매수로, 24명의 애널리스트 리뷰를 기반으로 하며 매수 19건, 보유 5건으로 구성된다. 주가는 479.77달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 607.22달러는 향후 12개월간 26.5%의 상승 여력을 시사한다. (SPOT 주가 전망 참조)

월마트 (WMT)

다음으로 살펴볼 종목은 세계 최대 전통 오프라인 소매업체인 월마트다. 아칸소주에 본사를 둔 이 회사는 1962년에 설립되었으며 최근 64주년을 맞이했다. 월마트는 시가총액 약 9,060억 달러를 자랑하며 19개국에 걸쳐 약 10,900개의 매장을 운영한다. 1월에 종료된 2026 회계연도에 월마트는 7,132억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 월마트를 아마존에 이어 세계에서 두 번째로 큰 소매업체로 만들었다.

월마트는 저소득층 가구를 대상으로 하는 '저가' 이미지를 갖고 있다. 이러한 평판은 어느 정도 사실에 근거하지만, 회사 경영진은 가장 빠르게 성장하는 고객 세그먼트가 연간 소득 10만 달러 이상의 가구라고 지적한다. 월마트의 CEO는 연간 소득 5만 달러 미만의 저소득층 고객들이 계속해서 매장을 이용하고 있으며, 이는 편의성과 가격의 조합을 반영한다고 언급했다.

이는 월마트의 가장 큰 강점 중 하나인 거대한 도달 범위로 이어진다. 앞서 언급했듯이 회사는 엄청난 매장 네트워크를 보유하고 있으며, 미국 인구의 약 90%가 월마트 또는 관련 샘스클럽에서 10마일 이내에 거주하는 것으로 널리 보고되었다. 회사 자체는 전체 네트워크에 걸쳐 매주 약 2억 8,000만 명의 고객이 매장을 방문한다고 보고한다. 또한 월마트는 성장하는 전자상거래 부문을 보유하고 있으며, 최근 보고된 2027 회계연도 1분기에 전자상거래 매출이 전 세계적으로 26% 증가했다.

월마트의 1분기 실적에서 분기 매출은 포드 크레딧(자동차 부문과 별도로 회계 처리되는 금융 부문)을 제외하고 1,777억 5,000만 달러를 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 7.3% 증가했고 예상치를 29억 1,000만 달러 상회했다. 순이익 측면에서 비GAAP 주당순이익은 주당 0.66달러로 전년 동기의 0.14달러에서 증가했으며 컨센서스 전망을 0.47달러 상회했다.

그러나 시장은 월마트의 가이던스에 감명받지 못했다. 회사는 2분기 조정 주당순이익을 0.72~0.74달러로 전망했는데, 이는 월가 예상치를 약간 하회하는 수준이며, AI 이니셔티브, 마케팅, 신제품 개발에 대한 지출 증가로 인해 상향 조정 대신 연간 전망을 유지했다. 동시에 높은 연료 및 운송 비용이 계속해서 수익성에 부담을 주었고, 실적 발표를 앞두고 프리미엄 밸류에이션으로 거래되던 주가를 고려할 때 투자자들은 더 강력한 전망을 기대했었다.

시장의 부정적 반응에도 불구하고 뱅크오브아메리카의 크리스토퍼 나르도네 애널리스트는 강세 견해를 바꿀 이유가 거의 없다고 본다. 그는 월마트가 시장 점유율을 계속 확대할 수 있는 좋은 위치에 있다고 보며, 회사의 경쟁 우위와 우호적인 소비자 배경을 지적한다.

"우리는 고소득층 소비자의 강세와 가치 추구 소비자의 일부 신중함으로 구성된 현재 배경이 월마트가 가격과 속도를 앞세워 점유율 확대를 가속화하는 데 유리하다고 확신한다. WMT는 1) 광고 및 멤버십과 같은 고성장, 고마진 사업을 활용해 가격 투자 재원을 마련할 수 있는 능력, 2) 최고 수준의 배송 속도 보유 등으로 인해 투자하고 점유율을 확보할 수 있는 상당한 경쟁 우위를 갖고 있다. 특히 휘발유 가격이 하락하기 시작하면서 중저소득층 소비자가 예상보다 잘 버틴다면, 이는 월마트 미국 및 샘스클럽 전반에 걸쳐 매출 추세를 강화할 가능성이 높다. 주가수익비율 36배(2028 회계연도 기준)에서 시장이 WMT가 다음 분기부터 실적 상회/가이던스 상향 사이클로 복귀할 수 있다는 확신을 갖게 되면 주가가 재평가되기 시작할 수 있다고 본다"고 나르도네는 밝혔다.

긍정적 입장을 수치화하며 나르도네는 WMT 주식에 매수 등급을 부여하고 목표주가 144달러를 제시했는데, 이는 1년간 26%의 상승 여력을 가리킨다. (나르도네의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 WMT는 월가에서 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 27명의 애널리스트 리뷰를 기반으로 매수 26건, 보유 1건으로 구성된다. 주가가 113.90달러에 거래되고 있는 가운데, 평균 목표주가 142.46달러는 향후 1년간 25%의 상승 여력을 가리킨다. (WMT 주가 전망 참조)

포드 모터 (F)

마지막은 디트로이트의 중추 기업인 포드 모터다. 이 회사는 1903년에 설립되었으며 그 이후로 모터 시티와 연관되어 왔다. 오늘날까지 포드는 디트로이트 교외 디어본에 본사를 유지하고 있으며, 디트로이트 대도시권은 포드 시설로 점철되어 있다. 회사는 오랜 성공 기록을 보유하고 있다. 1908년에 도입된 모델 T 직렬 4기통 엔진은 1941년까지 생산되었으며 단순성과 다용도성으로 알려졌다. F 시리즈 트럭은 1948년부터 시장에 출시되었으며, F-150은 1980년대 초반부터 미국에서 모든 유형을 통틀어 가장 많이 팔리는 차량 중 하나였다.

회사는 이달 초 상반기 판매 수치를 발표했으며, 2분기 총 판매가 전년 동기 대비 10% 감소했지만, F 시리즈 트럭은 올해 상반기 35만 7,801대가 판매되며 미국 시장에서 가장 많이 팔리는 트럭이라는 왕관을 유지했다. 포드의 SUV도 좋은 성과를 보이고 있다. 브롱코의 상반기 판매 7만 6,936대와 2분기 판매 4만 5,739대는 모두 기록이었으며, 2분기 수치는 지프 랭글러를 앞질렀다. 상반기에 12만 6,925대가 판매된 포드 익스플로러는 미국 최고의 3열 SUV였다.

최근 몇 년간 포드는 기술을 활용해 판매와 서비스를 강화해왔다. 구체적으로 회사는 2021년에 포드 프로를 도입했으며, 이는 포드 프로 인텔리전스로 진화했다. 이는 비즈니스 차량 플릿의 워크플로를 간소화하도록 설계된 클라우드 기반 플릿 관리 플랫폼이다. 이 플랫폼은 트럭 운송, 비즈니스 플릿, 렌터카 산업에서 사용된다. 2026년 상반기에 전년 동기 대비 20% 성장해 90만 개 이상의 활성 구독을 달성했다.

이 모든 것이 포드의 1분기 실적 발표의 무대를 마련했다. 해당 기간 동안 회사는 매출과 순이익 모두에서 예상치를 상회했다. 자동차 부문과 별도로 회계 처리되는 금융 부문인 포드 크레딧을 제외한 매출은 398억 2,000만 달러로 전년 동기 대비 6.4% 증가했으며 예상치를 9억 9,384만 달러 상회했다. 순이익 측면에서 비GAAP 주당순이익은 주당 0.66유로로 전년 동기의 0.14유로에서 증가했으며 컨센서스 전망을 0.47유로 상회했다.

포드를 커버하는 뱅크오브아메리카의 알렉산더 페리 애널리스트에게는 주식을 지지할 여러 이유가 있다. "우리는 포드에 대한 추정치 상향 조정이 계속될 것으로 예상하는데, 그 이유는 다음과 같다. 1) 포드의 주요 북미 시장은 보호무역주의 무역 의제(중국 전기차 혼란 없음), 포드가 최고 마진 기여 내연기관 차량을 생산할 수 있게 하는 배출 기준 프로그램의 종료로 인한 우호적인 규제 환경, 높은 휘발유 가격에도 불구한 탄력적인 수요를 고려할 때 유럽/중국에 비해 더 나은 위치에 있다. 2) 오프로드 및 V8 트림을 포함한 F 블루의 고마진 트림으로의 전환으로 인한 믹스 혜택, 3) 예상보다 나은 노벨리스 회복 진행, 4) F의 고마진 소프트웨어 및 서비스 사업의 초과 성장, 5) 포드의 새로운 배터리 에너지 저장 사업과 내년 출시 예정인 저렴한 픽업 트럭을 포함한 새로운 전기차 플랫폼의 확장으로부터의 지원."

이러한 확신은 페리가 포드에 매수 등급을 부여하고 목표주가 20달러를 제시하도록 이끌며, 이는 1년간 약 43%의 상승 가능성을 시사한다. (페리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 페리는 대부분의 동료들보다 더 낙관적이다. 월가의 애널리스트 컨센서스는 포드를 보유(즉, 중립)로 평가하며, 최근 13건의 리뷰를 기반으로 매수 2건, 보유 10건, 매도 1건으로 구성된다. 주가가 14달러에 거래되고 있는 가운데, 평균 목표주가 14.77달러는 향후 12개월간 5.5%의 보다 완만한 상승 여력을 가리킨다. (F 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.